Компании, владеющие биткоинами, накопили 1,3 миллиона BTC в рамках 180 публичных компаний. Bitfinex выражает сомнения в том, сможет ли спрос инвесторов на привилегированные акции по сниженной цене ослабить финансирование дальнейших покупок.

В анализе, опубликованном Bitfinex 30 октября ссылка на анализ, рассматривается, как компании Strategy и Strive используют привилегированные акции для финансирования покупок биткоинов, одновременно стремясь сохранить эти ценные бумаги привлекательными для инвесторов, ориентированных на получение дохода.

Биржа ссылается на данные компании SatsIntel, которая насчитала 180 публичных компаний, владеющих биткоинами. Общий объем их активов составляет примерно 6,2% от предполагаемого конечного объема выпуска в 21 миллион биткоинов. Компания Strategy владеет 848 517 монетами, что делает ее резервный фонд значительно больше, чем у других публичных покупателей.

Основная обеспокоенность связана с соотношением цен привилегированных акций и дальнейшего привлечения финансирования. Согласно анализу, скидки, требуемые инвесторами, могут нарушить цикл финансирования и привести к тому, что компании окажутся под давлением необходимости продавать биткоины для выплаты дивидендов.

Вам также может быть интересно: Strive привлекает 86 миллионов долларов через SATA, продолжая покупки биткоинов

Strategy стремится к более стабильной торговле акциями STRC за счет ежедневных дивидендов.

Акционеры компании Strategy одобрили поправки, разрешающие выплату ежедневных дивидендов, на внеочередном собрании 28 октября, согласно форме 8-K.

В документе указано, что 1 ноября станет датой вступления в силу нового графика выплат дивидендов по акциям STRC, при условии, что поправки будут зарегистрированы и вступят в силу. Выплаты по акциям STRF, STRK и STRD запланированы на 1 января 2027 года.

Bitfinex сообщает, что акция STRC закрылась на уровне 99,34 доллара 29 октября. В июне цена акции упала до 71,25 доллара, а с августа она торговалась в диапазоне 90 долларов, оставаясь ниже заявленной стоимости в 100 долларов с мая.

Компания Strategy ожидает, что более частые выплаты снизят колебания цен, связанные с датами выплаты дивидендов. Как сообщает Bitfinex, генеральный директор Phong Le заявил, что ранее акция STRC демонстрировала снижение примерно на 49 базисных пунктов вблизи ежемесячной даты, предшествующей выплате дивидендов. После перехода к выплате дивидендов дважды в месяц соответствующее снижение составило около 36 базисных пунктов.

Le заявил, что переход к ежедневным выплатам может еще больше снизить волатильность. Пояснение биржи заключается в том, что изменение касается только сроков выплат, не увеличивая при этом размер дивидендов.

Strive сочетает привилегированные акции со свежими покупками биткоинов.

Компания Strive начала ежедневные выплаты по своим привилегированным акциям SATA 16 июня, согласно информации Bitfinex, что делает эту компанию, базирующуюся в Далласе, лидирующей по частоте выплат дивидендов по сравнению с Strategy.

Отчет описывает акцию SATA как привилегированную акцию высшего класса с переменной дивидендной ставкой, которая изначально составляла 13%, и целевой стоимостью в 100 долларов. Привилегированная акция SATS имеет фиксированную годовую дивидендную ставку в 15%.

В случае ликвидации кредиторы имеют приоритет перед акционерами привилегированных акций. Компания Bitfinex объясняет, что держатели акций SATA имеют приоритет перед держателями акций SATS, в то время как обычные акционеры находятся в конце списка после обеих категорий привилегированных акций.

Компания Strive продала 7 миллионов акций SATS по цене 90 долларов за акцию в октябре, собрав около 630 миллионов долларов, как указано в анализе. Несмотря на то, что номинальная стоимость каждой акции составляет 100 долларов, а годовая дивидендная выплата – 15 долларов, цена предложения была ниже номинальной стоимости.

В отчете проводится различие между первоначальной скидкой при размещении акций и признаками финансовых трудностей, отмечается, что компания Strategy изначально также разместила акции STRC по цене 90 долларов.

В документах, представленных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) от 26 октября ссылка на документ SEC, содержится информация о покупке 6182 биткоина в период с 17 по 23 октября по средней цене 82 732 доллара США, включая комиссии и расходы. Объем активов компании в биткоинах увеличился с 36 818 до 43 000.

В том же документе указано, что на 23 октября объем денежных средств и их эквивалентов составил 504,4 миллиона долларов, по сравнению с 317,5 миллионами долларов на неделю ранее. Компания Strive владела 505 000 акциями STRC, стоимость которых оценивалась примерно в 50,2 миллиона долларов.

Ежедневные дивиденды по-прежнему соответствуют правилам расчетов Nasdaq

В документах компании Strategy содержится практическое разъяснение для американских инвесторов о разнице между датами учета для начисления ежедневных дивидендов и датами, когда денежные средства поступают на их счета.

Предлагаемый график устанавливает дату учета для начисления дивидендов каждый календарный день, включая выходные и праздничные дни. Однако для акций, клиринговые операции по которым осуществляются через Depository Trust Company, дата учета, приходящаяся на выходные или праздничные дни, считается датой, предшествующей ближайшему рабочему дню.

Компания Strategy приводит в качестве примера дивиденды за пятницу, 6 ноября, по воскресенье, 8 ноября. Все три дня будут иметь одинаковую дату учета и дату, после которой акция считается "без дивидендов", а выплата будет произведена в понедельник, 9 ноября.

В рамках системы расчетов T+1 компания Strategy предполагает, что инвестор, купивший акции в этот пятничный день, не получит ни одного из этих трех дивидендов, в то время как инвестор, продавший акции в этот же день, сохранит право на их получение.

В документе также указано, что условия могут отличаться для акций, клиринговые операции по которым осуществляются за пределами DTC, торгуемых на других площадках или находящихся у брокеров, использующих другие процедуры.