Почему очередь для подключения валидаторов в Ethereum забита?

Очередь для подключения валидаторов в Ethereum сейчас составляет 3 114 842 ETH, время ожидания – 54 дня и 2 часа, согласно данным от Validator Queue, что является самой длинной очередью за более чем год, поскольку институциональные инвесторы вкладывают капитал во вторую по величине криптовалютную сеть в мире.

В последний раз очереди на выход были доминирующими в декабре 2025 года, после пика в сентябре.

976 509 активных валидаторов застейкали более 36,3 миллиона ETH, что составляет почти 30% от общего предложения на момент написания.

Источник: Validator Queue

Почему очередь для подключения валидаторов в Ethereum забита?

Рост очереди для подключения был во многом обусловлен участием институциональных игроков, занимающих крупные позиции в стейкинге Ethereum.

По состоянию на 19 января 2026 года компания BitMine, ведущая компания по управлению казначейством Ethereum, застейкала 1 838 003 ETH, что стоило 5,9 миллиарда долларов при цене 3211 долларов за ETH.

Сейчас BitMine владеет более 4,2 миллиона ETH, что составляет почти 3,5% от общего объема ETH в обращении.

Ли, председатель BitMine, заявил: "BitMine застейкала больше ETH, чем любая другая организация в мире. В масштабе (когда ETH, принадлежащий Bitmine, будет полностью застейкан через MAVAN и ее партнерские организации по стейкингу), годовая комиссия за стейкинг ETH составит 374 миллиона долларов (при использовании CESR в размере 2,81%), или более 1 миллиона долларов в день".

73,57% активов ETH, принадлежащих Grayscale, застейканы на момент написания. Компания, занимающаяся управлением активами, стала первым в США биржевым фондом Ethereum, который начал распределять вознаграждения за стейкинг инвесторам в январе 2026 года, а компания Purpose Investments собирается последовать ее примеру 30 января.

Компания SharpLink Gaming, работающая под тикером SBET, стала первой публично торгуемой компанией, использующей ETH в качестве основного актива своего казначейства. Компания получила более 11 600 ETH от деятельности по стейкингу с момента запуска своего казначейства Ethereum в июне 2025 года.

Технические обновления снизили барьеры для входа

Обновление Pectra в Ethereum в мае 2025 года способствовало снижению барьеров для крупномасштабных операций по стейкингу. Обновление увеличило максимальный объем стейка валидатора с 32 ETH до 2048 ETH и также позволило автоматически начислять вознаграждения. Это упростило для институциональных игроков управление крупными позициями без необходимости работы с тысячами отдельных валидаторов.

В настоящее время 29,88% предложения ETH заблокировано в смарт-контрактах для стейкинга, а текущая годовая процентная ставка составляет 2,83%, что приводит к сокращению ликвидного предложения. Аналитики считают, что это может поддержать рост цен, и некоторые прогнозируют рост до 4000-6000 долларов в 2026 году.

Критики утверждают, что концентрация власти по стейкингу среди институциональных игроков угрожает самой сути Ethereum, которая является децентрализацией.

Однако, такие люди, как Ли, не согласны с такой точкой зрения, поскольку он считает, что человек, контролирующий 10% системы, не обязательно имеет над ней контроль. Руководство BitMine заявило, что они хотят приобрести больше ETH и увеличить свою долю в общем объеме токенов до 5%.