Почему нельзя игнорировать роль стейблкоинов в Бразилии

• Введение новых налогов на стейблкоины затормозит инновации Бразилии в области цифровой экономики.

• Бразилия обрабатывает от 6 до 8 миллиардов долларов в месяц в виде криптовалютных транзакций.

Эта статья написана Mouloukou Sanoh, соучредителем и генеральным директором MANSA, платформы финансовых технологий для международных платежей и денежных переводов, использующей инфраструктуру ликвидности на основе стейблкоинов. Mouloukou является соучредителем Cassava Network и руководил инвестициями в Adaverse, венчурный фонд объемом 100 миллионов долларов США, поддерживаемый Cardano. Он также имеет опыт работы в сфере частного капитала в Jebsen Capital и инвестировал в стартапы, такие как Nestcoin, Bit2Me и Fonbnk. Родом из Гвинеи, выросший в Китае и имеющий нидерландское гражданство, его глобальная перспектива сформирована личным опытом столкновения с неэффективностью денежных переводов.

Латинская Америка находится в процессе значительной трансформации инфраструктуры, и Бразилия находится в ее центре. Стейблкоины прошли путь от спекулятивных инструментов до ключевых расчетных единиц для трансграничных платежей во всем регионе. Только Бразилия обрабатывает от 6 до 8 миллиардов долларов в месяц в виде криптовалютных транзакций, и стейблкоины составляют примерно 90% этой активности.

Большая часть этой суммы приходится на трансграничные платежи, расчеты B2B и денежные переводы, осуществляемые лицензированными компаниями, которые имеют отделы комплаенса и соблюдают нормативные требования. Бразилия является одним из самых ярких примеров в мире того, что происходит, когда эта инфраструктура консолидируется в больших масштабах, хотя и не без трудностей.

Дебаты о криптовалютах, разгорающиеся в Бразилии

В марте стейблкоины привлекли внимание, когда министр финансов Бразилии, Дарио Дуриган, отложил общественные слушания по применению IOF (налога Бразилии на финансовые операции) к транзакциям с криптовалютами.

Предложение предполагало классификацию транзакций со стейблкоинами как операций по обмену валюты, что подвергло бы их налоговым ставкам от 0,38% до 3,5%. Пять крупнейших отраслевых ассоциаций в Бразилии: ABcripto, ABFintechs, Abracam, ABToken и Zetta, представляющие коллективно более 850 компаний, выразили свою обеспокоенность по поводу этого предложения.

Независимо от того, как будет развиваться эта деликатная ситуация, дебаты ясно показывают, что стейблкоины уже являются стандартной инфраструктурой в Латинской Америке. Двадцать пять миллионов бразильцев участвуют в экосистеме цифровых активов. Только компания Nubank, с 131 миллионом клиентов, интегрировала USDC непосредственно в свою платформу, и каждый четвертый из ее новых инвесторов в криптовалюту выбрал стейблкоины в качестве своей первой инвестиции. Эта инфраструктура уже помогает компаниям и частным лицам более эффективно переводить деньги через границы.

Что происходит, когда меняются транзакционные издержки?

Компании, занимающиеся платежами, используют стейблкоины, потому что они решают конкретную операционную проблему, которую создают традиционные банковские системы. Трансграничные расчеты через корреспондентские банки требуют от операторов платежных услуг поддерживать предварительно финансируемые счета на каждом целевом рынке, который они обслуживают.

Для компании, занимающейся денежными переводами и работающей во всей Латинской Америке, это означает замораживание значительного объема оборотного капитала на счетах в нескольких странах, в то время как этот капитал можно было бы использовать для развития бизнеса или снижения комиссий для клиентов. Это создает барьеры для входа на рынок, ограничивает конкуренцию и поддерживает высокие издержки для конечного пользователя.

Например, исследование 2025 года, проведенное компанией Mastercard по трансграничным платежам для малых и средних предприятий в Латинской Америке и Карибском бассейне, показало, что комиссии корреспондентских банков составляют от 40% до 60% от общих затрат для банков, обслуживающих малые и средние предприятия в трансграничных транзакциях. Ручная обработка и соблюдение нормативных требований добавляют еще 40% или более.

Расчеты с использованием стейблкоинов устраняют это ограничение. Транзакции расчитываются практически мгновенно без необходимости предварительного финансирования, что объясняет ускорение внедрения среди лицензированных операторов платежных услуг. Эта выгода в эффективности является причиной существования этой инфраструктуры.

