Акции компаний, занимающихся прямыми инвестициями, выросли благодаря возможности инвестиций на 14 триллионов долларов в пенсионные фонды.

Поделиться

Ссылка скопирована

План Министерства труда США (DOL), позволяющий пенсионным планам 401(k) инвестировать в криптовалюты и частные фонды, может высвободить триллионы долларов новых инвестиций, но также вызывает серьезные опасения по поводу комиссий, волатильности и рисков.

Министерство труда США (DOL) предложило новые правила, которые позволят пенсионным планам 401(k) инвестировать в альтернативные активы, начиная от прямых инвестиций и частного кредитования и заканчивая криптовалютами, потенциально открывая рынок пенсионных накоплений в размере 12,5 триллионов долларов для одних из самых рискованных продуктов Уолл-стрит. Проект руководства, опубликованный в понедельник, направлен на то, чтобы "уточнить, как управляющие могут включать альтернативные активы" в планы 401(k), предлагая управляющим четкий план и юридическую защиту, если они документируют тщательный анализ показателей, структуры комиссий и ликвидности, прежде чем предлагать такие варианты. Предложение реализует распоряжение президента Дональда Трампа, подписанное прошлым летом, которое предписывает регулирующим органам расширить доступ к альтернативным инвестициям в пенсионных счетах, включая цифровые активы, такие как Bitcoin и Ethereum.

В соответствии с предложенной структурой, спонсорам планов не обязательно предлагать криптовалюты или частные фонды, но те, которые это делают, должны будут продемонстрировать, что продукты соответствуют стандартам "благоразумия" в отношении диверсификации, оценки, условий погашения и понимания участниками. Как сообщило Reuters, должностные лица DOL подчеркнули, что этот шаг "не откроет двери для прямых инвестиций, частного кредитования или фондов криптовалют", а вместо этого представляет собой способ отменить общие запреты и заменить их анализом в каждом конкретном случае. Министерство открыло 30-дневный период для общественных комментариев, который продлится до конца мая, после чего оно может принять, изменить или отозвать это правило.

Акции компаний, занимающихся прямыми инвестициями, выросли благодаря возможности инвестиций на 14 триллионов долларов в пенсионные фонды.

Рынки быстро отреагировали на возможность поступления средств от пенсионных планов 401(k) в компании, управляющие альтернативными инвестициями. Yahoo Finance сообщила, что акции компаний Apollo Global Management, Blackstone и KKR выросли на 4-5% в понедельник, что частично компенсировало снижение на более чем 20%, которое они пережили в начале 2026 года из-за замедления привлечения средств. В отдельном анализе Invezz оценил, что это правило может "открыть возможность в 14 триллионов долларов" для таких компаний, как Blackstone и Carlyle, указывая на огромный размер активов пенсионных фондов в США.

В то время как крипторынки продемонстрировали лишь умеренный рост — Yahoo отметила, что Bitcoin (BTC) вырос примерно на 1%, приблизившись к отметке в 60 000 долларов, а Ethereum показал прирост чуть более чем на 2% после объявления — это предложение формализует то, что ранее было "серой зоной" для организаторов пенсионных планов в отношении цифровых активов. В предыдущей статье Reuters об указе Трампа, касающемся пенсионных счетов 401(k), предупреждалось, что предоставление доступа к криптовалютам и частным рынкам "создает новый уровень риска для обычных инвесторов, которые могут не полностью понимать эти сложности", со ссылкой на исполнительного директора Allvue Systems Фила Хансона, который отметил вероятность "повышения комиссий" и необходимость "внимательного рассмотрения".

Уоррен предупреждает, что работники могут "понести серьезные убытки"

Наиболее громкой политической критикой пока что выступила сенатор Элизабет Уоррен. В письме, полученном CNBC, Уоррен утверждала, что "для большинства американцев их пенсионные счета 401(k) служат важной основой для стабильности на пенсии, а не рискованной площадкой для спекуляций", и предупредила, что "включение криптовалют в американские пенсионные счета может привести к значительным финансовым потерям для работников и их семей".

Возможно, вам также будет интересно: Россия одобрила проекты законов, направленных на ужесточение регулирования криптовалютных операций и ограничение участия розничных инвесторов

Уоррен со ссылкой на исследование Управления подотчетности правительства США (U.S. Government Accountability Office) отметила, что криптовалютные активы обладают "уникальной волатильностью" и не имеют надежных методов прогнозирования доходности, подчеркнув, как цена Bitcoin колебалась от более чем 126 000 долларов на пике в октябре 2025 года до примерно 70 000 долларов в начале февраля 2026 года. Она также привела оценки Центра американского прогресса, согласно которым президент Трамп и его семья получили около 12 миллиардов долларов прибыли, связанной с криптовалютами, в год после его переизбрания в 2024 году, и утверждала, что "нет оснований полагать, что разрешение планам предлагать эти альтернативные инвестиции приведет к лучшим результатам для участников", учитывая их высокие комиссии и риск убытков.

В предыдущей статье crypto.news о попытках Южной Кореи расширить доступ к цифровым активам в пенсионных продуктах, регуляторы аналогично подчеркивали необходимость установления ограничений для стейблкоинов и высокорисковых токенов, что указывает на то, что, даже несмотря на то, что юрисдикции стремятся модернизировать системы сбережений, борьба за то, насколько далеко следует заходить с использованием криптовалют, только начинается. В другой статье рассматривалось, как американские биржевые фонды уже предоставили доступ к Bitcoin в индивидуальных инвестиционных счетах (IRA) и брокерских счетах, что предвосхищает многие из тех же дебатов о диверсификации и волатильности, которые сейчас разворачиваются вокруг счетов 401(k). В третьей статье, посвященной формированию институциональных портфелей, подчеркивалось, что пенсионные фонды и фонды обычно ограничивают долю криптовалют до низких однозначных значений, что может стать ориентиром для того, насколько агрессивно организаторы пенсионных планов будут внедрять предложение Министерства труда США, если оно будет принято в качестве закона.

Читать далее: Сможет ли цена BNB остаться выше отметки в $600, поскольку Binance представляет функцию рынка прогнозов в своем кошельке?