BitGo установила цену IPO на уровне 18 долларов, делая ставку на рост бизнеса по хранению криптовалют, а не на колебания объемов торгов.

Компания BitGo установила цену своих акций в рамках первичного публичного размещения (IPO) на уровне 18 долларов за акцию поздно во вторник, что ознаменовало собой первое IPO, ориентированное на криптовалюты, в 2026 году, и предоставило публичным инвесторам возможность впервые получить прямой доступ к бизнесу хранения цифровых активов.

Оценка компании составляет примерно 2 миллиарда долларов на полностью разводненной основе, что является относительно скромным показателем по сравнению с другими компаниями, связанными с криптовалютами, чья стоимость часто зависит от волатильных объемов торгов. Торги акциями BitGo начнутся на Нью-Йоркской фондовой бирже в среду под тикером BTGO.

Цена была установлена после сложного периода для публично торгуемых компаний, связанных с криптовалютами, из-за волатильности цен на криптовалюты. Несколько компаний, связанных с криптовалютами, которые вышли на публичный рынок в 2025 году, показали значительно более низкие результаты за последние шесть месяцев.

Акции компании Bullish, владельца CoinDesk, упали более чем на 40% за этот период, в то время как Owlting, компания, занимающаяся инфраструктурой и платежами для стейблкоинов, потеряла почти 90%. Gemini Space Station, компания, занимающаяся хранением и торговлей криптовалютами, связанная с братьями Винклвосс, упала почти на 70%.

За тот же период индекс CoinDesk 20 снизился примерно на 33%, что подчеркивает, насколько широко публичные инвесторы пересмотрели оценки этого сектора на фоне снижения цен на токены и ужесточения аппетита к риску.

Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов в VanEck, отметил, что BitGo выделяется как компания, ориентированная на хранение, с устойчивыми, основанными на услугах доходами, которые продолжали расти даже в условиях слабого рынка криптовалют в 2025 году.

$BTGO BitGo – это первое IPO в сфере криптовалют в 2026 году, и это будет первая публично торгуемая компания, которая предоставит инвесторам прямой доступ к бизнесу хранения криптовалют. При относительно скромной рыночной капитализации в 2 миллиарда долларов, это также один из немногих публично торгуемых бизнесов, связанных с криптовалютами…

— Мэтью Сигел, восстанавливающий CFA (@matthew_sigel) 21 января 2026 года

Сигел оценивает, что BitGo может генерировать более 400 миллионов долларов дохода и более 120 миллионов долларов EBITDA к 2028 году, что оправдывает оценку выше цены IPO и поддерживает более высокую оценку по сравнению с компаниями, ориентированными на торговлю, такими как Coinbase или Galaxy Digital.

Он указывает на то, что BitGo сосредоточена на услугах хранения и стейкинга, которые, по его словам, составляют более 80% доходов и приносят более предсказуемую прибыль, чем бизнесы, основанные на транзакциях.

Тем не менее, финансовые показатели BitGo могут показаться запутанными на первый взгляд. Определенные торговые операции должны быть отражены в валовом виде в соответствии с правилами бухгалтерского учета, что увеличивает общий доход, даже если экономическая ценность, которую получает компания, относительно невелика. Когда аналитики исключают торговые расходы, становится более понятной суть бизнеса BitGo.

Услуги хранения и стейкинга приносят BitGo подавляющую часть реального экономического дохода, который оценивается примерно в 160-170 миллионов долларов в год, в то время как торговля приносит всего несколько миллионов долларов чистой прибыли, а услуги, связанные со стейблкоинами, остаются в основном в зачаточном состоянии.

Это означает, что инвесторы сосредоточены на том, сможет ли бизнес, связанный с хранением и стейкингом, продолжать расти, в то время как новые направления деятельности рассматриваются как возможности для долгосрочного роста, а не как источники прибыли в ближайшем будущем.

Читать далее: BitGo стремится привлечь 201 миллион долларов в рамках IPO, ориентируясь на оценку в 1,85 миллиарда долларов.