Владимир Новаковский: DeFi должна соответствовать показателям традиционных финансов, почему решение реальных проблем имеет решающее значение, и меняющаяся роль Ethereum в торговле | Empire

Основные тезисы

DeFi должна соответствовать показателям традиционных финансов, сохраняя при этом возможность проверки.
Разработка в сфере криптовалют должна быть сосредоточена на решении значительных проблем, а не на создании ради самого процесса.
Большая часть торговли цифровыми активами остается централизованной и не использует технологию блокчейн.
Прозрачные действия посредников, зафиксированные в блокчейне, могут повысить эффективность по сравнению с непрозрачными традиционными финансами.
Трейдеры предпочитают бессрочные контракты из-за их эффективности использования капитала и возможности использования кредитного плеча.
Обратная связь от клиентов имеет решающее значение для разработки технологий; начинать только с инфраструктуры недостаточно.
Лидерство на рынке бессрочных бирж меняется с каждым циклом.
Соответствие продукта рынку для децентрализованных бирж (DEX) было недостаточным для привлечения трейдеров после краха FTX.
Конкуренция между централизованными и децентрализованными биржами будет усиливаться со временем.
Разработка на базе Ethereum имеет решающее значение для будущего финансов.
Решение сложных технических задач в первую очередь может привести к большей долгосрочной выгоде.
В этом году ожидаются значительные разработки в области взаимодействия и использования Ethereum институциональными клиентами.
Разработка на базе Ethereum L2 обеспечивает лучшую безопасность и доступ к существующим DeFi-протоколам.
Низкая задержка торговой системы достигается благодаря оптимизированному секвенсору.
Возможность проверки в торговых системах обеспечивает справедливость и эффективность, особенно на волатильных рынках.

Представление гостя

Владимир Новаковский — основатель и генеральный директор Lighter, децентрализованной биржи бессрочных фьючерсов, построенной на Ethereum. Ранее он был соучредителем Lunchclub, платформы для нетворкинга на основе искусственного интеллекта, и проработал около 15 лет на инженерных и торговых должностях в таких компаниях, как Quora, Addepar и Citadel. Владимир Новаковский, выпускник Гарварда, поступивший в возрасте 16 лет, также установил стратегические партнерские отношения с крупными платформами, такими как Robinhood, для расширения присутствия Lighter на рынке криптовалютных деривативов.

Проблемы и цели DeFi

DeFi стремится работать на том же уровне, что и традиционные финансы, не жертвуя при этом возможностью проверки.
«Если мы думаем о том, как DeFi может работать на том же уровне, что и традиционные финансы, не жертвуя при этом возможностью проверки» — Владимир Новаковский.
Необходимость проверки в финансовых системах является критической проблемой в DeFi.
Разработка в сфере криптовалют должна решать значительные проблемы, а не просто ради самого процесса.
«Это не просто "давайте создадим что-то в криптовалюте ради самой криптовалюты"» — Владимир Новаковский.
Решение реальных проблем является приоритетом в сфере криптовалют.
Философия инноваций в криптовалютах подчеркивает значимый вклад.
«Вот действительно важная проблема, которая объединяет многие существующие строительные блоки» — Владимир Новаковский.

Централизованная vs. децентрализованная торговля

Большая часть торговли цифровыми активами является централизованной и не использует технологию блокчейн.
«99% способов торговли цифровыми активами на самом деле не используют инфраструктуру блокчейна» – Владимир Новаковский.
Централизованная торговля не предлагает улучшений по сравнению с традиционными финансами.
Верифицируемые действия посредников, осуществляемые в блокчейне, могут повысить эффективность.
«Если то, что они делают, является верифицируемым и находится в блокчейне, это просто делает процессы более эффективными» – Владимир Новаковский.
Бессрочные контракты более привлекательны для трейдеров из-за эффективности использования капитала.
«Большая часть активной торговли происходит с бессрочными контрактами... это имеет смысл, если об этом подумать» – Владимир Новаковский.
Понимание торговых стратегий имеет решающее значение для разработки платформ.

