Moody’s присвоило стейблкоину RLUSD от Ripple долгосрочный рейтинг A2 и краткосрочный рейтинг Prime-1, применив свою новую систему оценки кредитоспособности к обеспеченному долларами токену, выпущенному в блокчейнах XRP Ledger и Ethereum.

Согласно рейтинговому отчету Moody’s и комментариям исполнительного директора Ripple Джека Макдональда, сделанным 28 октября, оценка распространяется на обязательства RLUSD, выпущенные компанией Standard Custody & Trust Company, дочерней компанией Ripple, деятельность которой регулируется в штате Нью-Йорк. Макдональд назвал RLUSD первым стейблкоином, получившим инвестиционный рейтинг от Moody’s, хотя в общедоступном отчете агентства не приводится полное обоснование этой оценки.

В то же время это объявление было сделано в период проведения конференции Swell от Ripple, в ходе которой компания анонсировала новые партнерства в банковской сфере и сфере хранения активов.

Кредитный рейтинг предоставляет организациям привычный способ оценки способности эмитента погашать свои обязательства, но он не гарантирует возврат средств, не предотвращает изменения в привязке к доллару и не подтверждает, что банки одобрили использование RLUSD.

Moody’s оценивает резервы и риски, связанные с погашением RLUSD

Moody’s описывает свою новую методологию оценки стейблкоинов как систему присвоения рейтингов обеспеченным фиатными валютами токенам, в которой рассматриваются качество резервных активов, юридическое разделение и ликвидность. Этот подход основан на анализе кредитоспособности, используемом в традиционных финансах, и учитывает структуру обязательств стейблкоинов.

Согласно опубликованным шкалам агентства, рейтинг A2 относится к категории инвестиционного уровня для долгосрочных обязательств, а Prime-1 – к высшей категории для краткосрочных обязательств. Рейтинг A2 не является наивысшим долгосрочным рейтингом Moody’s; это звание принадлежит рейтингу Aaa. Таким образом, оба рейтинга описывают разные сроки погашения и не должны рассматриваться как взаимозаменяемые.

Возможно, вам также будет интересно: Конференция Ripple Swell и отчеты Bessent на фоне заключения сделки с Robinhood

Сообщается, что резервы RLUSD состоят в основном из денежных средств и краткосрочных государственных ценных бумаг США, а BNY выступает в качестве основного хранителя. Согласно отчетам об оценке Moody’s, покрытие резервами составляет примерно 103% от объема выпущенных токенов. Эта цифра указывает на то, что активы превышают обязательства по токенам на момент измерения, но не является постоянным буфером против всех рисков ликвидности или операционных рисков.

Standard Custody работает под надзором Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк. Этот рейтинг не превращает RLUSD в застрахованный банковский депозит, и в опубликованном объявлении не указано, какая часть резервного портфеля может быть немедленно ликвидирована в случае необычно большого количества запросов на погашение.

Рейтинг RLUSD был присвоен в период расширения банковской деятельности Ripple

В объявлении от 27 октября компания Ripple и банк BNY расширили свое сотрудничество в сфере хранения активов для институциональных клиентов, добавив поддержку хранения XRP и RLUSD и изучив возможности токенизированного финансирования торговых операций. Как сообщает crypto.news в статье о расширении деятельности BNY, банк уже является основным хранителем резервов RLUSD, что позволяет отделить эти устоявшиеся отношения от недавно объявленных услуг.

В заявлении BNY говорится, что рыночная капитализация RLUSD составляет около 2,5 миллиарда долларов, и описывается его использование в платежах, торговле и токенизированных финансовых операциях. Эта цифра отражает количество токенов, находящихся в обращении на момент публикации, а не сумму, которой владеют или которой оперируют институциональные клиенты.

Другие банковские партнерства развиваются отдельно. Standard Chartered запустил институциональное хранение RLUSD через свое отделение в Дубайском международном финансовом центре 12 октября, а предлагаемое соглашение об обеспечении с LMAX Group все еще требует дополнительных согласований и тестирования.

Соглашение Ripple с банком Cross River касается интеграции RLUSD в платежную инфраструктуру банка для осуществления долларовых переводов и круглосуточных расчетов. Объявленное соглашение не означает, что каждый клиент Cross River уже может осуществлять платежи в стейблкоинах.

Рейтинги стейблкоинов по-прежнему различаются в разных агентствах

Рейтинг Moody’s отличается от оценок стабильности стейблкоинов, публикуемых S&P Global Ratings. S&P оценивает, насколько надежно токен может поддерживать свою привязку к базовому активу, используя числовую шкалу, и уже оценил как USDC от Circle, так и USDT от Tether.

В своей оценке, опубликованной в декабре 2025 года, S&P присвоил USDC оценку 2, что указывает на высокую стабильность. В ноябре 2025 года USDT был оценен на 5, или как слабый, при этом были указаны опасения, связанные с составом резервов и прозрачностью. Ни один из этих выводов не является рейтингом депозитов A2 или P-1, поэтому эти оценки нельзя напрямую сравнивать с новыми оценками RLUSD.

Ни в одном из публичных объявлений, проанализированных в этом отчете, не указано, что Circle или Tether подали заявку на получение рейтинга в соответствии с новой методологией Moody’s. Будущая заявка будет являться решением эмитента и рейтингового агентства, а не автоматическим следствием оценки RLUSD.

Институциональное использование по-прежнему зависит от соответствия требованиям и операционных возможностей

В своем заявлении о рейтинге Макдональд сказал, что агентство проанализировало качество резервных активов, условия погашения, отношения с хранителями, надзор со стороны регулирующих органов и операционный контроль. В его заявлении описывается объем оценки, но оно не заменяет собой полное заключение о рейтинге.

На этой неделе для $RLUSD хорошие новости – агентство @moodysratings присвоило RLUSD долгосрочный рейтинг A2 и краткосрочный рейтинг P-1, что является наивысшим возможным краткосрочным рейтингом в рамках новой системы оценки стейблкоинов.

Кратко: RLUSD – первый стейблкоин, получивший инвестиционный рейтинг…

— Джек Макдональд (@_JackMcDonald_) 28 октября 2026 г.

Для институциональных пользователей процессы подключения и определения соответствия активов требованиям остаются отдельными. Существующая служба хранения Standard Chartered является одним из подтвержденных примеров поддержки со стороны банка, а планируемая служба обеспечения иллюстрирует, что хранение актива и его принятие в качестве залога или обеспечения по маржинальным сделкам требуют различных операционных согласований.

Компания Ripple не предоставила никакой информации о новых объемах транзакций RLUSD, банковских поручениях или операциях по погашению, которые можно было бы напрямую связать с решением Moody’s. В общедоступных материалах, касающихся рейтинга, также не указана дата следующего пересмотра или условия, которые могли бы привести к изменению оценки Moody’s.