Растущий спрос на защиту от снижения

Поделиться

Ссылка скопирована

Компания VanEck, крупная инвестиционная фирма, отметила изменение на рынке опционов на Bitcoin (BTC), указывающее на растущую осторожность инвесторов. Недавний рост спроса на пут-опционы и снижение премий на колл-опционы сигнализируют об осторожном прогнозе относительно цены Bitcoin. Эта тенденция отражает опасения инвесторов по поводу макроэкономических факторов и волатильности рынка.

В начале 2026 года рынок опционов на Bitcoin показал признаки повышенной осторожности. Анализ VanEck показывает, что соотношение открытого интереса по пут- и колл-опционам выросло до 0,84, что является самым высоким уровнем с июня 2021 года, отражая более высокий спрос на защиту от снижения.

За последние 30 дней инвесторы потратили около 685 миллионов долларов на пут-опционы, что свидетельствует об их обеспокоенности дальнейшим снижением цен. Тем временем, премии на колл-опционы снизились примерно на 12%, до 562 миллионов долларов, что указывает на ослабление бычьего настроя.

Вам также может понравиться: Волна увольнений в криптоиндустрии в 2026 году: макроэкономические трудности или сдвиг в сторону ИИ?

Эта смена настроений совпадает со снижением цены Bitcoin на 19% за последний месяц. Несмотря на это снижение, спотовые цены стабилизировались, и рынок вошел в фазу консолидации, при этом волатильность снизилась с 80 до 50. Снижение процентных ставок по фьючерсам, которые упали с 4,1% до 2,7%, также указывает на снижение использования кредитного плеча на рынке.

На графике показаны рекордные высокие премии по пут-опционам на Bitcoin в январе 2026 года | Источник: Glassnode

Растущий спрос на защиту от снижения

Отчет VanEck указывает на то, что спрос на защиту от снижения находится на самом высоком уровне за последние циклы. Премии по пут-опционам по отношению к объему торгов достигли исторического максимума, причем премии по пут-опционам в три раза выше, чем на фоне рыночных потрясений в середине 2022 года. Это говорит о том, что инвесторы готовы платить премию за страхование от дальнейшего снижения цен, что свидетельствует о защитной позиции.

Кривая опционов, где пут-опционы дороже, чем колл-опционы, отражает эту растущую обеспокоенность. По состоянию на март 2026 года, стоимость защиты от снижения цен значительно выше, чем стоимость ставок на рост цен, при этом подразумеваемая волатильность по пут-опционам в среднем составляет 66, что на 16 пунктов выше, чем фактическая волатильность. Исторически, такой тип кривой часто наблюдался перед отскоком цены Bitcoin.

Тенденции в отрасли и сетевая активность

Несмотря на повышенную осторожность на рынке опционов, другие индикаторы свидетельствуют о стабилизации рынка Bitcoin. Активность в сети, такая как объем транзакций и количество активных адресов в день, снизилась, что отражает более умеренную спекулятивную среду. Однако, похоже, что продажи со стороны долгосрочных держателей замедляются, что может быть положительным сигналом для стабильности рынка.

Недавно цена Bitcoin выросла до 70 000 долларов, прежде чем скорректировалась, что указывает на потенциальные признаки достижения циклического минимума. Генеральный директор компании VanEck, Ян ВанЭк, предположил, что это может сигнализировать о восстановлении Bitcoin, поскольку рынок адаптируется к снижению волатильности и уменьшению использования кредитного плеча.

Читать далее: Gemini сокращает штат и закрывает международные операции