В то же время, любая налоговая структура, которая добавляет процентные пункты к каждой транзакции, может повлиять на то, что сделало эти системы привлекательными изначально. Для компаний, занимающихся платежами и работающих с небольшими маржами, дополнительные издержки могут быть переложены на клиентов или сделать определенные маршруты нерентабельными.

Латинская Америка: регион в движении.

В Латинской Америке наблюдается значительный приток капитала в инфраструктуру стейблкоинов. Это происходит со стороны платежных систем, стремящихся расширить свои возможности, финтех-компаний, создающих точки доступа для недостаточно обслуживаемых рынков, и институциональных инвесторов, оценивающих возможности для размещения ресурсов. Соответствующие нормативные условия укрепят этот поток и направят капитал на создание рабочих мест, развитие услуг и расширение доступа к финансовым услугам.

Однако импульс к массовому внедрению криптовалют набирает силу во всем регионе. Центральный банк Аргентины готовится впервые разрешить банкам предоставлять услуги в области криптовалют в 2026 году. Более 22% населения Аргентины уже используют криптовалюты, и страна совершила транзакции на сумму 93,9 миллиарда долларов с использованием криптовалют в период с 2024 по середину 2025 года. Мексика и Колумбия также разрабатывают собственные нормативные рамки.

Все эти страны движутся в правильном направлении, но Бразилия действительно выделяется как ведущая юрисдикция в области инноваций в сфере платежей. Pix, система мгновенных платежей центрального банка, практически мгновенно трансформировала внутренние платежи после своего запуска в ноябре 2020 года.

За несколько лет она стала одной из самых успешных систем платежей в режиме реального времени в мире, обрабатывая миллиарды транзакций и привлекая примерно 71 миллион бразильцев, ранее не имевших доступа к банковским услугам или имевших ограниченный доступ к финансовой системе. Это стало возможным благодаря тому, что регуляторы создали рамки, которые позволили инновациям развиваться. Стейблкоины делают для трансграничных платежей то, что Pix сделал для внутренних платежей.

Регулирование, но правильное

Бразилия стала пионером в признании стейблкоинов как отдельной категории инфраструктуры. Закон о виртуальных активах 2022 года создал основу, которая позиционирует страну как серьезную юрисдикцию для операций с цифровыми активами. Текущие дебаты являются частью непрерывного процесса определения того, как эта инфраструктура вписывается в более широкую финансовую систему.

Важно, чтобы этот подход отражал то, что на самом деле делает эта технология. Стейблкоины позволяют деньгам перемещаться через границы более свободно и эффективно, чем это позволяют традиционные системы. Они снижают затраты, уменьшают трение и расширяют доступ для предприятий и частных лиц во всем регионе.

Протест бразильской криптоиндустрии против расширения налога IOF на операции со стейблкоинами заслуживает серьезного внимания, и это не просто позиция лоббистов.

Пять крупнейших ассоциаций, представляющих более 850 компаний, выдвигают весомый юридический аргумент: стейблкоины не являются фиатной валютой, и налогообложение их как операций обмена может нарушать как Конституцию Бразилии, так и ее собственный Закон о виртуальных активах 2022 года. Это различие имеет значение. Если регулирование противоречит правовой базе, которую страна уже создала, это может вызвать путаницу.

Помимо юридического вопроса, практический риск столь же реален. Наложение новых налогов на транзакции в секторе, который ежемесячно обрабатывает миллиарды, не только принесет доход, но и вытолкнет эту деятельность за границу, остановит прогресс, которого Бразилия добилась, и подрывет именно тот вид инноваций, который страна должна защищать. Криптовалютный сектор Бразилии является одним из крупнейших и наиболее развитых в мире. Политика, которая наказывает его рост, вместо того чтобы направлять его, будет стратегической ошибкой.

Цель должна заключаться в создании регулирования, которое позволит этой инфраструктуре продолжать выполнять свою функцию: помогать компаниям расти, помогать людям получать доступ к финансовым услугам и укреплять позицию Бразилии в качестве лидера в области инноваций в сфере платежей во всей Латинской Америке.

Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, изложенные в этой статье, принадлежат ее автору и не обязательно отражают точку зрения CriptoNoticias. Мнение автора представлено исключительно в информационных целях и ни при каких обстоятельствах не является инвестиционной рекомендацией или финансовой консультацией.

Теги: Бразилия Налоги Важные Денежные переводы Стейблкоин

У вас есть важная информация для наших журналистов? Свяжитесь с нами