Глобальная ликвидность замедляется: что это означает для цены биткоина

• Изменение денежной массы исторически коррелировало с ценой BTC.
• Когда M2 достигла отрицательных значений, это совпадало с минимумами для биткоина.

Глобальная ликвидность начинает показывать признаки замедления, по состоянию на 23 марта 2026 года. Денежная масса M2, один из основных показателей для измерения количества денег в обращении, продолжает расти в годовом исчислении. Хотя темпы роста ниже, чем в предыдущие периоды.

После достижения 15 триллионов долларов годовой прирост M2 в глобальном масштабе снизился до уровня, близкого к 12 триллионам.

В глобальном масштабе изменение M2 позволяет оценить уровень ликвидности финансовой системы. Когда денежная масса растет, увеличивается количество денег, доступных для потребления и инвестиций. Это изменение в динамике ликвидности происходит в неблагоприятной макроэкономической среде и в условиях повышенной международной неопределенности, особенно из-за обострения напряженности на Ближнем Востоке.

Для рынков это означает меньшую склонность к риску из-за снижения доступных средств (наличные деньги, банковские депозиты и другие высоколиквидные инструменты). Это фактор, который обычно влияет на такие активы, как биткоин (BTC) и криптовалюты.

Эта ситуация не обязательно означает немедственное снижение цены, но создает менее благоприятную среду для более волатильных активов.

Следующая диаграмма показывает изменение денежной массы M2 в глобальном масштабе и цену BTC на протяжении более чем десятилетия, с 2013 по 2026 год. На левой оси показаны значения в триллионах долларов (T), отражающие величину изменений в глобальной ликвидности, а на правой оси - цена биткоина. Вертикальные желтые линии обозначают события халвинга.

Взаимосвязь между ценой биткоина и M2. Источник: Alphractal

Одним из наиболее важных моментов на графике является то, когда изменение M2 в годовом исчислении становится отрицательным, то есть когда глобальная ликвидность сокращается. Это произошло отчетливо в период с конца 2014 по 2015 год и снова в период с 2022 по начало 2023 года.

В обоих случаях, поведение цены биткоина показало прямую зависимость от этого сокращения. После снижения ликвидности в 2014-2015 годах, актив пережил продолжительный период нисходящего тренда. Аналогично, отрицательная фаза M2 в 2022 году совпала с одним из самых значительных откатов в недавнем цикле, когда биткоин потерял значительную часть своей стоимости с тех пор, как достиг максимумов в 2021 году.

Пунктирные красные линии на графике подтверждают эту интерпретацию, указывая на периоды, когда, после достижения пика расширения денежной массы, ликвидность начинает замедляться. В эти моменты, цена цифровой валюты, созданной Сатоши Накамото имеет тенденцию реагировать с задержкой, инициируя корректирующие движения или изменения тренда.

Напротив, в периоды наибольшего расширения денежной массы (с увеличениями, которые в некоторых случаях превышают 10 триллионов долларов в год), BTC демонстрировал свои основные восходящие тренды, подпитываемые средой изобилия капитала.

Важным моментом является связь с халвингами. Эти события, которые уменьшают вдвое эмиссию новых единиц цифровой валюты, исторически совпадали с началом восходящих циклов (2016, 2020 и 2024). График предполагает, что этот эффект усиливается, когда он совпадает с фазами расширения глобальной ликвидности.

В настоящее время глобальная M2 остается в положительной зоне, но с заметным замедлением темпов роста, как указывает последний нисходящий отрезок, отмеченный на графике. Это означает, что ликвидность продолжает расширяться, хотя и с меньшей интенсивностью, в контексте, следующем за халвингом 2024 года.

Хотя халвинги исторически выступали в качестве катализаторов роста для биткоина, снижая эмиссию новых монет, самые значительные движения цены совпадали с этапами расширения денежной массы.

В связи с этим, компания Alphractal заявляет: «Увеличение M2 часто связано с восходящими движениями в BTC, хотя корреляция не всегда является последовательной». И добавляет: «Когда глобальная денежная масса M2 (год к году) становится отрицательной, исторически это совпадало с минимумами цикла BTC».

В настоящее время, глобальная M2 по-прежнему находится в положительных значениях, но темпы роста начинают замедляться. Хотя она еще не вошла в красную зону (нет реального сокращения), импульс ликвидности теряет силу после халвинга 2024 года. Это означает, что, хотя ликвидность по-прежнему расширяется, импульс, который в другие моменты сопровождал рост цен, сейчас слабее.

Важный индикатор, но вызывающий споры.

Несмотря на эти исторические связи, не все аналитики считают, что M2 является определяющим фактором (или самым важным) для объяснения поведения BTC, как сообщало CriptoNoticias.

Ник Пачкин, генеральный директор Coin Bureau, утверждает, что другие индикаторы могут иметь большее значение, в частности, выпуск казначейских облигаций США. По его словам, этот фактор демонстрировал более значимую корреляцию с ценой биткоина в последние годы.

«Когда выпуск казначейских облигаций начинает расти, мы обычно видим, что BTC следует его примеру через несколько месяцев», – отмечает он. В свою очередь, снижение этого выпуска совпадало с последующим падением цены.

На основе этого анализа, Пачкин ставит под сомнение традиционную ориентацию рынка на такие показатели, как глобальная ликвидность или M2, предполагая, что они могут быть не самыми подходящими для прогнозирования движения цены.

Основная идея этой позиции заключается в том, что выпуск казначейских облигаций может оказывать более прямое влияние на ликвидность, фактически циркулирующую на рынках. То есть, вместо широкой оценки доступных денег, как M2, этот показатель более точно отражает объем капитала, направляемого в финансовую систему и, в конечном итоге, в такие активы, как BTC.

Однако, помимо этого спора, ясно, что ликвидность остается центральным элементом. Замедление роста M2 само по себе не означает немедленного негативного сценария, но указывает на переход к менее благоприятным условиям.

Теги: Bitcoin (BTC) Последние новости Цены и торговля

У вас есть важная информация для наших журналистов? Свяжитесь с нами