Регуляторные трудности компании Circle

Поделиться

Ссылка скопирована

Генеральный директор Bitwise Мэтт Хоуган считает, что снижение стоимости акций Circle на 22% после принятия CLARITY Act является "излишним", поскольку, по его мнению, платежная инфраструктура USDC и прогнозируемый объем рынка стейблкоинов в 1,9 трлн долларов к 2030 году оправдывают целевую оценку компании в 75 млрд долларов.

Компания Bitwise Asset Management в среду выступила с критикой реакции рынка на недавнее падение стоимости акций Circle, заявив, что оценка компании, выпускающей стейблкоины, может достичь 75 миллиардов долларов к 2030 году – значительно выше текущих значений – и что инвесторы чрезмерно реагируют на законодательные изменения. По данным издания The Block, Хоуган сделал эти заявления в ответ на то, что цена акций Circle (CRCL) упала примерно на 22% в понедельник после публикации более жесткого варианта закона CLARITY, который предполагает возможность запрета на выплату процентов по стейблкоинам (yield).

Хоуган заявил, что ожидаемое законодательство не изменило фундаментальную логику роста рынка стейблкоинов. Он со ссылкой на обновленный прогноз компании Citigroup, который пересмотрел базовый сценарий общего объема выпуска стейблкоинов до 1,9 триллиона долларов к 2030 году (что выше предыдущей оценки в 1,6 триллиона долларов) и установил оптимистичный сценарий в 4,0 триллиона долларов, указал на ускорение внедрения стейблкоинов платежными системами, корпорациями и финансовыми учреждениями. Хоуган подчеркнул, что процентный доход не является основным фактором роста стейблкоинов, что напрямую опровергает основное опасение рынка.

Аналитики компании William Blair также выразили оптимистичные настроения. В недавнем отчете, опубликованном на crypto.news, компания Blair заявила, что роль USDC в качестве "базового слоя" платежной системы переоценивается рынком, а инфраструктура соответствия требованиям, банковские отношения и кросс-чейн интеграции компании Circle формируют устойчивый конкурентный барьер, особенно в области трансграничных корпоративных платежей.

Регуляторные трудности компании Circle

Падение стоимости акций, которое побудило компанию Bitwise вмешаться, произошло после того, как последний вариант закона CLARITY угрожал ограничить эмитентам стейблкоинов выплату процентов держателям. Опасение заключается в том, что такое ограничение нейтрализует один из ключевых конкурентных преимуществ, которые конкуренты Circle используют для привлечения ликвидности, хотя некоторые аналитики, включая Хоугана, утверждают, что это может фактически дать Circle преимущество, выравнивая условия игры.

Отдельно компания Circle в понедельник вечером заморозила остатки USDC на 16 корпоративных "горячих" кошельках, что нарушило работу нескольких бирж и платформ, что еще больше подорвало доверие инвесторов. Этот шаг вновь поднял давние дискуссии о централизации вокруг архитектуры USDC и усилил негативные настроения вокруг акций компании на этой неделе.

Контекст рынка стейблкоинов

В настоящее время в обращении находится более 75 миллиардов долларов США в USDC, а компания Circle обработала более 6 триллионов долларов США скорректированного объема транзакций на сегодняшний день. Компания сообщила о доходах в размере 1,68 миллиарда долларов США за 2024 год, при этом большая часть этих доходов была получена от процентов по резервам USDC, инвестированным в краткосрочные государственные облигации. Пересмотренный прогноз Citigroup, составляющий 1,9 триллиона долларов США, предполагает, что выпуск стейблкоинов будет расти примерно на 20% в год до конца десятилетия, что обусловлено развитием крипто-ориентированных экосистем, внедрением в электронной коммерции и заменой зарубежных долларовых активов.

Вам также может быть интересно: Цена FET продолжает расти, поскольку ралли токенов искусственного интеллекта и дорожная карта ASI повышают спрос — насколько высоко она может подняться?

Компания William Blair, которая присвоила Circle рейтинг "превосходящий ожидания", отметила, что 30-дневный скорректированный объем транзакций USDC недавно достиг почти 6 триллионов долларов США, что значительно превышает 1,1 триллиона долларов США Tether за тот же период, что свидетельствует о том, что сетевые эффекты Circle усиливаются, независимо от краткосрочных регуляторных потрясений.

Цель Bitwise в 75 миллиардов долларов предполагает значительный потенциал роста по сравнению с предварительной оценкой Circle до обвала и сигнализирует о том, что институциональные управляющие активами рассматривают текущую коррекцию как возможность для покупки, а не как структурный провал. Суть аргумента компании заключается в том, что стейблкоины будут расти как с доходностью, так и без нее, и что Circle имеет наилучшие возможности для использования этого роста.

Читайте далее: CoinMarketCap показывает, что криптовалюта выходит из состояния крайнего страха, а Bitcoin восстанавливает отметку в 71 000