Задержки, связанные с регулированием, и давление в отношении раскрытия информации

Поделиться

Ссылка скопирована

Регулирующий орган Южной Кореи, FSS, обязал компанию Dunamu, оператора ведущей криптовалютной биржи Upbit, исправить упущения в заявлении о запланированной комплексной сделке об обмене акциями с Naver Financial, поскольку новые правила в отношении цифровых активов угрожают структуре и срокам слияния.

Финансовая надзорная служба Южной Кореи (FSS) вынесла предписание компании Dunamu, оператору ведущей криптовалютной биржи Upbit, об исправлении "значительных упущений или ложных заявлений" в заявлении о запланированной комплексной сделке об обмене акциями с Naver Financial, как сообщило местное издание Money Today, ссылаясь на Coinness. FSS заявила, что проблемы были сосредоточены в разделах, касающихся "планов будущей корпоративной реструктуризации" и "других важных вопросов, связанных с инвестиционными решениями", фактически обвинив Dunamu в недостаточном раскрытии ключевых рисков для акционеров в связи с тем, что компания стремится стать дочерней компанией Naver Financial.

В соответствии со структурой сделки, первоначально одобренной в ноябре 2024 года, Naver Financial стремится приобрести 100% акций Dunamu посредством обмена акциями, который позволит существующим инвесторам Dunamu стать акционерами Naver Financial, а оператор Upbit будет включен в сферу деятельности Naver в области финансовых технологий. Согласно отчету о корректировках, представленному Naver Financial, независимые оценщики установили коэффициент корпоративной стоимости между двумя компаниями в соотношении 1 к 3,064569, при этом предыдущие публикации crypto.news оценивали подразумеваемую стоимость Dunamu примерно в 10 миллиардов долларов, а общая стоимость слияния - около 14,5 миллиардов долларов. Как сообщалось ранее в материале crypto.news, это слияние позиционируется как создание "супер-приложения", которое объединяет платежную систему Naver Pay и торговую платформу Upbit, предоставляя объединенной группе контроль над более чем 70% криптовалютных объемов в Южной Корее.

Задержки, связанные с регулированием, и давление в отношении раскрытия информации

Компания Naver Financial уже перенесла сроки сделки об обмене акциями примерно на три месяца, и голосование акционеров теперь запланировано на 18 августа, а завершение ожидается 30 сентября, как указано в недавнем заявлении, представленном регулирующим органам и отмеченном crypto.news. Naver заявила, что скорректировала график, чтобы учесть "процедуры утверждения и совершенствование законодательства", поскольку антимонопольные проверки в Корейской комиссии по справедливой торговле (KFTC), уведомления об изменении крупных акционеров и меняющиеся правила в отношении цифровых активов влияют на эту сделку.

Вам также может быть интересно: Google представила Gemma 4 как свою самую продвинутую открытую модель искусственного интеллекта для логических задач и работы с агентами

В аналитической статье, опубликованной в газете Chosun Ilbo, предупреждалось, что предлагаемые ограничения на доли крупных акционеров в виртуальных активах, обсуждаемые в связи с Законом о базовых принципах цифровых активов в Южной Корее, могут сделать "невозможным" 100%-ную долю Naver в компании Dunamu, если пороги будут установлены на уровне 15–20%. Генеральный директор Dunamu, О Кён Сук, заявил акционерам, что если ограничения будут установлены на уровне "20% для физических лиц и 34% для корпораций, это затронет как структуру 100%-ной собственности Naver Financial, так и крупных акционеров", но добавил, что компания "продолжит реализацию планов, как и было изначально".

Закон о базовых принципах цифровых активов навис над Upbit

Это предписание появляется в условиях более широкой регуляторной перестройки, поскольку Сеул завершает работу над Законом о базовых принципах цифровых активов, который призван заложить основу для правил криптовалют в Южной Корее с 2026 года. Как подробно описано в отдельной статье на crypto.news, проект закона вводит ответственность операторов цифровых активов вне зависимости от вины, обязывает эмитентов стейблкоинов хранить более 100% резервов в отдельных учреждениях и передает новые полномочия по обеспечению соблюдения и надзору агентствам, включая Комиссию по финансовым услугам и Банк Кореи.

Для Dunamu и Naver это означает, что экономика и управление слиянием находятся под прицелом правил, которые все еще находятся на стадии переговоров, причем ограничения на владение, требования к резервам и более строгие стандарты раскрытия информации могут сорвать сделку или изменить ее стоимость. В этом смысле, действия FSS по требованию более подробного объяснения "планов будущей корпоративной реструктуризации" выглядят не просто как вопрос технического соответствия, а скорее как стресс-тест того, как новая система регулирования цифровых активов в Корее будет относиться к доминирующей отечественной бирже, стремящейся напрямую интегрироваться в технологического гиганта в сфере платежей.

Читайте далее: Почему цена Algorand сегодня выросла более чем на 20%?