Как ЕЦБ подходит к использованию токенизированных активов в качестве залога

Поделиться

Ссылка скопирована

ЕЦБ теперь принимает токенизированные ценные бумаги в качестве залога, что открывает возможности для использования распределенных реестров (DLT) и вызывает бурные обсуждения вокруг связи платформы Axiology с XRP Ledger и заявления о "отсутствии XRP".

Европейский центральный банк начал принимать токенизированные ценные бумаги, выпущенные с использованием технологии распределенных реестров, в качестве приемлемого залога для операций кредитования Евросистемы. Многие участники европейского рынка считают это поворотным моментом для децентрализованных финансов. Изменение, вступившее в силу 30 марта 2026 года, является результатом нескольких месяцев подготовки в рамках программы ЕЦБ по цифровым финансам и экспериментам с DLT, и предоставляет банкам возможность предоставлять правильно структурированные токенизированные активы в качестве обеспечения для получения ликвидности от центрального банка. Это решение быстро стало самой обсуждаемой темой в Crypto X, отчасти потому, что одна из ранних платформ, получивших внимание, Axiology, построена с использованием открытого кода XRP Ledger.

Суть споров заключается в простом, но политически значимом моменте. В документации и технических разъяснениях, касающихся своей системы залогов, ЕЦБ подчеркнул, что использование инфраструктуры на основе XRP Ledger "не подразумевает использование публичного токена XRP" и что все приемлемые активы в качестве залога должны соответствовать существующим критериям приемлемости и контроля рисков, независимо от используемой технологии. Это не помешало аккаунтам, поддерживающим XRP, пытаться представить это как доказательство того, что "XRP теперь является залогом ЕЦБ", в то время как критики указывают на то, что центральный банк явно разделяет базовый код с открытым исходным кодом и свободно торгуемый актив XRP, отслеживаемый на странице цен XRP.

Как ЕЦБ подходит к использованию токенизированных активов в качестве залога

Помимо шума в социальных сетях, этот политический сдвиг соответствует более широкой тенденции европейских экспериментов с DLT на оптовых рынках. ЕЦБ провел несколько испытаний с токенизированными облигациями и расчетами с использованием цифровых валют центрального банка и заявил, что его система залогов может быть "технологически нейтральной", при условии соблюдения юридических, операционных и стандартов управления рисками. Согласно обсуждению, которое впервые стало вирусным, когда пользователь X IOV_OWL выделил предстоящие изменения, новые правила открывают возможности для банков использовать DLT-выпущенные ценные бумаги от одобренных платформ так же, как и обычные активы в качестве залога, с учетом привычных требований к обеспечению и критериев приемлемости.

Участники рынка считают, что этот шаг может постепенно расширить круг активов, допустимых в качестве обеспечения для репо-операций, и поддержать развивающийся сегмент реальных активов (RWAs), где токенизированные облигации и фонды направлены на сокращение сроков расчетов и уменьшение количества посредников. В предыдущей статье crypto.news о токенизации европейские пилотные проекты токенизированных государственных облигаций были представлены как способ проверить, может ли безопасная расплата в блокчейне быть интегрирована в денежные операции ЕЦБ, не подрывая стабильность. В другой статье crypto.news о RWAs отмечалось, что инфраструктура, построенная на основе кода публичных блокчейнов, включая различные версии Ethereum и XRP Ledger, все чаще адаптируется для использования в институциональных, контролируемых средах.

Вам также может быть интересно: Объем торгов Hyperliquid вырос, но традиционные финансы по-прежнему доминируют в глубине рынка сырьевых товаров

нарратив против реальности в отношении XRP

Для держателей XRP любое упоминание связи между XRP Ledger и крупным центральным банком является подтверждением давней теории о том, что этот токен однажды может стать ключевым элементом трансграничных расчетов. Максималисты XRP в X воспользовались архитектурой Axiology, чтобы заявить, что "ЕЦБ теперь поддерживает XRP", даже несмотря на то, что официальные документы подчеркивают, что допустимость актива в качестве обеспечения связана с юридическим эмитентом и профилем риска токенизированного актива, а не с самим XRP.

С точки зрения структуры рынка, аналитики предупреждают, что отождествление использования открытого исходного кода с принятием токена может вводить инвесторов в заблуждение относительно того, что на самом деле делают центральные банки. В другой статье crypto.news о пилотных проектах цифровых валют центральных банков, эксперты в области права подчеркнули, что большинство экспериментов с распределенными реестрами (DLT) предназначены для того, чтобы оставаться изолированными от публичных токенов, таких как биткойн, эфир или XRP, даже если они используют код или концепции. По мере внедрения структуры ЕЦБ более важным вопросом станет то, насколько быстро будут расти объемы токенизированных активов в качестве обеспечения, и последуют ли другие центральные банки, а не то, насколько далеко социальные сети могут распространять связь с XRP.

Читайте далее: Цена Ethereum стремится к восстановлению до 2150 долларов, поскольку приближается прорыв нисходящего канала