Доллар США под ударом, его статус "тихой гавани" находится под прямой угрозой

Нарастающее напряжение на мировых рынках долговых обязательств подрывает доверие к доллару США, а ускоряющиеся потрясения на рынке облигаций и отток капитала сигнализируют об опасной точке перелома для валют и "тихих гаваней", по мнению экономиста Робина Дж. Брукса.

Доллар сталкивается с растущим давлением из-за дестабилизации рынков долговых обязательств

Мировые валютные рынки вступают в фазу дестабилизации, поскольку доверие падает, а традиционные защитные механизмы оказываются неэффективными. Экономист Робин Дж. Брукс представил 24 января 2026 года мрачный анализ рынка, предупредив, что ускоряющееся напряжение на рынке облигаций и отток капитала создают прямую и растущую угрозу для доллара США.

Брукс, старший научный сотрудник Института Брукингса, ранее занимавший должности главного экономиста Института международного финансирования и главного валютного стратега Goldman Sachs, назвал эти недавние события решающей точкой перелома. Он широко признан экспертом в области глобальной макроэкономики, особенно в оценке обменных курсов, потоков капитала в развивающиеся рынки и эффективности западных санкций. В своем анализе он заявил:

"Серьезная девальвация доллара возобновилась."

Экономист подкрепил свое заключение графиком, отслеживающим динамику доллара по отношению к валютам стран G10 и развивающихся рынков с октября 2024 года по начало 2026 года. G10 относится к группе ведущих развитых экономик, валюты которых включают евро, японскую иену, британский фунт, канадский доллар, швейцарский франк, шведскую крону, норвежскую крону, австралийский доллар и новозеландский доллар. Брукс подчеркнул, что решительный прорыв доллара по отношению к валютам развивающихся рынков ниже предыдущего диапазона послужил ведущим индикатором, а доллар по отношению к странам G10 сейчас приближается к аналогичному техническому прорыву, который исторически привлекает инвесторов и усиливает медвежий тренд.

[Изображение: График динамики доллара США]

Черная линия на графике представляет собой индекс DXY, широко используемый показатель доллара США по отношению к корзине основных валют, который достиг пика выше 106 в начале 2025 года, прежде чем резко снизиться. В отличие от этого, синяя линия показывает доллар США по отношению к валютам развивающихся рынков, которые начали ослабевать раньше и снижались более устойчиво. Вертикальные метки выделяют ключевые даты, включая 5 ноября 2024 года, 20 января, 9 апреля, 22 августа и 10 декабря 2025 года, при этом метка декабря совпадает со снижением процентной ставки Федеральной резервной системой, что ускорило снижение.

Читайте далее: "Главный" сюжет 2025 года по версии Рэя Далио: девальвация доллара.

Помимо сырьевых товаров, экономист описал более широкое переосмысление понятия "безопасной гавани". Он объяснил, как экономики с низким уровнем долга, такие как Швеция, Норвегия и Швейцария, привлекли значительные притоки капитала в качестве альтернативы доллару и йене. Обращаясь непосредственно к Японии, он отверг аргументы о том, что низкая ликвидность стала причиной сбоев на рынке облигаций, вместо этого связав отток инвесторов с опасениями по поводу фискальной надежности и сопротивлением мерам жесткой экономии. Он утверждал, что рост долгосрочных процентных ставок по-прежнему не компенсирует инвесторам адекватным образом суверенный риск, что делает йену уязвимой, несмотря на расширяющуюся разницу в процентных ставках. Обобщая общие перспективы, Брукс написал:

"В конечном итоге, доллар, а также йена и мировые рынки долга находятся под давлением. Доминирующей темой на рынках в 2026 году является стремление к безопасности от монетизации долга. Цены на драгоценные металлы и валюты-убежища значительно вырастут."

Его анализ подтвердил ожидания того, что глобальный капитал продолжит перетекать в материальные активы и валюты с дисциплинированной фискальной политикой по мере усиления долгового бремени.

Часто задаваемые вопросы ⏰

• Почему доллар США находится под давлением в 2026 году?

  Стресс на рынке облигаций, отток капитала и опасения по поводу возобновления монетизации долга подрывают доверие к доллару.

• Что спровоцировало последнюю волну ослабления доллара?

  Резкая распродажа государственных облигаций Японии привела к сбоям на мировых рынках долга и валют.

• Какие активы выигрывают от тенденции девальвации?

  Золото, серебро, платина и валюты-убежища с низким уровнем долга демонстрируют значительный приток капитала.

• Какие валюты становятся альтернативой доллару и йене?

  Швеция, Норвегия и Швейцария привлекают капитал благодаря более надежной фискальной политике.