Почему Bernstein считает, что снижение цены Bitcoin на 40% — это лишь временное снижение доверия

Поделиться

Ссылка скопирована

Исследовательская и брокерская компания Bernstein, которая управляет активами на сумму около 867 миллиардов долларов, 24 марта заявила, что, вероятно, достигнуто дно цены Bitcoin (BTC), и сохранила свой прогноз цены на конец 2026 года в 150 000 долларов США, что предполагает рост более чем на 100% от текущих уровней. Аналитики компании утверждают, что текущая распродажа принципиально отличается от всех предыдущих периодов падения, которые пережил Bitcoin.

Ведущий аналитик Гаутам Чугхани описал текущую коррекцию как "самый слабый сценарий падения для Bitcoin в его истории", указывая на то, что компания видит в этом временный кризис доверия инвесторов, а не ухудшение фундаментальных показателей Bitcoin. На момент написания статьи BTC торгуется около 70 668 долларов США, что на 40% ниже пикового значения, и компания Bernstein сохраняет свою уверенность.

Вам также может быть интересно: HYPE растет, поскольку открытый интерес по Hyperliquid HIP-3 достиг рекордного уровня

Другой вид коррекции

Эта оценка намеренно отличается от того, как характеризовались предыдущие периоды падения. В предыдущих циклах Bitcoin наблюдались гораздо более резкие обвалы: пик в 2013 году, близкий к 1150 долларам США, был за ним 84% снижение, пик в 2017 году в 20 000 долларов США предшествовал снижению на 77%, а пик в 2021 году, близкий к 69 000 долларам США, привел к коррекции примерно на 70%. Для сравнения, текущее снижение на 40% выглядит умеренным, и, по мнению Bernstein, оно структурно гораздо менее опасно.

Ключевые отличия, по мнению компании, — это зрелость институциональных потоков и более благоприятная политическая обстановка. Принятие спотовых Bitcoin ETF продолжает расширяться, участие корпоративных казначейств ускоряется, а политический фон в США изменился в направлении, которое в целом рассматривается как поддерживающее цифровые активы. Ни одна из системных неудач, определивших 2022 год (обрушение бирж, неплатежеспособные кредиторы, эффект домино), не присутствует в текущем цикле.

Стратегия и сигналы блокчейна

Продолжающееся накопление Bitcoin по депрессивным ценам компанией Strategy является важным подтверждающим фактором. Компания в настоящее время владеет примерно 3,6% от общего объема циркулирующих Bitcoin, что составляет около 53,5 миллиардов долларов США, и привлекла 7,3 миллиарда долларов в 2026 году специально для расширения своего портфеля Bitcoin. Bernstein рассматривает Strategy как инструмент с высоким уровнем риска, но при этом обладающий структурно устойчивым балансом. Компания отмечает, что только в экстремальном сценарии, когда цена BTC упадет до 8000 долларов США и останется на этом уровне в течение пяти лет, потребуется реструктуризация баланса.

Данные, полученные непосредственно из блокчейна, добавляют дополнительный контекст. Аналитик Ali Charts обратил внимание на то, что Bitcoin приближается к уровню 0.8 MVRV, который находится в диапазоне от 56 000 до 60 000 долларов и исторически служил отправной точкой для крупных ралли: +963% в 2017 году, +261% в 2018 году, +1126% в 2020 году и +660% после краха FTX в 2022 году. Аналитик CryptoQuant, Crypto Dan, поддержал эту точку зрения, утверждая, что снижение участия и угасающий интерес розничных инвесторов являются "типичными индикаторами медвежьего рынка", но исторически это, скорее, фазы накопления, а не точки выхода. "Медвежий рынок – это не время сдаваться. Это время подготовиться к следующему бычьему циклу", - написал он в X.

Где аналитики расходятся во мнениях

Не все разделяют оптимизм Bernstein. Генеральный директор VanEck, Jan VanEck, в начале марта заявил CNBC, что, хотя, возможно, формируется дно, 2026 год представляет собой типичный четырехлетний медвежий цикл для Bitcoin, что соответствует историческим паттернам халвинга. Некоторые трейдеры утверждают, что неспособность вернуть и удержать цену выше 70 000 долларов может открыть дверь для более глубокого снижения, потенциально приведя к повторному тестированию уровня в 60 000 долларов, который стал наиболее важной структурной поддержкой.

Цель Bernstein в 150 000 долларов, впервые установленная, когда Bitcoin торговался на значительно более высоких уровнях, соответствует более широкому кластеру институциональных прогнозов цен на 2026 год, которые включают 150 000 долларов от президента BSTR, Katherine Dowling, и 180 000 долларов от генерального директора Ripple, Brad Garlinghouse. В долгосрочной перспективе Bernstein сохраняет целевую цену в 1 миллион долларов к 2033 году.

Читайте далее: Tether привлекла одну из крупнейших аудиторских компаний для проведения первого полного аудита USDT