«Vale la pena comprar bitcoin en precios actuales»: Uttam Dey
«Стоит ли покупать биткоин по текущим ценам»: Уттам Дей
- Текущий уровень может быть идеальным для реализации таких стратегий, как DCA.
- Более значительные падения биткоина и криптовалют не исключены.
Биткоин (BTC) переживает период слабости, что вызывает разногласия между инвесторами, которые предпочитают оставаться в стороне, и теми, кто, наоборот, предпочитает накапливать активы. К последней группе относится Уттам Дей, аналитик инвестиций, ориентированный на рост и специализирующийся на технологиях.
«Я придерживаюсь тактически бычьей позиции», - сказал аналитик в отчете, опубликованном 20 февраля. Фактически, он заявил, что добавил биткоин в свой портфель для усреднения стоимости приобретения, что является стратегией, известной на английском языке как DCA. Однако он готов продать свои резервы «если произойдут значительные скачки в первой половине года», - уточнил он.
По мнению специалиста, снижение цены не связано с структурными проблемами. «Биткоин по-прежнему обладает фундаментальной устойчивостью, несмотря на недавнюю волатильность и опасения, что цена может упасть до нуля, без каких-либо изменений в его управлении, дефиците, долговечности или сетевых эффектах», - отметил он.
При текущей котировке в 66 000 долларов, BTC потерял почти четверть своей стоимости с начала 2026 года и снизился на 46% с момента достижения исторического максимума (ATH, аббревиатура от английского "all-time high") в 126 000 долларов в октябре. Дей связывает это снижение в первую очередь с макроэкономическими факторами.
Аналитик указывает, что «динамика цены биткоина в значительной степени зависит от глобальной ликвидности, политики Федеральной резервной системы (ФРС) и макроэкономической неопределенности, а не от изменений в фундаментальных показателях».
2 события повлияли на биткоин
В конце ноября прошлого года Дей опубликовал оптимистичный прогноз по биткоину, ожидая улучшения глобальной ликвидности. Однако, по его мнению, этот прогноз был затронут в январе в основном двумя макроэкономическими событиями.
Среди этих событий следует отметить возвращение агрессивной тарифной политики нынешней администрации США. Эта мера «прервала цепь» восстановления, которое актив демонстрировал до 17 января.
В указанную дату президент Дональд Трамп объявил о введении тарифов на импорт из европейских стран, при этом он поставил условие об отмене этих тарифов в случае, если ему будет разрешено приобрести Гренландию. Это привело к пересмотру прогнозов глобальной ликвидности, оттоку капитала с рынка и притоку в такие активы, как золото, отметил Дей.
Следует также отметить, что тарифная политика обострилась в эти выходные, когда в ситуацию вмешалась судебная власть. Верховный суд США отменил эти тарифы в пятницу, 20 февраля, заявив, что президент превысил свои полномочия. Однако Трамп раскритиковал это решение и объявил о новом тарифе в 10% на глобальный импорт, который на следующий день был увеличен до 15% с использованием других юридических способов.
Другим событием, на которое обратил внимание Дей, является выдвижение Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Несмотря на то, что Трамп заявил, что выбрал его в надежде на снижение процентных ставок, Дей отметил, что рынки восприняли его профиль как ограничительный. Это связано с его исторической оппозицией количественному смягчению во время пребывания Бена Бернанке на посту с 2006 по 2014 год.
По мнению аналитика, ситуацию еще больше усугубили протоколы заседания ФРС, опубликованные в конце января. В них указывается, что больше сотрудников организации проявляют осторожность в отношении снижения процентных ставок и даже предполагают, что может потребоваться их повышение, если инфляция останется высокой.
Все более жесткая позиция ФРС, в сочетании с текущим восприятием рынком Уорша как человека, придерживающегося жесткой политики, вызвали турбулентность на рынке биткоина, поскольку ожидается, что перспективы глобальной ликвидности останутся нестабильными или будут находиться в ограниченном диапазоне, пока не появится большая ясность.
Уттам Дей, инвестиционный аналитик.
