RWAs and institutional credit move to the foreground
Токенизированные реальные активы и институциональное кредитование выходят на первый план
Поделиться
Ссылка скопирована
Aave V4 запущена в сети Ethereum с архитектурой "центра и периферии", которая поддерживает ликвидность, направляя кредиты на специализированные рынки токенизированных реальных активов и институционального кредитования.
Компания Aave (AAVE) представила долгожданное обновление V4 на конференции EthCC 2026 в Каннах, активировав новую архитектуру "центра и периферии" в основной сети Ethereum (ETH), специально разработанную для работы с реальными активами и институциональными кредитными стратегиями. Децентрализованный протокол кредитования, в котором, как отмечает Phemex, уже хранится более 24 миллиардов долларов в TVL, делает ставку на то, что следующий этап его развития будет связан с кредитованием, обеспеченным токенизированными реальными активами, и структурированными продуктами, а не только с механизмами доходного фермерства.
В The Block V4 описана как система, в которой центральный "Центр" ликвидности предоставляет кредитные линии различным рынкам кредитования, при этом Aave создает три основных центра: Prime, Core и Plus, для разделения активов и сценариев использования по уровням риска. Документация по управлению на форуме Aave объясняет, что "V4 позволяет каждому "Лучу" определять свою собственную толерантность к риску, политику обеспечения и правила ликвидации, при этом используя общую ликвидность Центра", сравнивая эту модель с "межгосударственным банком, распределяющим капитал в региональные филиалы, каждый из которых действует в соответствии со своим мандатом". На практике это означает, что токенизированные реальные активы, кредитование с фиксированной ставкой и более сложные кредитные структуры могут находиться в своих собственных "лучах" с консервативными ограничениями и механизмами изоляции, не разделяя при этом общую ликвидность Aave и не заставляя пользователей выбирать между совершенно отдельными пулами.
Согласно сообщениям Bitcoin.com и Me3, Aave V4 представляет собой фундаментальную переработку, а не незначительное обновление версии. Подчеркивается, что новая архитектура "поддерживает новые типы рынков, такие как кредитование с фиксированной ставкой и обеспечение токенизированными реальными активами", а также "позволяет институциональным заемщикам брать кредиты под залог реальных активов без фрагментации существующего пула ликвидности протокола". Эти возможности напрямую связаны с "мастер-планом" Aave на 2026 год, где основатель Stani Kulechov представил три направления: обновление V4, Horizon—платформу для работы с реальными активами, предназначенную для институтов—и новое приложение для привлечения массовых пользователей. Horizon уже сейчас ориентирован на регулируемое кредитование, соответствующее требованиям соответствия, и нацелен на токенизированные государственные облигации, недвижимость и частные кредиты, с целью увеличения активов этой платформы до более чем 1 миллиарда долларов и укрепления партнерских отношений с такими компаниями, как Circle, Ripple, Franklin Templeton и VanEck.
Вам также может быть интересно: Крупные инвесторы тихо перешли на автоматизированную платформу количественной торговли ConfluxCapital, чтобы избежать потерь и зарабатывать 19 700 долларов в день
Эти амбициозные планы подкреплены масштабом, который является необычным даже для DeFi. Согласно данным, предоставленным Aave и цитируемым MEXC, протокол обработал депозиты на сумму более 3,33 триллиона долларов с момента запуска и выдал кредиты почти на 1 триллион долларов, что принесло около 885 миллионов долларов дохода от комиссий и позволило захватить примерно 59% децентрализованного рынка кредитования. В этом контексте решение представить V4 на EthCC—в условиях более широкого институционального интереса на конференции—показывает, что Aave видит себя не только как крипто-ориентированный рынок денежных средств, но и как потенциальную основу для кредитной системы на основе блокчейна, которая может обрабатывать как высокорискованные операции, так и потоки активов, чувствительные к требованиям Basel.
Управление, финансирование и следующие шаги для V4
Запуск последовал за месяцами работы по управлению и значительным привлечением финансирования. В марте Aave Labs представила "Aave Will Win" (Aave победит), обратившись к DAO с просьбой выделить 25 миллионов долларов в стабильных монетах и 75 000 токенов AAVE (около 42,5 миллионов долларов) для финансирования разработки V4, нового независимого фонда и инициатив роста, нацеленных на финтех-компании и институты. Отдельное предложение по управлению определило путь активации V4 и первоначальный набор активов на Ethereum, а Kulechov сообщил сообществу в X, что V4 является "полной переработкой структуры протокола", направленной на "перевод следующего триллиона долларов активов" в блокчейн.
Для пользователей немедленные изменения включают более модульную систему управления рисками и возможность получения кредитов под более широкий спектр токенизированных активов, при этом пользователи по-прежнему получают выгоду от глубокой и общей ликвидности Aave. Для всего рынка DeFi эта модернизация закрепляет сдвиг в парадигме: по мере того, как все больше протоколов стремятся к потокам RWA и институциональному капиталу, флагманские денежные рынки, такие как Aave, тихо превращаются в кредитные инструменты на основе блокчейна, а EthCC теперь служит площадкой, где это преобразование объявляется.