Эволюция торговых платформ

Создание основной технологии без реальных отзывов клиентов неэффективно.
«Без этого цикла итераций, когда у вас есть реальные клиенты, использующие эту технологию» – Владимир Новаковский.
Эволюция бессрочных бирж показывает, что доминирование на рынке меняется с каждым циклом.
«В каждом цикле есть одна бессрочная платформа, которая, как правило, доминирует» – Владимир Новаковский.
BitMEX, dYdX и HyperLiquid доминировали в разные циклы.
Циклическая природа доминирования на рынке определяет будущие стратегии.
Понимание бессрочных бирж является ключом к навигации на рынке криптовалют.
Рыночная динамика на бессрочных биржах постоянно меняется.

DEX и соответствие рынку

Соответствие продукта рынку для DEX было недостаточно высоким после краха FTX.
«Соответствие продукта рынку для большинства трейдеров на момент использования DEX просто отсутствует» – Владимир Новаковский.
Крах выявил проблемы, связанные с завоеванием доли рынка DEX.
Конкуренция между централизованными и децентрализованными биржами усилится.
«Переход от CeFi к DeFi будет продолжаться» – Владимир Новаковский.
Изменяющаяся динамика на рынке бирж указывает на изменение предпочтений трейдеров.
Конкурентная среда между централизованными и децентрализованными биржами меняется.
Понимание предпочтений трейдеров имеет решающее значение для того, чтобы DEX получили признание.

Роль Ethereum в финансах

Разработка на базе Ethereum необходима для захвата будущего финансов.
«Разработка на базе Ethereum и интеграция с более широкой экосистемой» – Владимир Новаковский.
Значение Ethereum в финансовой экосистеме растет.
Решение сложных технических проблем в первую очередь может привести к большей долгосрочной выгоде.
«Если вы сначала решаете сложные технические проблемы, то позже получаете более значительные результаты» – Владимир Новаковский.
Подчеркивается стратегическая важность Ethereum для финансовых инноваций.
Развитие возможностей подключения и институционального использования Ethereum будет значительным.
«В этом году произойдет много событий, связанных с раскрытием полной функциональности Ethereum» – Владимир Новаковский.

Технические преимущества и экономическая эффективность

Низкая задержка торговой системы достигается благодаря оптимизированному секвенсору.
«Низкая задержка – это действительно важно… секвенсор может быть очень оптимизирован» – Владимир Новаковский.
Торговая система обрабатывает 500 миллионов ордеров в день при стоимости менее 50 000 долларов США.
«Мы обрабатываем 500 000 000 ордеров в день, и стоимость всего этого составляет менее 50 000 долларов США» – Владимир Новаковский.
Проверяемость в торговых системах обеспечивает справедливость и эффективность.
«Если сделки урегулируются в блокчейне, но сопоставление происходит вне блокчейна таким образом, что это не поддается проверке» – Владимир Новаковский.
Операционные затраты на решения Ethereum L2 ниже, чем на централизованных биржах.
«Даже централизованные биржи, вероятно, имеют более высокую структуру затрат» – Владимир Новаковский.

Инновации в области нулевых знаний

Уникальное сочетание опыта в криптографии и количественном анализе имеет решающее значение.
«Возможно, мы единственная команда, обладающая как опытом в криптографии, так и опытом в количественном анализе» – Владимир Новаковский.
Схемы нулевых знаний для финансов сравниваются со специализированными чипами в аппаратном обеспечении.
«Мы создали схемы нулевых знаний, которые специально предназначены для финансов» – Владимир Новаковский.
Эффективное кодирование финансовых правил является ключевой особенностью схем нулевых знаний.
«Наши схемы могут очень эффективно кодировать правила, необходимые для финансов» – Владимир Новаковский.
Признается компромисс между оптимизацией для эффективности торговли и гибкостью.
«Там есть компромисс… для торговли необходима эффективность» – Владимир Новаковский.

Инновации в бизнес-моделях и влияние на отрасль

Инновации в бизнес-моделях могут быть мощным инструментом для изменения отрасли.
«Эксперименты с бизнес-моделью, а не просто сохранение статус-кво, могут быть действительно мощными» – Владимир Новаковский.
Идея нулевых комиссий в торговле изначально вызывала скептицизм.
«Когда появилась идея нулевых комиссий, никто не думал, что это сработает» – Владимир Новаковский.
Ранние проблемы, с которыми столкнулась Robinhood, подчеркивают сопротивление инновациям.
Влияние модели Robinhood с нулевыми комиссиями на торговую индустрию значительно.
Понимание контекста модели Robinhood дает представление об изменениях в отрасли.
Инновации в бизнес-моделях отражают значительный сдвиг в отрасли.

