BTC автоматически приобретается в рабочий день, следующий за датой выплаты дивидендов.

Комиссия составляет 0,09% или 0,19%, но доля BTC не является постоянной: она корректируется каждый квартал.

Когда такая компания, как Apple или Coca-Cola, выплачивает дивиденды, эти средства обычно поступают непосредственно на текущий счет инвестора. Однако, новая финансовая модель стремится изменить этот привычный процесс: трансформировать корпоративную прибыль традиционной экономики в регулярные ордера на покупку на цифровом рынке.

Franklin Templeton представила документы на два биржевых фонда, применяющие этот принцип: Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF (FBEQ) и Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF (FIBT).

ОБЪЯВЛЕНИЕ

Оба фонда направляют 95% своего портфеля в американские акции, а оставшиеся 5% – в инструменты, связанные с биткоином. Инновация заключается в механизме: каждый полученный дивиденд автоматически конвертируется в приобретение активов цифровой валюты в первый рабочий день после даты, когда дивиденды перестают учитываться для получения.

Этот автоматизированный механизм устраняет необходимость открытия счетов на специализированных биржах или управления приватными ключами. Однако, структура фонда устанавливает строгие ограничения, чтобы предотвратить влияние волатильности на его природу. Если доля биткоина превышает 5% в конце квартала или достигает 20% в любой промежуток времени, индекс выполняет принудительную ребалансировку, чтобы снизить эту долю до 4,5%. По сути, это акционерный фонд с методической цифровой защитой.

Не все аналитики с энтузиазмом относятся к этому автоматизму. Критики отрасли, такие как индийская писательница и контент-стратег, специализирующаяся на криптовалютах, Thejaswini M A, отмечают, что правила ребалансировки создают "внутренний предел давления продаж", превращая фонд в пассивного продавца во время восходящих трендов биткоина, чтобы принудительно вернуть долю к 4,5%.

К этому вопросу добавляются анализы таких компаний, как AInvest, подписанные Эваном Хултманом, которые подчеркивают, что накопление биткоина гораздо более ограничено, чем кажется: автоматически сокращая позиции во время роста цен, фонд фактически продает в периоды роста, что размывает идею постоянного покупателя.

Динамика меняется в зависимости от подхода каждого фонда. FBEQ повторяет индекс VettaFi US Large-Cap 500, состоящий из крупнейших компаний США, в то время как FIBT следует за VettaFi US Innovation 100, ориентированным на технологии.

Поскольку компании с высоким потенциалом роста часто реинвестируют свою прибыль, а не выплачивают щедрые дивиденды, поток покупок биткоина в FIBT может расти более медленными темпами, чем в FBEQ, несмотря на более высокую комиссию за управление (0,19% против 0,09%).

С точки зрения системного воздействия, первоначальный масштаб операций представляется ограниченным. Если бы эти фонды управляли активами на сумму 100 миллиардов долларов, их годовые покупки биткойна, по оценкам, составили бы от 1 до 1,5 миллиардов долларов. Эта сумма представляет собой относительно небольшой процент от ежедневного объема торгов биткоин-ETF. Значимость этого предложения заключается не в немедленном объеме, а в создании стабильного и непрерывного канала спроса.

Дата начала торгов установлена на 27 октября, но для ее реализации необходимо официальное подтверждение со стороны биржи и управляющей компании. После этой даты рынок оценит, сможет ли поток средств, поступающий от традиционных дивидендов, оказать ощутимое влияние на общую доходность портфеля, или же он останется лишь незначительным компонентом.

РЕКЛАМА