Глобальное регулирование криптовалют формирует новую карту победителей и проигравших | Мнение

Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, изложенные здесь, принадлежат исключительно автору и не отражают мнения редакционной коллегии crypto.news.

Глобальные дискуссии о регулировании криптовалют обычно начинаются с законов и заканчиваются их применением. Это плохо? Не обязательно, но это упускает важную часть картины. В этом упущении заключается более тихий, но более значимый процесс, происходящий в основе… люди переезжают.

Краткое изложение:

• Регулирование криптовалют — это, по сути, соревнование за таланты. Разработчики действуют быстрее, чем законы, и юрисдикции, предлагающие ясность и скорость, привлекают людей, которые на самом деле создают эту экосистему.
• Неопределенность тормозит реализацию. Поэтапное регулирование, основанное на применении законов (как в США), заставляет основателей оптимизировать свою деятельность не для создания продукта, а для соблюдения юридических норм, в то время как такие страны, как ОАЭ и Гонконг, демонстрируют поддержку и привлекают таланты.
• Миграция талантов приводит к формированию экосистем. Когда лидеры переезжают, за ними следуют стартапы, капитал и институты, что делает регуляторную задержку не просто нейтральной позицией, а медленной, но структурной потерей.

И, в отличие от капитала, инженеры и основатели не ждут стабилизации нормативной базы. Они следуют за возможностями, импульсом и ясностью, где бы они ни возникали. Это не связано с какой-то странной идеологией. Это вопрос управления.

В то время как американские регуляторы продолжают спорить о классификациях и режимах соответствия, другие юрисдикции сделали более простой вывод: инновации в области криптовалют — это игра за таланты, а таланты глобальны, мобильны и все более нетерпеливы. В этом контексте политика — это, прежде всего, вопрос конкурентоспособности.

Возможно, вам будет интересно: Регулирование незаметно способствует разделению доходов и ликвидности | Мнение

ОАЭ нашли решение этой проблемы

В результате происходит медленная, но ощутимая перестройка того, где на самом деле находятся инфраструктура, руководство и принятие решений в области криптовалют. Одной из юрисдикций, которая успешно решила эту задачу, является ОАЭ. В Дубае и Абу-Даби регуляторы разработали специальные нормативные рамки для криптовалют, а также быстрые процедуры лицензирования, долгосрочные визы резиденции и четкие указания по созданию экосистем цифровых активов.

Вместо того, чтобы задаваться вопросом, должна ли существовать криптовалюта, политики ОАЭ спросили, где ее следует создавать, а затем начали привлекать людей, способных это сделать. В результате в этом регионе наблюдается концентрация руководящих кадров, стартапов и институциональных игроков. Это важно, потому что миграция талантов имеет кумулятивный эффект.

Удаленная работа ускорила эту тенденцию, но криптовалюты сделали ее постоянной. Разработчики, специалисты по управлению рисками, руководители продуктов и основатели теперь по умолчанию работают через границы.

По данным нескольких отраслевых исследований, большинство специалистов в области криптовалют уже работают удаленно или в глобальных командах. География перестала быть ограничивающим фактором, но регулирование по-прежнему определяет, где компании регистрируются, привлекают капитал и нанимают сотрудников в больших масштабах. Именно здесь начинается расхождение.

Неопределенность в регулировании США стала тормозом

В США неопределенность в регулировании незаметно стала препятствием для реализации проектов. Основатели компаний тратят значительное время на юридическое оформление, а не на разработку продуктов и услуг. Хотя нынешняя администрация добилась заметных успехов в улучшении отношения к криптовалютам, более негативная позиция предыдущей администрации оставила США на несколько шагов позади таких юрисдикций, как ОАЭ, которые изначально не устанавливали подобных ограничений.

Высокопоставленные руководители осторожны в своих публичных заявлениях. Команды по найму персонала испытывают трудности с прогнозированием того, будет ли бизнес-модель компании вообще разрешена через два года. Проблема не в том, что существуют какие-либо правила, а в том, что они появляются постепенно, ретроспективно и часто через правоприменение, а не через разработку нормативных актов.

Недавнее стремление Гонконга ослабить ограничения на торговлю криптовалютами и запустить пилотную программу токенизации было не просто политическим заявлением; это также, в определенном смысле, был сигнал для привлечения специалистов. Это означало, что эксперименты будут поддерживаться, а не наказываться, и что инновации в инфраструктуре являются стратегическим приоритетом.

ОАЭ придерживаются аналогичного подхода, сочетая четкие правила лицензирования с долгосрочными визами, инвестиционными стимулами и быстро реагирующими регулирующими органами, которые рассматривают финтех как важный экономический сектор, а не как источник репутационных рисков. Эти шаги не направлены на то, чтобы стать "криптовалютными убежищами". Они направлены на привлечение талантливых специалистов. Как только высококвалифицированные специалисты переезжают, физически или юридически, за ними тянется все остальное.

Это запускает цепную реакцию

Стартапы регистрируются поблизости. Венчурные фонды открывают офисы. Университеты адаптируют программы. Поставщики услуг специализируются. Со временем формируются экосистемы, которые трудно разрушить. Это не теория; именно так возникли Кремниевая долина, Сингапур и Лондон на предыдущих этапах развития технологий.

Криптовалюты сейчас проходят аналогичный процесс отбора. С точки зрения управления, последствия этого очевидны. Компании вынуждены принимать решения о юрисдикции раньше, чем когда-либо, не из-за налоговых преимуществ, а из-за рисков, связанных с наймом персонала. Где мы можем легально выпускать акции? Где мы можем нанимать инженеров без проблем, связанных с соблюдением нормативных требований? Где руководство может публично выступать, не опасаясь последствий? Эти вопросы все чаще перевешивают вопросы доступа к рынку в стратегическом планировании.

Талантливые специалисты это тоже замечают. Высококвалифицированные профессионалы не просто ориентируются на заработную плату. Они ориентируются на возможности. Они хотят работать в средах, где их опыт растет, где сети плотные, и где внезапные изменения в регулировании не смогут свести на нет годы усилий. Когда лучшие специалисты начинают переезжать в другие места, стоимость упущенных возможностей для всех, кто остается, возрастает.

Простого принятия криптовалют недостаточно, чтобы победить в этой гонке

Вот где регулирование перестает быть внутренним вопросом. Стране не обязательно "запрещать" криптовалюты, чтобы проиграть.

Всему, что происходит, требуется время. Миграция талантов не происходит мгновенно и редко анонсируется заранее. Сначала это проявляется в участии в конференциях, затем в письмах с предложениями о работе, а затем в тихом переходе руководящих кадров, использующих вторые паспорта и международные организации.

К тому времени, как политики это замечают, экосистема уже истощена. Ирония заключается в том, что многие регуляторы считают, что они контролируют риски, когда на самом деле они экспортируют их вместе с людьми, наиболее подготовленными для их управления.

Следующее поколение финансовой инфраструктуры – это не просто код; это управление, безопасность и архитектура управления рисками, созданные опытными профессионалами. Когда эти профессионалы уходят, уходит и способность формировать стандарты, а не просто следовать им.

Читать далее: Следующая фаза децентрализованных финансов нуждается в регуляторной инфраструктуре, а не только в эмитентах | Мнение

Басил Аль-Аскари

Басил Аль-Аскари – основатель и генеральный директор MidChains, регулируемой платформы для торговли виртуальными активами, базирующейся в Абу-Даби и Дубае, ОАЭ, ориентированной на рынки состоятельных частных лиц, корпоративных клиентов и институциональных инвесторов.