Рынок стейблкоинов достиг рекордного уровня пользователей

• В период с 2024 по начало 2026 года наблюдалось ускорение принятия стейблкоинов.

• Рыночная капитализация стейблкоинов достигла 313 миллиардов долларов США.

Количество пользователей стейблкоинов достигло исторического максимума 9 марта, составив 233,9 миллиона человек по всему миру. Эта цифра приближается к общей численности населения таких стран, как Бразилия или Пакистан.

Этот рост числа пользователей сопровождался значительным увеличением доступной ликвидности. Общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила отметку в 313 миллиардов долларов США, после того как в начале 2025 года она составляла около 200 миллиардов долларов США, согласно данным DeFiLlama.

Эта тенденция отражает устойчивый рост на 50% менее чем за год, как показано на следующей графике.

Наблюдается взрывной рост числа держателей стейблкоинов с 2018 года по начало 2026 года. Источник: Token Terminal – X.

Данные свидетельствуют о массовом принятии, где стейблкоины интегрируются в реальную торговлю. Эта ситуация, вероятно, была обусловлена тем, что в настоящее время отправлять стейблкоины, такие как USDT, или USDC стало быстрее и дешевле, чем через традиционные банковские системы.

Кроме того, в экономиках со слабыми местными валютами, таких как, например, Венесуэла и Аргентина, стейблкоины, привязанные к доллару, предлагают доступный способ защитить стоимость денег, что позволяет кошелькам и обычным платежным приложениям интегрировать их незаметно для пользователя.

Такой прогресс очевиден, если посмотреть на траекторию этих цифровых активов, которая показывает резкий перелом в последние два года. В период с 2024 по начало 2026 года стейблкоины перешли от статуса нишевого инструмента для обмена биткоинами (BTC) и другими криптовалютами к инфраструктуре массовых финансовых операций для денежных переводов, сбережений и реальной торговли.

Наблюдаются, следовательно, несколько этапов. В то время как в период с 2018 по 2021 год эти инструменты использовались почти исключительно профессиональными трейдерами на криптовалютных биржах, современная картина отражает глубокую интеграцию в повседневную экономику.

В период с 2021 по 2023 год наблюдался первый реальный рост, вызванный необходимостью укрыться от волатильности биткоина (BTC). Затем, в период с 2024 по 2026 год кривая становится почти вертикальной, как видно на графике, приведенном выше, от Token Terminal.

Капитализация и ликвидность как двигатели рынка

Тот факт, что рыночная капитализация растет пропорционально количеству пользователей, подтверждает, что это не просто "хайп", а реальный капитал, поступающий в систему для поддержки этих новых пользователей.

График показывает, сколько денег поступает в стейблкоины. Источник: DeFiLlama.

С точки зрения рынка, увеличение капитализации стейблкоинов служит топливом для рынка криптовалют, поскольку это деньги, которые уже находятся в экосистеме и готовы быть инвестированы в другие активы, такие как биткоин.

Спорная роль в макроэкономике

Несмотря на коммерческий успех, экспоненциальный рост этих активов также вызвал опасения в традиционных финансовых организациях. Как сообщило CriptoNoticias, недавно Международный валютный фонд (МВФ) выявил финансовую парадоксальность, которая оспаривает общепринятую точку зрения в криптовалютной индустрии.

По мнению организации, увеличение использования стейблкоинов, таких как Tether и US D C, не укрепляет доллар США, а, наоборот, приводит к его девальвации и изменяет доходность казначейских облигаций.

По этому вопросу высказалась венесуэльский юрист Ана Охеда, специалист в этой области, для которой эти данные подтверждают, что стейблкоины перестали быть переменной в секторе криптовалют и стали макроэкономической переменной.

Охеда утверждает, что, хотя традиционная логика предполагает, что глобальный спрос на активы, номинированные в долларах, должен укреплять американскую валюту, реальность, зафиксированная МВФ, показывает обратное.

По мнению специалиста, канал доходности (связанный с процентами, которые приносят активы, лежащие в основе стейблкоинов) по-прежнему преобладает над каналом иностранного принятия (более широкое использование стейблкоинов в качестве способа «приобретения» доллара).

Доказательства ясно показывают, где мы находимся сегодня: канал доходности доминирует, канал иностранного принятия все еще находится на начальной стадии, и его чистый эффект на доллар противоречит общепринятой точке зрения. Это не повод быть пессимистичным в отношении роста стейблкоинов. Это повод быть более точным и перестать повторять нарратив, который не подтверждается данными.

Ана Охеда, юрист-специалист по криптовалютам.

В любом случае, исторический пик является поворотной точкой, когда стейблкоины перестают быть технологической обещанием и становятся важным компонентом современной цифровой экономики. Задача заключается в том, как нормативные рамки будут стремиться сбалансировать защиту потребителей с финансовой свободой, которую требуют миллионы пользователей.

Теги: Криптовалюты Важные Стейблкоин Tether (USDT) USDC

У вас есть важная информация для наших репортеров? Свяжитесь с нами