Майнинговые компании продали больше BTC за 3 месяца, чем за весь 2025 год

• Публичные майнинговые компании продают свои резервы для покрытия расходов и расширения в области искусственного интеллекта.

• С момента достижения исторического максимума в 126 000 долларов США в октябре, стоимость BTC упала на 40%.

Ведущие публичные биткоин-майнинговые компании, включая MARA Holdings (MARA), CleanSpark (CLSK), Riot Platforms (RIOT), Cango (CANG), Core Scientific (CORZ) и Bitdeer (BTDR), продали более 32 000 биткоинов (BTC) в первом квартале 2026 года, превысив общий объем чистых продаж за четыре квартала 2025 года и установив новый исторический рекорд квартальных продаж, согласно специализированному сайту о майнинге и энергетике The Energy Mag.

Поскольку отчеты первого квартала некоторых компаний еще не опубликованы, цифра в 32 000 BTC может быть еще выше.

Предыдущий рекорд был установлен во втором квартале 2022 года, когда майнинговые компании продали около 20 000 BTC во время краха экосистемы Terra-Luna, период, в течение которого цена BTC упала с 47 000 долларов США до примерно 18 000 долларов США.

Команда The Energy Mag подчеркнула в своем отчете от 16 апреля, что в конце 2024 года те же компании активно накапливали биткоины и завершили год с чистым приростом в 17 593 BTC, что увеличило их совокупные резервы до более чем 100 000 BTC.

Синие полосы отражают объем продаж резервов майнеров; красные полосы показывают периоды накопления. Источник: The Energy Mag.

Почему эти майнинговые компании продают свои биткоин-резервы?

Учитывая, что цена биткоина находится далеко от своего исторического максимума в 126 000 долларов США, зафиксированного в октябре (снижение на 40%), а глобальный хешрейт и сложность сети находятся на максимальных или близких к максимальным уровнях, рентабельность майнинга падает, что вынуждает компании прибегать к своим резервам для покрытия операционных расходов и поддержания своей деятельности.

Хешрейт (желтая линия) и сложность сети (розовая линия) находятся близко к историческим максимумам. Источник: mempool.space.

Прямым индикатором текущих проблем для майнеров является hashprice, метрика, измеряющая ожидаемый ежедневный доход на единицу вычислительной мощности, предоставляемой сети. В настоящее время hashprice составляет около 34 долларов США за петахэш в день (USD/PH/день), близко к историческим минимумам, согласно данным Hashrate Index.

Низкий уровень этой метрики приводит к тому, что ASIC генерируют меньше дохода. Если при этом фиксированные затраты, такие как электроэнергия, обслуживание и инфраструктура, не снижаются в той же пропорции, а условия в сети остаются на максимуме, данный ASIC начинает майнить в убыток, что означает нулевую или отрицательную рентабельность.

Hashprice для майнеров Bitcoin близок к историческим минимумам. Источник: Hashrate Index.

Хотя цена BTC растет с 5 апреля, с 67 000 долларов США до 76 000 долларов США, зафиксированных сегодня, 17 апреля (рост на 13%), этого увеличения недостаточно для майнеров.

Подтверждением этого являются данные Antpool, согласно которым из 10 самых прибыльных ASIC для майнинга Bitcoin на рынке, первый в этом списке работает с оценочной ежедневной прибылью всего в 0,001 доллара США за терахеш (TH, единица измерения, меньшая, чем петахэш).

Майнинговые компании переориентируются на ИИ: выход из-за волатильности

Давление на маржу толкает эти майнинговые компании к диверсификации в сторону искусственного интеллекта (ИИ) в качестве более предсказуемого источника дохода.

Как сообщало CriptoNoticias, компания MARA в марте подтвердила, что продает 15 000 биткоинов и продолжит делать это по мере необходимости в 2026 году для финансирования своей экспансии в высокопроизводительные центры обработки данных, которые смогут переключаться между майнингом и обработкой данных ИИ в зависимости от рентабельности каждого сегмента. В феврале компания заключила партнерство с Starwood Capital для переоборудования объектов с мощностью до 2,5 гигаватт.

Компания Cango Inc., в свою очередь, продала 4451 BTC, более половины своих резервов, примерно за 305 миллионов долларов США, чтобы финансировать переход к аренде графических процессоров и обучению языковых моделей. Согласно заявлению компании, новая модель позволит ей генерировать более предсказуемые доходы, чем майнинг Bitcoin. Компания Riot Platforms также объявила о партнерстве для расширения возможностей искусственного интеллекта своего центра обработки данных в Рокдейле, штат Техас.

Общий аргумент заключается в следующем: доходы от майнинга зависят от волатильности цены BTC и условий сети, в то время как контракты на вычислительные мощности для ИИ предлагают более предсказуемые потоки доходов. Для компаний с крупной энергетической инфраструктурой перепрофилирование части этой мощности на ИИ позволяет диверсифицировать деятельность, не отказываясь от майнинга.

Рекордные объемы ликвидаций в первом квартале 2026 года отражают то, как давление выживания вынуждает компании продавать резервы для поддержания операций, а также долгосрочную стратегическую перестройку, в которой Bitcoin остается ядром бизнеса, но уже не является его единственной основой.

Теги: Bitcoin (BTC) Искусственный интеллект (AI) Майнеры Важные

У вас есть важная информация для наших репортеров? Свяжитесь с нами