Ликвидность и фундаментальные факторы в центре анализа
Несмотря на сложившийся контекст, Дей подчеркнул, что предложение ценности биткоина как актива с ограниченным предложением остается неизменным. Он напомнил, что его максимальный объем не может быть изменен и составляет 21 миллион единиц.
По его словам, "изменилась только воспринимаемая рынком перспектива глобальной ликвидности". Несмотря на это, он уточнил, что ликвидность продолжает расти, согласно показателям M2, одному из основных показателей для измерения объема денежной массы в обращении. Это можно увидеть на следующей диаграмме.
Когда M2 растет, это означает, что в обращении находится больше капитала, который может быть направлен на инвестиционные активы, такие как биткоин, что способствует росту его цены. В противном случае, если M2 сокращается, это указывает на уменьшение доступных денежных средств, и инвесторы становятся более осторожными.
В связи с опасениями по поводу снижения ликвидности, аналитик считает, что восстановление биткоина до исторических максимумов будет более постепенным, чем ожидалось. Поэтому он объяснил, что корректирует свой прогноз "к чему-то тактическому, а не структурно бычьему".
В связи с этим, Dey считает, что рынок сосредоточится на денежно-кредитной политике, которую может принять Warsh в мае, если он будет избран председателем Федеральной резервной системы. Он считает возможным рост, если это вызовет ожидания увеличения ликвидности в экономике.
Текущая точка зрения заключается в том, что Warsh, придерживающийся жесткой политики, вреден для перспектив ликвидности, а следовательно, и для биткоина. То, что рынки полностью исключают, - это возможность того, что Warsh может удивить рынки своими мягкими взглядами, как намекает миллиардер-инвестор Стэнли Друккенмиллер. Это создает отличные возможности для роста, которые я могу использовать для сокращения своей позиции.
Uttam Dey, инвестор в биткоин и другие технологические активы.
Возможные возможности с высоким риском
На основе этого анализа, Dey считает, что "стоит покупать биткоин на текущих уровнях". Он не видит возможности того, что его стоимость упадет до нуля, как утверждают критики. Тем не менее, он напомнил, что риски остаются высокими из-за возможной агрессивной политики Федеральной резервной системы, неожиданных изменений в инфляции и сохраняющейся волатильности в течение года.
Эта перспектива возникает в то время, когда биткоин переживает год, который, как ожидается, будет нисходящим, согласно его исторической модели. Действительно, он всегда достигал конца восходящего цикла в следующем году после каждого halving. И последнее событие этого типа, которое сокращает эмиссию BTC вдвое каждые четыре года, произошло в 2024 году.
С увеличением капитализации биткоина на протяжении всей его истории, каждый криптозимне, последовавший за этим паттерном, характеризовался менее выраженной коррекцией небольшой. В 2014 году его цена упала на 86%, в 2018 году – на 83%, а в 2022 году – на 77%.
Сохраняя эту тенденцию к менее глубоким криптозимам, аналитики, такие как Джеймс Форд, считают, что текущая коррекция может остановиться примерно на 75% ниже его исторического максимума. Как сообщало CriptoNoticias, это означало бы откат цифровой валюты до 31 000 долларов.
Согласно этой теории, сейчас, возможно, не лучшее время для накопления биткоина, несмотря на тех, кто уже применил эту стратегию. Однако, как отметил Форд, «мы не можем предсказать точное дно» падения. Поэтому, по его мнению, разумно придерживаться стратегии DCA (Dollar-Cost Averaging) во время медвежьего рынка.
В то же время, другие предпочитают проявлять еще большую осторожность из-за опасений, связанных с развитием квантовых вычислений. Предполагается, что эта технология в будущем может дешифровать приватные ключи биткоина, если не будут предприняты меры для защиты от этого. Это побудило компании отрасли, такие как Strategy, запустить проекты сотрудничества и исследований для решения этой проблемы.
Теги: Анализ и исследования Биткоин (BTC) Инвестиции Цены и торговля Важные
У вас есть важная информация для наших репортеров? Свяжитесь с нами