«Институциональное принятие биткоина ускоряется», — сообщает CoinShares

• Если спрос сохранится, эти инструменты могут снизить давление продаж на биткоин.

• Суверенные фонды больше всего увеличивают свою экспозицию к BTC.

Институциональное принятие биткоина (BTC) продолжает расти, даже в это время высокой волатильности рынка. Об этом сообщает инвестиционная компания CoinShares в отчете, опубликованном сегодня, 11 марта, в котором анализируется поведение профессиональных инвесторов после падения цен, зафиксированного в конце 2025 года.

Согласно отчету, биржевые фонды (ETF) на биткоин привлекли положительные денежные потоки в размере 3,7 миллиарда долларов в четвертом квартале 2025 года. Это произошло, несмотря на то, что цена этого цифрового актива упала примерно на 23% в тот же период.

«Профессиональные инвесторы в значительной степени сохраняли свои позиции в течение первого этапа падения биткоина», — отмечается в отчете. Затем, «несмотря на снижение цены, глобальные денежные потоки в ETF оставались положительными».

Таким образом, речь идет о коррекции, которая произошла после того, как BTC достиг исторического максимума (ATH) в 126 000 долларов в октябре 2025 года](https://www.criptonoticias.com/mercados/bitcoin-125600-dolares-nuevo-maximo-historico/). Поэтому отчет CoinShares анализирует, как институциональный капитал отреагировал на эту точку перелома на рынке.

Биткоин достиг своего ATH 6 октября 2025 года. Источник: TradingView.

Согласно CoinShares, после снижения цены BTC было сокращение активов под управлением этих фондов. Однако это не означало массового оттока институционального капитала.

Этот факт важен для рынка, поскольку устойчивый приток институциональных денег через биржевые фонды обычно рассматривается как сигнал структурного спроса, как объясняло CriptoNoticias.

Если этот спрос сохранится даже в периоды спада, он может способствовать снижению давления продаж, повысить ликвидность рынка и укрепить тезис о биткоине как об активе, интегрированном в традиционную финансовую систему.

Участие институциональных инвесторов растет на рынке ETF.

Данные, собранные компанией CoinShares, показывают, как доля профессиональных инвесторов в ETF на биткоин возросла в течение последнего года.

Доли инвесторов-профессионалов в ETF на биткоин в США. Источник: CoinShares.

Приведенный выше график сравнивает заявленные институциональные позиции, представленные в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) посредством нормативных форм, известных как 13F. Это квартальные отчеты, которые крупные инвестиционные компании должны представлять для раскрытия своих позиций в финансовых активах.

Таблица сопоставляет статистику этих отчетов с остальным рынком ETF. Черные полосы представляют доли, заявленные профессиональными инвесторами, в то время как синие полосы соответствуют остальным участникам рынка.

Таким образом, в течение 2025 года наблюдался прогрессивный рост институциональной экспозиции. Она выросла примерно с 28 миллиардов долларов в начале периода до около 38 миллиардов долларов в третьем квартале года.

Хотя в четвертом квартале позиции снизились до примерно 28 миллиардов долларов, компания CoinShares подчеркивает, что это снижение связано главным образом со снижением цены биткоина, а не с массовыми продажами.

Если проанализировать весь год, отчет показывает, что доля институционального владения ETF на биткоин увеличилась на 32% в 2025 году, что превышает рост в 18%, зафиксированный среди остальных инвесторов.

Ротация между институтами, а не массовые продажи

Отчет также анализирует эволюцию экспозиции к цифровому активу в зависимости от типа финансового учреждения.

Финансовые консультанты имеют наибольшую экспозицию к ETF на биткоин. Источник: CoinShares.

Приведенный выше график показывает распределение институциональных позиций, представленных в SEC, в зависимости от типа инвестора.

Каждая полоса соответствует определенному типу учреждения (финансовые консультанты, хедж-фонды, брокеры или финансовые посредники, банки и фонды управления активами). Цвета представляют различные кварталы рассматриваемого периода: черный для четвертого квартала 2024 года, темно-синий для первого квартала 2025 года, синий для второго квартала 2025 года, светло-голубой для третьего квартала 2025 года и зеленый для четвертого квартала 2025 года.

Согласно CoinShares, финансовые консультанты были наиболее стабильными покупателями с момента запуска ETF в США. Они составляют от 50% до 60% институциональных инвестиций, о которых сообщается, в течение 2025 года.

В четвертом квартале года как консультанты, так и хедж-фонды сократили часть своих позиций. В отчете говорится, что это движение связано главным образом с ребалансировкой портфелей или корректировками после увеличения кредитного плеча на рынке.

Однако другие институциональные игроки продолжали накапливать активы. «Университетские фонды, пенсионные фонды и суверенные фонды продолжали незаметно увеличивать свою экспозицию», - отмечает CoinShares.

Среди крупных покупателей - Millennium Management, Morgan Stanley и суверенный фонд Mubadala из Абу-Даби. В то время как другие инвесторы, такие как Brevan Howard, Farallon или Harvard Management, сократили часть своих позиций.

Для рынка эта ротация важна. Не то же самое, когда профессиональный капитал массово уходит, и когда происходит смена между различными типами институтов. В первом случае это будет свидетельствовать об утрате уверенности; во втором - это говорит о том, что BTC продолжает находить покупателей даже в условиях коррекции. Что может поддержать его цену в среднесрочной перспективе.

Поведение институциональных инвесторов не отражает падение 2026 года

В отчете предупреждается, что текущие данные еще не полностью отражают последние изменения на рынке.

Это связано с тем, что институциональные позиции, о которых сообщается в SEC через формы 13F, публикуются с задержкой до 45 дней после окончания каждого квартала.

Поэтому недавнее падение цены BTC к отметке в 60 000 долларов все еще не отражено в официальных документах. «Последние изменения на рынке не будут видны в отчетах до середины мая», - объясняют аналитики.

Стоит отметить, что на момент составления отчета совокупные потоки инвестиций в биткоин-ETF за 2026 год составили 1,3 миллиарда долларов. Этот показатель будет внимательно отслеживаться рынком, поскольку он позволит оценить, сохранилась ли устойчивость, продемонстрированная институциональными инвесторами в конце 2025 года, в течение следующего этапа коррекции.

Все более институциональный рынок

Помимо недавней волатильности, CoinShares считает, что поведение профессиональных инвесторов указывает на структурные изменения на рынке биткоина.

Исторически рыночные спады были периодами перераспределения активов, когда активы переходят от краткосрочных спекулянтов к долгосрочным инвесторам.

Вопрос сейчас заключается в том, будет ли институциональный капитал следовать той же модели. «Если профессионалы продолжат рассматривать падения как эпизоды волатильности, а не как опровержение инвестиционной гипотезы, этот цикл может быть запомнен благодаря выдержке, проявленной институциональными игроками во время падения», – заключает CoinShares.

Теги: Bitcoin (BTC) Соединенные Штаты ETF Цены и торговля Важные

У вас есть важная информация для наших репортеров? Свяжитесь с нами