CoinShares: 70% доходов майнеров будет поступать от ИИ к 2026 году

• Предполагается, что глобальный хешрейт сети достигнет 1,8 зетахеша к концу 2026 года.
• Запасы биткоинов у майнеров достигли исторического минимума во всем мире.

Компания CoinShares, занимающаяся управлением цифровыми активами, опубликовала отчет 25 марта, в котором прогнозируется, что искусственный интеллект (ИИ) будет составлять 70% доходов компаний, занимающихся майнингом биткоина, к концу года.

Этот стратегический поворот обусловлен снижением рентабельности майнинга, вызванным снижением хешрейта (цены хеша) и увеличением глобальных операционных расходов.

Этот прогноз соответствует тенденции истощения активов компаний сектора. В настоящее время запасы биткоинов у майнеров находятся на историческом минимуме, что ограничивает их способность удерживать добычу, в то время как цены подвержены волатильности. В этой ситуации диверсификация в сторону обработки данных и высокопроизводительных вычислений (HPC) представляется путем стабилизации денежного потока.

С февраля 2026 года запасы BTC у майнеров находятся на историческом минимуме. Источник: CryptoQuant

В отчете подробно говорится, что переход к центрам обработки данных ИИ требует строгого управления капиталом, что побудило операторов реструктурировать свою финансовую отчетность. Недавно Marathon Digital (MARA) продала 15 133 BTC на сумму около 1,1 миллиарда долларов. Как сообщила компания, основной целью этой продажи было выкуп облигаций с конвертируемой привилегией на сумму 1 миллиарда долларов, погашение которых должно состояться в 2030 и 2031 годах, с использованием скидки в 9% от номинальной стоимости.

Другие компании предприняли радикальные меры по обеспечению ликвидности в процессе перехода к гибридной инфраструктуре. Например, горнодобывающая компания Bitdeer провела полную продажу биткоинов, хранящихся в ее казне, чтобы реинвестировать средства в свою деятельность и технологическое развитие. По данным CoinShares, рентабельность на киловатт-час выше при обработке данных для искусственного интеллекта, чем при майнинге биткоинов в текущих рыночных условиях, где средняя стоимость производства составляет около 80 000 долларов США за единицу.

Контракты на инфраструктуру и операционные маржи

В отчете отмечается, что, в то время как хешрейт оставался на низком уровне в первом квартале 2026 года, контракты на ИИ предлагают более предсказуемые операционные маржи. CoinShares оценивает, что компании, акции которых котируются на бирже, отдают приоритет установке графических процессоров (GPU) вместо традиционного майнингового оборудования ASIC. Эта трансформация направлена на смягчение последствий корректировок сложности сети и снижения вознаграждений за блок.

На графике показан рост доходов, полученных центрами обработки данных, спрогнозированный на 2026 год. Источник: CoinShares.

К концу 2026 года горнодобывающая отрасль может консолидировать контракты на инфраструктуру на общую сумму 70 миллиардов долларов США, связанные с ИИ. Компания приходит к выводу, что финансовая жизнеспособность крупных операторов будет зависеть от их способности реализовывать эти гибридные бизнес-модели, снижая прямую зависимость от рыночной цены биткоина для покрытия своих операционных расходов и долговых обязательств.

Интеграция высокопроизводительных вычислительных сервисов позволяет горнодобывающим компаниям диверсифицировать свои источники дохода при средней стоимости производства в 80 000 долларов США за биткоин. Эта гибридная бизнес-модель служит механизмом для управления воздействием волатильности рынка криптовалют и снижения хешрейта в результате растущей конкуренции за вознаграждение за майнинг биткоинов, используя существующую электрическую инфраструктуру для удовлетворения потребностей в обработке данных в индустрии искусственного интеллекта.

Некоторые горнодобывающие компании поддерживают стоимость производства 1 BTC выше текущей рыночной цены. Источник: CoinShares.

К концу 2026 года непрерывность работы этих поставщиков инфраструктуры будет зависеть от управления их обязательствами и от технической реализации их центров обработки данных.

Несмотря на перераспределение капитала в сторону вычислительного оборудования для ИИ, прогнозы CoinShares показывают, что хешрейт сети Bitcoin продолжит расти и достигнет 1,8 Zetahash к концу 2026 года, в то время как в настоящее время этот показатель составляет 1 Zetahash, что делает майнинг постоянным компонентом в более диверсифицированной схеме цифровых услуг.

Метки: Ферма майнинга Искусственный интеллект (ИИ) ASIC-майнинг Цены и торговля Актуально