Le CEO de Coinbase attaque les plafonds stablecoins du Royaume-Uni
Генеральный директор Coinbase критикует ограничения на стейблкоины в Великобритании
Стремление Великобритании стать мировым центром для криптовалютных активов сталкивается с реальностью собственных институциональных ограничений. В то время как цифровые активы ищут благоприятные условия, предлагаемые Банком Англии ограничительные меры угрожают превратить страну в изолированную крепость, отсеченную от международных потоков капитала, которые имеют решающее значение для цифровой экономики будущего.
Именно в этой напряженной обстановке генеральный директор Coinbase, Брайан Армстронг, во вторник публично выступил против британского проекта по установлению лимита на владение стейблкоинами в размере 20 000 фунтов стерлингов (примерно 26 350 долларов США) на человека. Он назвал эти правила "тормозом для инноваций" и предупредил о риске того, что Великобритания потеряет свою конкурентоспособность в тот момент, когда крупные игроки отрасли укрепляют свои позиции.
Открытое противостояние регуляторной "душке"
Суть конфликта заключается в предложении Банка Англии, направленном на ограничение системной подверженности криптовалютам. Помимо индивидуального лимита, компаниям будет разрешено владеть активами на сумму около 12,7 миллионов долларов США, при этом 40% резервов должны храниться на счетах в центральном банке, не приносящих процентов. По мнению Брайана Армстронга, такой подход является экономически нелогичным и отпугнет инновации.
"Правила, касающиеся стейблкоинов в Великобритании, находятся на стадии завершения и могут помешать стране быть конкурентоспособной на мировом уровне", - заявил Армстронг в X (ранее Twitter).
Эта позиция является частью более широкой кампании, проводимой Stand With Crypto UK, группой, поддерживающей Coinbase, которая уже собрала более 80 000 подписей для требования "проинновационного" режима. Этот конфликт напоминает о проблемах, с которыми сталкивается континент, как это иллюстрирует срочная необходимость реформирования нормативной базы для токенизации в Европе, где жесткое законодательство также угрожает замедлить институциональное внедрение.
Прибыль от стейблкоинов: топливо для стратегической битвы.
За аргументами о принципах инноваций скрывается неоспоримая финансовая реальность: стейблкоины стали золотой жилой для бирж. В 2025 году компания Coinbase получила 1,35 миллиарда долларов дохода, связанного со стейблкоинами, что является значительным ростом по сравнению с 911 миллионами долларов в предыдущем году. Этот доход в значительной степени поступает от процентов по резервам, что является бизнес-моделью, которая напрямую подвергается угрозе со стороны требований Банка Англии.
Это не первый случай, когда биржа вынуждена защищать свои жизненно важные интересы перед регулирующими органами. Платформа привыкла к сложным юридическим спорам, о чем свидетельствует тот факт, что Coinbase подвергается преследованиям в Неваде по другим вопросам соответствия требованиям. В данном случае на кону сохранение критической операционной прибыли в условиях колебания объемов торговли.
Аналитики Bloomberg Intelligence даже полагают, что этот доход может быть увеличен в семь раз при благоприятном законодательстве в США, например, в рамках акта GENIUS. Эта перспектива роста будет уничтожена строгими ограничениями в Великобритании. Эта зависимость от стейблкоинов не уникальна для Coinbase; мы наблюдаем аналогичные тенденции в других местах, в частности, когда резервы стейблкоинов Binance сокращаются, что часто сигнализирует о масштабных перераспределениях капитала, влияющих на общую ликвидность рынка.
Существует ли риск оттока институциональной ликвидности?
Если прогноз Bloomberg сбудется, и стейблкоины станут "центральной финансовой инфраструктурой", а не нишевым продуктом, ограничения, введенные в Великобритании, могут иметь катастрофические последствия. Стивен Ву, операционный директор Clearpool, справедливо отмечает в Decrypt, что регулирование должно быть сосредоточено на "управлении рисками", а не на "ограничении масштаба".
Недавняя история рынка показала хрупкость этих экосистем. Мы все еще помним, почему 3 миллиарда долларов были потеряны у Circle и Tether во время предыдущих крахов, что подчеркивает необходимость обеспечения безопасности. Однако, установление произвольных ограничений может просто подтолкнуть эту деятельность в юрисдикции, расположенные за пределами, где контроль менее строг, лишая Лондон его статуса финансового центра.
Пока Великобритания не найдет баланс между защитой прав потребителей и экономической жизнеспособностью для эмитентов, риск оттока ликвидности в другие регионы, такие как Ла-Манш или Атлантика, останется реальной угрозой для Сити.
Bitcoin Hyper: решение второго уровня, использующее пробелы в регулировании
В то время как крупные централизованные компании, такие как Coinbase, борются с национальными регулирующими органами, чтобы сохранить свою прибыль на стабильных монетах, инновации продолжают процветать в децентрализованных финансах (DeFi), где не действуют ограничения на владение. В этом контексте Bitcoin Hyper появляется как привлекательная техническая альтернатива для инвесторов, стремящихся максимизировать эффективность своего капитала.
Этот проект второго уровня на базе Bitcoin направлен на решение "трилеммы" блокчейна, предлагая скорость и смарт-контракты Ethereum с безопасностью сети Bitcoin. Обходя традиционные централизованные структуры, Bitcoin Hyper предоставляет платформу, где ликвидность не искусственно ограничена местными юрисдикциями.
В настоящее время проект находится на этапе предпродажи и привлекает внимание тех, кто делает ставку на криптоинфраструктуру, не зависящую от границ традиционных банков. Нативный токен не только обеспечивает безопасность сети, но и позволяет участвовать в зарождающейся экономике DeFi на базе Bitcoin.
По теме: