HYPE торгуется как акция роста, но мультипликаторы отстают от выручки

Поделиться

Ссылка скопирована

Hyperliquid генерирует 14 миллионов долларов комиссий в неделю и является лидером роста в DeFi, но аналитики утверждают, что HYPE все еще торгуется со скидкой по сравнению с уровнем комиссионных сборов и позиционированием, аналогичным централизованным биржам.

Hyperliquid (HYPE), децентрализованная биржа фьючерсов, построенная на собственной цепочке HyperEVM, стала одним из самых агрессивных протоколов, генерирующих комиссии, в начале марта 2026 года. В своем последнем еженедельном обзоре рынка компания altFINS отметила, что "Hyperliquid сгенерировала 14,0 миллионов долларов комиссий за прошедшую неделю, что на +56% больше, чем на предыдущей неделе. Это исключительный результат для платформы деривативов и подтверждает, что активность на децентрализованных фьючерсах значительно увеличивается".

В том же отчете была отмечена базовая цепочка, в которой говорится, что "HyperEVM заслуживает особого упоминания: рост транзакций за эту неделю составил 55%, а количество активных пользователей увеличилось на 25%. Это самая быстрорастущая цепочка с точки зрения пропорциональной активности, что коррелирует с сильным ростом цены HYPE".

Вам также может быть интересно: Global Blockchain Congress Dubai 2026

Оффлайн-статистика отражает это ускорение. HyperEVM обработала примерно 97,8 миллиона транзакций, средний ежедневный объем составляет около 434 000, в то время как совокупные комиссии на цепочке превысили 256,2 миллиона долларов с момента запуска, согласно аналитике, собранной компанией CoinLaw. Ежедневный объем торгов на децентрализованных биржах на HyperEVM достиг пика вблизи 0,9 миллиарда долларов в конце мая 2025 года, а комиссии приложений превысили 8 миллионов долларов в июне, при этом количество активных адресов недавно превысило 106 000, а общий заблокированный капитал (TVL) приблизился к 1,9 миллиарда долларов. "Устойчивый рост свидетельствует о том, что как трейдеры, так и разработчики участвуют в деятельности экосистемы HyperEVM", - заключил отчет, подчеркивая, насколько глубоко книги ордеров Hyperliquid теперь определяют потоки торговли в DeFi.

HYPE торгуется как акция роста, но мультипликаторы отстают от выручки

Этот всплеск использования напрямую влияет на экономику токена HYPE. Недавний ежедневный анализ рынка от MEXC отметил, что платформа Hyperliquid сгенерировала 13 миллионов долларов комиссий при общем заблокированном капитале (TVL) более 6,2 миллиарда долларов, что свидетельствует о высоком институциональном спросе, даже несмотря на то, что HYPE выросла на 662% с момента запуска в ноябре 2024 года и в настоящее время торгуется на 44% ниже своего исторического максимума. 3 марта токен "резко вырос на 17,1% до 31,86 доллара, поскольку трейдеры устремились к его круглосуточным деривативам на сырьевые товары во время напряженности между США и Ираном", при этом открытый интерес достиг 1,23 миллиарда долларов, а дефляционные выкупы удалили 17 146 токенов, чтобы компенсировать предстоящую разблокировку активов на сумму 316 миллионов долларов, согласно последующему отчету.

📊 ОБНОВЛЕНИЕ: Hyperliquid превысила объем комиссионных доходов за 24 часа, собрав более 2 миллионов долларов в виде комиссий. изображение.twitter.com/F5jd8GCy5b

— Cointelegraph (@Cointelegraph) 20 марта 2026 г.

Важно отметить, что рынок, по-прежнему, недооценивает этот рост по сравнению с традиционными биржами. «В связи с ростом цены HYPE, рынок начинает учитывать фактическую активность, хотя соотношение комиссионных доходов к стоимости остается привлекательным по сравнению с централизованными биржами», — написали в altFINS, назвав Hyperliquid редким примером, когда доходы протокола опережают рост стоимости токена. Если исходить из простой модели доходов, то годовая сумма комиссионных, собранных за эту неделю (14 миллионов долларов), предполагает годовой доход протокола в размере примерно 728 миллионов долларов, если такая активность сохранится, что позволило бы получить мультипликаторы в пределах среднего и высокого однозначного числа для акций котируемых на бирже компаний.

Для трейдеров ситуация напоминает позднюю стадию переоценки SaaS-моделей: либо комиссионные и рост пользовательской базы нормализуются до уровня других DeFi-проектов, либо цена HYPE продолжит расти, пока рыночная капитализация не начнет лучше отражать стоимость платформы деривативов, которая уже привлекает миллиарды долларов транзакций. Ключевые показатели и графики для HYPE можно отслеживать с помощью специальных панелей мониторинга рыночной капитализации, а более широкое освещение DeFi на crypto.news, включая анализ платформ деривативов, тенденций комиссионных сборов и структуры рынка альткоинов, предоставляет дополнительный контекст для роста Hyperliquid.

Читайте далее: Solana выросла на 6%, поскольку стоимость сети соответствует 100 долларам, в то время как SOL остается ниже 95 долларов