Предупреждение Артура Хейса: Разрыв между Bitcoin и Nasdaq предвещает неминуемый кризис ликвидности

Сооснователь BitMEX, Артур Хейс, выступил с осторожным предупреждением относительно расхождения между Bitcoin и Nasdaq, предполагая неминуемое давление на ликвидность доллара.

Хейс утверждает, что это расхождение, усугубленное снижением институциональных потоков с пиковых значений актива в октябре 2025 года, является ранним индикатором более широкого ужесточения кредита, вызванного экономическими изменениями, связанными с искусственным интеллектом.

Bitcoin против Nasdaq 100 Источник: Longtermtrends

На приведенной выше диаграмме показано соотношение цены Bitcoin к стоимости индекса Nasdaq 100. Восходящее соотношение указывает на то, что Bitcoin превосходит Nasdaq 100, в то время как нисходящее соотношение предполагает обратное.

Он описывает Bitcoin как "сигнал тревоги о мировой ликвидности", что означает, что он, как правило, быстрее и более заметно реагирует на изменения условий кредита, чем традиционные акции.

Текущий разрыв, по его мнению, указывает на ужесточение ликвидности доллара и неминуемое дефляционное кредитное событие.

Расхождение Bitcoin-Nasdaq: разрыв корреляции

В течение большей части периода после 2020 года Bitcoin торговался в идеальной корреляции с технологическими акциями, служа индикатором аппетита к риску.

Однако текущее расхождение, когда Nasdaq остается сильным, в то время как Bitcoin демонстрирует тенденцию к снижению, сигнализирует о потенциальном разрыве в базовой механике рынка.

Хейс в своем последнем эссе с ироничным названием "This Is Fine" предположил, что криптовалюты часто первыми реагируют на изменения условий кредита.

"This Is Fine" - это эссе о том, почему $BTC предсказывает финансовый кризис, вызванный внедрением искусственного интеллекта, который будет "решен" с помощью напечатанных денег! https://t.co/sp2NBHWorM pic.twitter.com/RTtEbogYAR

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 17 февраля 2026 г.

В то время как акции эффективно отражают будущую прибыль, криптовалюты более чувствительны к чистой ликвидности доллара, то есть к доступности ликвидности в банковской системе по сравнению с активами, изъятыми такими инструментами, как программа обратной репо Федеральной резервной системы.

Эта разница предполагает, что, хотя фондовый рынок еще не учел ужесточение кредитной политики, рынок криптовалют уже реагирует на отток денежной массы.

Что предупреждение Артура Хейса о ликвидности говорит о потоках институциональных инвестиций в биткоин

Разница между биткоином и Nasdaq поразительна: биткоин испытывает трудности с восстановлением своего импульса, в то время как технологические гиганты остаются устойчивыми. Хейс объясняет это первыми признаками кредитного кризиса, вызванного искусственным интеллектом, который влияет на стабильность занятости и дефолты.

Недавние данные о потоках, похоже, подтверждают тезис о ликвидности.

В то время как технологические компании сохраняют свою стоимость, падение цены биткоина совпало с ослаблением институционального интереса, что отражает переход трейдеров в режим "снижения рисков".

Кроме того, криптовалютные продукты недавно зафиксировали чистый отток в размере 1,7 миллиарда долларов США, что подтверждает идею о том, что капитал покидает сектор по мере ужесточения ликвидности.

Несмотря на негативную динамику цен в краткосрочной перспективе, не все инвесторы теряют уверенность.

Анализ показывает, что держатели ETF на биткоин пережили падение на 44%, но при этом сохранили свою "непоколебимую веру", отказавшись продавать во время падения.

Эта дивергенция между краткосрочными потоками ликвидности и долгосрочной уверенностью инвесторов усложняет сигнал о нисходящем тренде.

Перспективы цены биткоина: ключевые уровни для отслеживания

[Изображение графика]

Трейдеры теперь внимательно следят за критическими техническими уровнями, чтобы оценить обоснованность пессимистичных прогнозов о ликвидности, высказанных Хейсом.

Если эта тенденция сохранится, биткоин может столкнуться с дополнительным давлением со стороны продавцов, что приведет к тестированию уровня поддержки в 60 000 долларов США.

Пробитие этого психологического барьера может открыть путь к минимумам, зафиксированным летом, около 50 000 долларов США.

С другой стороны, динамика предложения дает смешанную картину. В то время как резервы биткоина на биржах резко возросли на некоторых площадках, что указывает на потенциальное давление со стороны продавцов, сохраняющаяся стабильность долгосрочных инвесторов предполагает, что дно может быть близко.

Исход, вероятно, будет зависеть от того, материализуются ли ожидаемые Хейсом "кредитные напряжения, вызванные искусственным интеллектом", в более широких банковских показателях.

Пока корреляция не позволяет выявить более четкое направленное смещение, пробой ниже текущих уровней консолидации станет подтверждением сценария стресса ликвидности.

далее