Bitcoin está subiendo por una renovada demanda institucional
Bitcoin растет благодаря возобновленному институциональному спросу
- Наблюдается значительный покупательский спрос на биржевые фонды (ETF) на биткоин.
- Рынок деривативов показывает растущую, но осторожную активность.
Цена биткоина (BTC) демонстрирует новый импульс роста после того, как снова превысила отметку в 74 000 долларов 17 марта, что связано с увеличением институционального спроса.
Об этом сообщает компания Glassnode, специализирующаяся на анализе данных блокчейна и финансовом анализе, в своем последнем отчете, опубликованном 16 марта, где анализируется текущая структура рынка и поведение инвесторов.
Согласно компании, текущие условия демонстрируют "смешанные, но позитивные" сигналы, что указывает на постепенное улучшение, хотя и без четкого подтверждения устойчивого восходящего тренда.
Основным фактором, определяющим движение, является активность биржевых фондов (ETF) на биткоин, торгуемых на спотовом рынке в Соединенных Штатах.
На приведенном выше графике синяя линия представляет собой чистый приток капитала в ETF, а серая линия показывает цену BTC. Когда синяя линия становится положительной, это означает, что поступает больше денег, чем уходит, что отражает покупательское давление.
Зеленые и красные полосы, в свою очередь, указывают на исторические диапазоны этого показателя: зеленая зона указывает на высокие уровни притока капитала (высокий спрос), а красная зона указывает на низкие уровни или отток средств. Это позволяет оценить, находится ли текущий поток на экстремальных уровнях или в пределах нормального диапазона рынка.
В связи с этим, специалисты Glassnode отмечают: "Чистый приток средств в ETF на спотовом рынке достиг 581,8 миллиона долларов за последнюю неделю (с 9 по 13 марта), что свидетельствует о высоком институциональном спросе".
Этот показатель является ключевым, поскольку он указывает на то, что текущий импульс исходит не только от розничных инвесторов, но и от значительного институционального капитала, который получает доступ к рынку через эти регулируемые продукты.
Стоит отметить, что хорошая доходность этих финансовых инструментов оказывает прямое влияние на цену BTC [https://www.criptonoticias.com/criptopedia/etf-bitcoin-criptomonedas-futuros-spot-mercados-riesgos/]. Когда инвесторы покупают доли в этих фондах, эмитенты ETF должны приобретать базовый актив (в данном случае, цифровую валюту) на рынке для обеспечения этих акций.
Этот механизм создает реальное давление покупателей, поскольку он предполагает фактические покупки актива, а не просто финансовую экспозицию. Чем больше приток денежных средств, тем выше прямой спрос на BTC, что, как правило, толкает его цену вверх.
Напротив, при оттоке капитала фонды могут быть вынуждены продавать часть своих активов, что создает понижательное давление.
Объем торгов снижается, но участие не исчезает
Однако не все так положительно для ETF. Еженедельный объем торгов этими ETF показывает снижение до 17,7 миллиардов долларов, в то время как в середине февраля он превышал 40 миллиардов долларов.
На графике синяя линия представляет объем торгов, а серая линия продолжает показывать цену. Снижение объема указывает на меньшую интенсивность активности.
«Объем остается комфортно выше нижнего предела, что указывает на то, что институциональный интерес охлаждается, но не исчезает», - говорят аналитики Glassnode.
Это означает, что интерес сохраняется, хотя и не с той же степенью агрессивности, что и на более сильных этапах рынка.
Рынок демонстрирует прибыль, но без эйфории
В отчете также упоминается о том, что происходит с индикатором MVRV, который измеряет соотношение между текущей рыночной стоимостью и стоимостью, по которой инвесторы приобрели свои активы (в данном случае, акции ETF биткоина). Проще говоря, он показывает, сколько в среднем инвесторы зарабатывают или теряют.
