Поскольку рынок падает, новая золотая лихорадка криптовалюты — это… золото

В традиционных финансах это общеизвестная истина, что, когда экономика колеблется, инвесторы обращаются к активам-убежищам, таким как золото. Такие активы имеют низкую, а иногда даже отрицательную корреляцию с фондовыми рынками и другими рискованными активами, и поэтому могут защитить портфели, когда возникают проблемы. Однако в децентрализованных финансах (DeFi) на протяжении многих лет трейдеры не имели таких опций. Когда началась распродажа, лучшее, что могли сделать большинство, — это оставаться в стабильных монетах.

"Черная пятница" криптовалюты 10 октября 2025 года привела к уничтожению как минимум $19 миллиардов долгих позиций за 24 часа, и с тех пор ситуация стала еще более рискованной. Как это обычно бывает в трудные времена, стабильные монеты поглотили ликвидность, при этом общая рыночная капитализация этого класса активов выросла на 2% до более чем $303 миллиардов с конца сентября по 18 ноября. Однако это ниже, чем мы могли бы ожидать. И это связано с тем, что во время этой распродажи трейдеры DeFi имели больше опций.

С 9 по 13 октября более широкий рынок криптовалют и DeFi потерял около 11%. Однако общие активы в ончейн-коммодитиз — секторе, которому чуть больше шести месяцев — увеличились примерно на 5%. Долгосрочные показатели еще более впечатляющи: ончейн-коммодитиз выросли на целых 27% только в октябре. И, что примечательно, этот рост был вызван беспрецедентным спросом на токенизированное золото.

Вход золота, выход пиратов

За этот же период данные RWA.xyz показывают, что сектор ончейн-золота вырос с $2.4 миллиарда до более чем $2.6 миллиарда (как это отражено в рыночных капитализациях Tether Gold, Paxos Gold, Matrixdock Gold и WisdomTree Gold Token). С начала года коллективная стоимость токенизированного золота выросла с $1 миллиарда 1 января 2025 года (когда золото было единственным активом в секторе "коммодитиз" RWA) до более чем $3 миллиардов сегодня.

Этот спрос отразился на более широком рынке, и золото, возможно, переживает лучший год в своей истории, так как тройская унция этого драгоценного желтого металла взлетела с $2,624.49 1 января до $4,065.81 18 ноября. Глобальная политическая нестабильность в сочетании с падением мировой резервной валюты, доллара США, вызывает огромные объемы покупок золота, особенно среди центральных банков в Азии.

И "золотая лихорадка" распространяется. Несмотря на их известную более высокую толерантность к риску для инвестиций, основанных лишь на милой собаке, инвесторы DeFi активно вкладываются в золото. Поскольку рынок криптовалют падает, ончейн-золото противостоит этой тенденции, так как инвесторы Web3, ориентированные на долгосрочную перспективу, снижают волатильность так же, как это делали инвесторы TradFi на протяжении веков. И это невероятно полезно.

Действительно, этот огромный скачок в ончейн-золоте более значителен, чем любой аналитик пока что признал. Потому что это сигнализирует о том, что инвесторы DeFi планируют оставаться в DeFi, даже когда ситуация изменится. Они покупают актив, который поможет сбалансировать огромную волатильность этого сектора и позволит им оставаться в нем, когда Шиба окажется в затруднительном положении. Это огромно для сектора, чьей ахиллесовой пятой всегда была ликвидность.

Самый большой приток золота — это ончейн

Более того, токенизация золота и других реальных активов (RWA) буквально является топливом для текущего роста экосистемы децентрализованных финансов. Сектор DeFi RWA вырос на 132% с начала года, с 7,09 миллиарда долларов 1 января до 16,42 миллиарда долларов 18 ноября. Это по сравнению с ростом всего на 4,5% в секторе DeFi в целом (с 115,89 миллиарда долларов 1 января до 121,07 миллиарда долларов 18 ноября) за тот же период.

Но, как и для всех товаров, которые находят свой путь в ончейн, дело не в том, что они токенизированы. Да, мы можем отслеживать цены в реальном времени, и все становится более прозрачным, но действительно интересные вещи возникают с тем, что можно делать с этими активами в ончейн. По мере продвижения в эту новую финансовую сферу мы будем видеть все больше возможностей рефинансировать эти активы способами, которые невозможны на традиционных финансовых рынках.

Если вы покупаете акцию компании, вы владеете долей компании. Но в децентрализованных финансах, если вы становитесь поставщиком ликвидности для Curve, например, нет предела тому, что вы можете делать с этим токеном LP. В DeFi токены LP могут использоваться разными способами в зависимости от цели. К ним относятся:

• Заимствование и кредитование активов, в основном в качестве залога, в зависимости от платформы
• Залог для доходного фермерства
• Управление ликвидностью для протокола
• В качестве активов казначейства протокола (например, токен LP может использоваться в стратегиях управления казначейством).

То же самое вскоре будет верно и для ончейн-товаров. Мы сможем нарезать и обрабатывать эти активы, чтобы зарабатывать доход, кредитовать, заимствовать и многое другое с некоторыми из самых безопасных активов в мире.

Это привлекательная инвестиционная перспектива на любом рынке, но особенно на нестабильном, как сегодняшний. И поэтому не удивительно, что мы видим, как институциональные гиганты, такие как BlackRock и Franklin Templeton, активно входят в децентрализованные финансы, и в частности в сектор RWA.

И если мы подумаем о будущем в широком смысле, мы можем представить стабильные монеты, привязанные к RWA, которые могут защитить от обесценивания валюты. Это станет все более актуальной проблемой на рынке, где в настоящее время 99% стабильных монет привязаны к доллару США — фиатной валюте, которая быстро теряет свою стоимость.

DeFi — это следующий этап финансовой эволюции. В то время как видные CEOs банков могут делать заголовки, осуждая это, на заднем плане они инвестируют в это. И цифры не врут. Этот рынок — следующий этап эволюции для таких активов, как золото, которое, впервые, будет открыто для возможностей создания богатства, которые просто невозможны на Уолл-стрит. В токенизированной форме золото действительно может процветать и стать более активной частью финансовой системы.