Crypto-linked stocks trade as noisy beta on Bitcoin rather than standalone stories
Акции, связанные с криптовалютами, торгуются как волатильный индикатор цены Bitcoin, а не как отдельные истории успеха.
Поделиться
Ссылка скопирована
Американские акции открылись в среду выше, продолжая тенденцию к росту на рынках Dow, S&P 500 и Nasdaq, в то время как акции компаний, связанных с криптовалютами, таких как Coinbase и MicroStrategy, снова торгуются больше как волатильные индикаторы цены Bitcoin, чем как компании, оцениваемые по своим собственным фундаментальным показателям.
Американские акции открылись выше во вторник, и аппетит к риску остается устойчивым, несмотря на насыщенную макроэкономическую и корпоративную информацию. По данным рынка Gate, ссылаясь на ChainCatcher, промышленный индекс Dow Jones открылся ростом на 0,66%, индекс S&P 500 вырос на 0,42%, а индекс Nasdaq Composite увеличился на 0,33%, что является продолжением стремления к активам с долгосрочной перспективой, которое характеризует большую часть торгов в этом квартале.
Акции, связанные с криптовалютами, торгуются как волатильный индикатор цены Bitcoin, а не как отдельные истории успеха.
Тон на рынке акций компаний, связанных с криптовалютами, был более сдержанным. Хотя Bitcoin продолжает торговаться вблизи исторических максимумов, фондовый рынок все чаще рассматривает такие компании, как Coinbase и MicroStrategy, как инструменты с кредитным плечом, привязанные к BTC ( BTC), а не как компании, которые следует оценивать по денежным потокам и эффективности бизнеса. Недавние публикации на crypto.news показали, как акции Coinbase могут резко вырасти в дни, когда цена Bitcoin растет, особенно когда наблюдается всплеск притока средств в ETF, но затем отдача этих приростов происходит, когда волатильность на спотовом рынке снижается, а объемы нормализуются. MicroStrategy, которая теперь фактически является компанией, занимающейся хранением Bitcoin, демонстрирует ту же динамику, но в усиленной форме: ралли, следующие за новыми покупками BTC или позитивными комментариями, неоднократно сталкиваются с сопротивлением, когда Bitcoin консолидируется или корректируется.
Вам также может быть интересно: Крупнейший держатель стейблкоина Tether перевел 500 миллионов USDT на Binance, поскольку ликвидность на рынке концентрируется
Эта тенденция снова видна на ранних торгах в США. Bitcoin удерживается вблизи недавних максимумов, а не демонстрирует новых экстремальных значений, и акции компаний, связанных с криптовалютами, реагируют с усталостью, а не с новым ростом. Сообщение рынка ясно: без явного нового роста цены Bitcoin инвесторы менее охотно готовы платить премию за акции компаний, которые являются индикаторами цены, но при этом несут корпоративные и регуляторные риски, а также подвержены риску, связанному с базовой криптовалютой. Предыдущие публикации о чувствительности акций Coinbase к притоку средств в ETF и концентрации активов MicroStrategy в балансе подчеркнули этот момент, представляя обе акции как, по сути, высоко-бета-инструменты, привязанные к цене Bitcoin, с дополнительными факторами специфического риска.
На уровне отдельных акций, однако, американские акции по-прежнему ведут себя как типичные акции "бычьего" рынка: просадки неглубокие, широта рынка приемлемая, и покупатели быстро вмешиваются, когда макроэкономические данные оказываются "достаточно хорошими". Этот фон объясняет, почему акции криптовалютных компаний, несмотря на отсутствие нового скачка биткоина, не испытывают более серьезного давления. В настоящее время акции COIN и MSTR остаются зажатыми между двумя сценариями: с одной стороны, институциональный спрос на регулируемое BTC, поступающий через ETF и публичные акции; с другой стороны, рынок становится все более требовательным к компаниям, которые не демонстрируют достаточной прибыльности. Пока биткоин движется боком, а не в тренде, акции американских компаний, связанных с криптовалютами, вероятно, будут торговаться больше как волатильные деривативы на биткоин, чем как основные компоненты нового финансового сектора.