Американские биржевые фонды (ETF), инвестирующие непосредственно в биткоин, за 30 календарных дней, закончившихся 26 октября, показали чистый отток средств в размере 254,7 миллиона долларов, несмотря на то, что фонд IBIT компании BlackRock привлек почти 962 миллиона долларов за тот же период.

Согласно историческим данным компании Farside Investors, совокупный объем выбывших средств составил 254,7 миллиона долларов, если суммировать округленные ежедневные показатели за период с 27 сентября по 26 октября, при этом первая торговая сессия состоялась 28 сентября.

Отток средств из Bitcoin ETF привел к разным результатам для эмитентов

Та же историческая таблица показывает, что фонд ARKB компании ARK 21Shares потерял 281,3 миллиона долларов за этот 30-дневный период. Таким образом, положительный результат IBIT был омрачен оттоком средств из конкурирующих продуктов, в результате чего общая категория показала отрицательный результат после суммирования данных всех эмитентов.

Для сравнения с июлем, суммирование округленных ежедневных показателей Farside за период с 28 июня по 27 июля дает 230,9 миллиона долларов чистого оттока. Потери в октябре составили 23,8 миллиона долларов, что больше. Оба расчета охватывают 30 календарных дней и включают только торговые сессии в США в указанные даты.

В начале октября сообщалось о еще одной неделе вывода средств из фондов Bitcoin в период с 12 по 16 октября. Как сообщалось ранее 17 октября, продукты, связанные с биткоином, потеряли 228,4 миллиона долларов, несмотря на две положительные сессии.

В течение этого пятидневного периода IBIT потерял 165,4 миллиона долларов, а FBTC – 60,2 миллиона долларов. Фонд MSBT компании Morgan Stanley привлек 6,7 миллиона долларов, а фонд BITB компании Bitwise – 2,2 миллиона долларов. Фонды BTCO компании Invesco и Bitcoin Mini Trust компании Grayscale показали отток средств в размере 4,1 миллиона долларов и 7,6 миллиона долларов соответственно.

Возможно, вам будет интересно: Почему цена биткоина снизилась сегодня, несмотря на приток средств в Bitcoin ETF?

BlackRock лидирует в трех сессиях возобновления покупок

Последняя ежедневная таблица компании Farside показывает чистый приток средств в размере 110,3 миллиона долларов 26 октября, 176 миллионов долларов 27 октября и 137,3 миллиона долларов 28 октября. В совокупности эти три сессии привлекли 423,6 миллиона долларов.

BlackRock обеспечила 397,8 миллиона долларов, или примерно 93,9% от этой общей суммы, согласно ежедневным данным IBIT. Компания Fidelity внесла 24,5 миллиона долларов 27 октября, а Bitwise – 1,3 миллиона долларов 28 октября. Другие перечисленные продукты не показали никаких чистых притоков средств в течение этих сессий.

Эти покупки последовали за оттоком средств в размере 635,6 миллиона долларов 22 октября и еще 137,9 миллиона долларов на следующий день. В совокупности эти две сессии привели к оттоку 773,5 миллиона долларов; последующие трехдневные притоки восстановили примерно 54,8% этой суммы.

В отдельном отчете от 29 октября о трех последовательных сессиях притока средств приводится общая сумма от SoSoValue в размере 423,66 миллиона долларов. Ее ежедневные показатели составили 110,34 миллиона долларов, 175,99 миллиона долларов и 137,33 миллиона долларов соответственно.

Компания SoSoValue оценила совокупные чистые активы фондов в 104,88 миллиарда долларов по состоянию на 28 октября, при этом совокупный чистый приток составил 57,61 миллиарда долларов. В том же отчете курс Bitcoin на 29 октября был зафиксирован на уровне 79 810,94 доллара, что на 1,50% ниже по сравнению с моментом публикации, несмотря на возобновление положительного потока средств в ETF.

Glassnode сообщает о низкой активности торговли ETF вблизи отметки в 80 000 долларов.

В отчете Glassnode за 28 октября рыночный отчет описывается слабый спрос на ETF, при этом средний объем торгов составлял около 1,3 миллиарда долларов в день с мая. Объем торгов снизился до 700 миллионов долларов 23 октября, что является одним из самых низких показателей за год в рассматриваемом периоде.

Компания оценила среднюю цену покупки биткоинов, входящих в состав ETF, в 81 500 долларов. Ее показатель "True Market Mean", представляющий собой оценку средней стоимости приобретения активов для активных инвесторов, составил 77 900 долларов.

В книге заявок на спотовом рынке Binance, Glassnode обнаружила, что заявки на покупку в районе 80 000 долларов были исполнены во время снижения 24 октября, но не были восполнены. Общий объем оставшихся заявок на этом уровне составил 3,4 миллиона долларов, в то время как заявки в диапазоне 78 000–79 000 долларов достигли 42 миллионов долларов, что выше, чем 24 миллиона долларов, зафиксированных в середине октября.

Анализ использовал данные о ценах и заявках до 27 октября, в то время как ежедневные показатели, включая потоки средств в ETF, охватывали период до 25 или 26 октября.

Bitfinex зафиксировала замедление покупок вблизи уровня безубыточности.

Замедление спроса на фонды стало заметно ранее в этом месяце. В отчете от 6 октября о замедлении покупок Bitcoin ETF аналитики Bitfinex оценили, что еженедельный приток средств снизился с 2,39 миллиарда долларов до 241,1 миллиона долларов в период с 28 сентября по 2 октября.

В анализе Bitfinex от 5 октября анализ было зафиксировано девятидневное увеличение притока средств, составившее 3,08 миллиарда долларов, прежде чем 30 сентября было осуществлено изъятие на сумму 148,7 миллиона долларов, что прервало эту тенденцию. Аналитики компании связали замедление покупок с тем, что инвесторы возвращаются к своим предполагаемым ценам приобретения, и представили это как возможную причину.

"Наш оптимистичный прогноз остается в силе, но сроки зависят от потоков средств, а не от календарного плана", - написала команда.

Используя взвешенный по потокам показатель Checkonchain, в отчете указана средняя цена приобретения активов ETF инвесторами на уровне 84 320 долларов. Альтернативная оценка Glassnode составляла примерно 81 700 долларов на тот момент. Bitcoin провел 233 последовательных дня ниже оценки Checkonchain, с 31 января по 20 сентября, прежде чем превысить ее 21 сентября.

Правила выкупа акций в США позволяют переводить биткоины.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрила заявки в июле 2025 года, разрешив авторизованным участникам создавать и выкупать акции криптовалютных инвестиционных фондов, обеспеченных криптовалютой. Ранее одобренные спотовые продукты Bitcoin и Ether были ограничены только денежными операциями.

В своем заявлении агентство сообщило, что данное изменение привело к тому, что эти продукты стали соответствовать другим биржевым инвестиционным инструментам, основанным на базовых активах. Джейми Селвей, тогдашний директор Управления торговли и рынков, подчеркнул, что гибкость и снижение затрат для эмитентов, авторизованных участников и инвесторов являются преимуществами этого процесса.

В своем сопроводительном заявлении комиссар Марк Уеда описал предыдущую структуру, основанную только на денежных средствах, как систему, требующую от авторизованных участников выкупа акций за доллары США, что вынуждало эмитентов покупать или продавать базовый криптовалютный актив на открытом рынке. Он отметил, что транзакционные издержки и подверженность риску ценовых колебаний являются одними из недостатков этой структуры.