Интеграция институциональных игроков с DeFi

Coinbase и Robinhood изучают возможности интеграции DeFi в свои бизнес-модели.
«Coinbase… понимает, что DeFi со временем переходит от централизованных систем к децентрализованным» – Владимир Новаковский.
Стратегическое направление крупных финансовых игроков указывает на переход к DeFi.
Возможно сотрудничество между инноваторами в области DeFi и традиционными платформами.
«Они, безусловно, хотят тесно сотрудничать с компаниями, которые внедряют инновации в DeFi» – Владимир Новаковский.
Развивающиеся отношения между децентрализованными и централизованными финансами имеют решающее значение.
Понимание интеграции DeFi в традиционные финансы является ключом к будущим разработкам.
Финансовый ландшафт формируется благодаря сотрудничеству между DeFi и традиционными платформами.

Институциональная торговля и регуляторные проблемы

Институты заинтересованы в торговле акциями на таких платформах, как Lighter.
«Институты идут туда, где находятся розничные инвесторы… они хотят участвовать во всех возможных рынках» – Владимир Новаковский.
Самая большая проблема для компаний, занимающихся торговлей криптовалютами, – это экспертиза в области американских акций.
«Компании, занимающиеся торговлей криптовалютами… не обладают большим опытом работы с американскими акциями» – Владимир Новаковский.
Институциональные игроки не хотят торговать на децентрализованных биржах (DEX) из-за регуляторных опасений.
«Компании, которые обладают этой экспертизой, не проявляют активного интереса к торговле на DEX из-за вопросов регулирования и соответствия требованиям» – Владимир Новаковский.
Меры KYC (знай своего клиента) и комплаенс, реализованные в блокчейне, могут способствовать институциональной торговле на DEX.
«Если у вас есть KYC в блокчейне, вы можете установить определенные правила, связанные с этим» – Владимир Новаковский.

Техническая совместимость и успех проектов

Техническая инфраструктура должна соответствовать потребностям институтов для успешного внедрения.
«Техническая инфраструктура должна быть согласована… если есть техническая совместимость, и технология действительно работает» – Владимир Новаковский.
Многие проекты терпят неудачу из-за недостаточной технологии, несмотря на наличие институциональных партнеров.
«Есть и другие проекты, у которых много институциональных партнеров, но технология там просто не работает» – Владимир Новаковский.
Функциональная технология имеет решающее значение для успеха криптопроектов.
Понимание важности технической надежности является ключом к укреплению доверия со стороны институтов.
Роль технической совместимости подчеркивается как важный фактор для массового внедрения криптовалют.
Успех криптопроектов зависит как от технологии, так и от институциональных отношений.

Оценка и рост на рынке криптовалют.

Ориентация на доход в криптовалюте важна, но также следует учитывать рост.
«Сейчас в криптовалюте смотрят на доход, но вам также следует обращать внимание на рост» – Владимир Новаковский.
Реакции рынка на колебания доходов отражают изменение настроений инвесторов.
«До запуска токена... никто бы не паниковал из-за снижения доходов, но теперь люди паникуют» – Владимир Новаковский.
Экосистему Ethereum следует рассматривать как стартап с потенциалом роста.
«Вы должны рассматривать это больше как стартап... а не как публичную компанию, которая существует уже двадцать лет» – Владимир Новаковский.
В сделках по приобретению компания, приобретающая другую, должна выкупать все токены, чтобы создать ценность.
«Компания, приобретающая другую, должна будет выкупить все токены» – Владимир Новаковский.

Интеграция традиционных финансов и криптовалют

Люди, знакомые с криптовалютами, часто упускают из виду сложности традиционных финансов.
«Институты традиционных финансов... многие, знакомые с криптовалютами, этого не понимают» – Владимир Новаковский.
Вероятно, все рынки капитала перейдут на технологию блокчейн.
«Все рынки капитала переходят в блокчейн... мы больше не будем говорить о традиционных рынках капитала и рынках капитала криптовалют» – Владимир Новаковский.
Институциональные игроки признают ценность технологий блокчейн.
«Хедж-фонды, работающие на блокчейне... токенизированные акции... люди в финансах теперь понимают эти технологии» – Владимир Новаковский.
Интеграция рынков капитала и блокчейна отражает важную тенденцию.
Понимание развивающихся отношений между традиционными финансами и блокчейном имеет решающее значение.
Будущее финансов связано со слиянием традиционных и криптовалютных рынков.