Двадцать две публичные компании, в том числе Wells Fargo, Arm Holdings и Intuit, выразили несогласие с токенизацией своих акций на платформе OKXICE, как следует из публичного уведомления о проекте, датированного 23 октября 2026 года. Этот отказ обусловлен конкретным механизмом, предусмотренным SEC: публичная компания может предотвратить токенизацию своих акций третьей стороной.

В публичном уведомлении OKXICE перечислены 22 компании, выразившие несогласие, в том числе Microsoft и Alphabet, которые присоединились к ним на прошлой неделе. В документе, поданном в SEC 4 октября 2026 года, предлагалось токенизировать акции 62 компаний, то есть 63 ценные бумаги. Таким образом, примерно треть первоначального списка уже выразила несогласие, еще до начала реализации проекта.

Пятилетний период тестирования с возможностью выхода

Этот механизм основан на распоряжении SEC от 17 сентября 2026 года, опубликованном пятью днями позже в Federal Register (91 FR 60168). В этом документе предоставляется временное и условное исключение из юридического определения торговой площадки: пятилетний период тестирования, разрешающий регистрацию акций Национальной системы рынка (National Market System), то есть американских акций, на блокчейнах.

В рамках этой системы предусмотрен обязательный этап. Прежде чем предлагать токенизированную версию акции, которую эмитент не создал самостоятельно, платформа должна отправить письменное уведомление и подождать не менее 30 календарных дней. Если в течение этого периода будет подано возражение, котировка токенизированной акции на платформе будет запрещена. Именно этот путь и выбрали 22 компании.

Система не ограничивается простым вето: только те кошельки, которые владеют непередаваемым токеном, выпущенным платформой, могут торговать на ней, а третья сторона владеет базовым активом в соотношении один токен на одну акцию, согласно описанию системы.

Nasdaq предупреждает своих эмитентов

Конкурентная среда также играет роль. OKXICE LLC, компания из Техаса, принадлежит на 50% Intercontinental Exchange Holdings, материнской компании NYSE, и на 50% OKC USA Holding, дочерней компании OKX. При этом, как следует из данных, представленных в уведомлении, 16 из 22 компаний, выразивших несогласие, котируются на Nasdaq, а всего 6 – на NYSE.

Уже в сентябре 2026 года Nasdaq опубликовала руководство для компаний, рассматривающих возможность использования исключения SEC для инноваций. В документе указано, что эмитенты «должны проявлять осторожность в отношении своего участия» и что «последствия для ликвидности, формирования цен и долгосрочной акционерной стоимости могут проявиться не сразу после начала эксперимента».

Три из 22 компаний, выступивших против, – Wells Fargo, Arm и Cerebras – даже не были включены в первоначальный список от 4 октября: они выразили свое несогласие в качестве превентивной меры, не дожидаясь официального уведомления. Сопредседатель OKXICE, Эндрю Куомо, бывший губернатор штата Нью-Йорк, заявил, что ожидает новых протестов, поскольку компании стремятся не быть первыми, кто будет тестировать эту модель. Wells Fargo и Arm Holdings отказались давать комментарии, а Intuit не ответила на запрос.

Для французского инвестора, владеющего американскими акциями, этот механизм устанавливает простое правило: без явного согласия эмитента ни одна токенизированная акция публичной компании не может быть размещена на сторонней платформе в США. Эта дискуссия перекликается с европейскими дебатами о токенизированных акциях, где МВФ подчеркивал важность создания непрерывного рынка для частных инвесторов.