На графике синяя линия отражает этот показатель, и ее рост указывает на то, что инвесторы получают прибыль. В настоящее время MVRV составляет 1,24, что предполагает умеренный уровень прибыли. «Индикатор остается в пределах нормального диапазона, что указывает на улучшение рыночной ситуации без значительного давления со стороны фиксации прибыли», - отмечается в отчете.
Когда MVRV выше 1, это означает, что текущая цена выше средней цены покупки, то есть инвесторы в целом получают нереализованную прибыль. Чем выше значение, тем больше стимул для фиксации прибыли.
В то же время, когда MVRV ниже 1, это указывает на то, что цена ниже средней стоимости приобретения, что означает, что большая часть рынка находится в убытках. Исторически эти уровни часто связаны с зонами капитуляции или нисходящими фазами цикла.
Это важно, потому что в предыдущих циклах гораздо более высокие значения предвещали массовые продажи. В данном случае рынок пока не демонстрирует признаков эйфории.
Активность в сети Bitcoin не соответствует движению
Один из самых слабых моментов отчета - это активность в сети Bitcoin. «Количество активных адресов снизилось ниже своего нижнего предела, что указывает на то, что активность в сети пока не подтверждает улучшение рыночного настроения», - поясняется.
Для подтверждения своего аргумента, авторы приводят график с количеством активных адресов:
На этом графике синяя линия представляет количество активных адресов, то есть пользователей, совершающих транзакции. Снижение этого показателя указывает на меньшее использование сети.
Это важно, потому что устойчилый бычий рынок обычно сопровождается увеличением фактического использования сети. Если цена растет без такой активности, движение может быть более хрупким.
Объем переводов измеряет общую стоимость, перемещаемую в сети Bitcoin, то есть реальную экономическую активность.
На графике синяя линия показывает этот объем, который показал небольшое улучшение, хотя все еще остается ниже исторического диапазона (пунктирная красная линия).
«Объем переводов увеличился незначительно, но остается ниже типичных уровней, что указывает на то, что экономическая активность по-прежнему умеренная», - объясняют аналитики. Это подтверждает идею о том, что рынок улучшается, но без широкого участия.
В отчете также анализируется поведение рынка деривативов. «Рынки деривативов отражают растущую, но осторожную активность», - отмечает Glassnode.
Открытый интерес по фьючерсам увеличился, что означает увеличение количества активных непогашенных контрактов, что является признаком большей подверженности рынка деривативам. Фьючерсные контракты - это финансовые инструменты, которые позволяют трейдерам «делать ставки» на будущую цену актива, такого как биткойн, без необходимости его фактического владения, либо ожидая роста (лонговые позиции), либо падения (шорт-позиции).
Однако отрицательные ставки финансирования указывают на то, что многие трейдеры по-прежнему занимают короткие позиции или хеджируют риски. Это говорит о том, что, хотя и наблюдается большая активность, нет четкой уверенности в продолжении движения.
Риск «бычьей ловушки»
Этот смешанный сценарий открывает дискуссию о прочности ралли. Как сообщало CriptoNoticias, аналитик финансовых рынков Willy Woo предупредил, что это повышение цены может быть «бычьей ловушкой». То есть, рост, который преодолевает уровни сопротивления и привлекает покупателей, но не имеет достаточных оснований для поддержания.
Это предупреждение соответствует данным Glassnode. Хотя наблюдается значительный приток институциональных средств, активность в сети остается низкой, а рынок деривативов проявляет осторожность.
В целом, отчет описывает рынок в переходном состоянии. «Условия показывают признаки стабилизации и постепенного восстановления, но общее доверие еще не полностью восстановлено».
Пока что рост BTC поддерживается институциональным спросом. Однако, без четкого восстановления активности в сети и с осторожными инвесторами, рынок пока не подтверждает устойчивую бычью фазу.
Метки: Bitcoin (BTC) Криптовалюты Соединенные Штаты Последние новости Цены и торговля
У вас есть важная информация для наших репортеров? Свяжитесь с нами