Новые исследования прогнозируют возобновление инфляции в США, что противоречит ожиданиям быков биткоина о дефляции

Ведущий экономический институт предупредил, что цены на товары повседневного спроса в США могут вырасти быстрее в этом году. Это противоречит надеждам быков биткоина (BTC $90 110,27) на дефляцию и снижение процентных ставок, что могло бы спровоцировать бум в криптовалютном секторе.

Потребительские цены в США, ключевой показатель уровня жизни, могут оказаться выше ожиданий в этом году, потенциально превысив 4%, заявили президент Института международных экономических исследований Адам Позен и Питер Р. Оршаг, генеральный директор и председатель глобальной финансовой консалтинговой и управляющей компании Lazard, в своей последней исследовательской записке.

Возобновление инфляции затруднит для Федеральной резервной системы (ФРС) снижение процентных ставок, что разочарует инвесторов, ориентированных на рискованные активы, которые ожидали быстрого снижения ставок после прошлогодней тенденции дефляции.

Официальный уровень инфляции, измеряемый индексом потребительских цен, снизился до 2,7% в 2025 году, что является самым низким показателем с 2020 года. Несколько инвестиционных банков ожидают, что ФРС снизит процентные ставки на 50-75 базисных пунктов в этом году, в то время как быки биткоина рассчитывают на более агрессивные действия.

Аналитики криптовалютной биржи Bitunix лучше всего выразили это: "Реальный риск политики на данном этапе заключается не в слишком раннем смягчении, а в чрезмерной осторожности после того, как структурная дефляция [благодаря повышению производительности благодаря искусственному интеллекту] укоренится, что в конечном итоге приведет к более резкой и разрушительной корректировке позже. Этот контекст объясняет, почему рынки начали закладывать в цены сценарий "политической корректировки" заранее."

Объяснение прогноза

По мнению Оршага и Позена, несколько факторов, включая тарифы Трампа на импорт из других стран и более жесткий рынок труда, могут перевесить рост производительности, что приведет к росту инфляции.

Они объяснили, что импортеры переносят увеличение затрат, вызванное тарифами, на конечных потребителей с задержкой. Такие задержки сглаживают кратковременные скачки инфляции, но в конечном итоге усиливают рост потребительских цен из-за устойчивых тарифов.

"К середине 2026 года этот эффект переноса должен быть практически завершен. Это может добавить 50 базисных пунктов к общему уровню инфляции к середине года", - отметили они.

Депортации также могут способствовать росту инфляции, создавая дефицит рабочей силы в секторах, зависящих от мигрантов, что приведет к росту заработной платы и стимулированию инфляции, вызванной ростом спроса.

Аналитики также подчеркивают государственные расходы, которые могут привести к тому, что дефицит бюджета США превысит 7% от ВВП, а также более мягкие финансовые условия и неконтролируемые инфляционные ожидания, как потенциальные факторы, которые могут повысить уровень жизни в этом году.

"Мы считаем, что эти факторы перевешивают нисходящие тенденции, на которых консенсус был сосредоточен, а именно продолжающееся снижение инфляции в сфере жилья и рост производительности", - отметили они.

Доходность казначейских облигаций уже растет

Этот прогноз более высокой инфляции совпадает с ростом глобальных доходностей облигаций, включая доходность казначейских облигаций США, что делает рискованные инвестиции, такие как акции и криптовалюты, менее привлекательными.

Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла пятимесячного максимума в 4,31% в начале этой недели, следуя за ростом доходности государственных облигаций Японии, который достиг рекордных значений.

По данным CoinDesk, стоимость биткоина на этой неделе снизилась почти на 4% и составила 90 000 долларов.