Альткоины должны обвалиться до нуля, "бесполезный мусор" должен быть очищен: криптосообщество предсказывает

Бенджамин Коуэн, известный аналитик, подтвердил свою прямолинейную оценку альткоинов: большинство из них, вероятно, обрушатся. Коуэн предостерег инвесторов от ожидания "сезона альткоинов" только потому, что влиятельные люди говорят, что это произойдет в ближайшее время, утверждая, что такие ожидания часто не соответствуют реальным условиям. Он считает, что сама структура рынка способствует фазе очищения, и что основанные на вере нарративы неизменно не соответствуют макроэкономической реальности.

Необходимая очистка

Он заявил, что слабые проекты обычно выявляются в середине цикла, представляя текущий цикл как необходимую перезагрузку для класса криптовалютных активов, а не как аномалию. По его словам, существуют тысячи токенов, которые не имеют долгосрочного спроса, дохода или жизнеспособных вариантов использования, что делает их выживание зависимым от спекулятивного импульса, а не от фундаментальных факторов.

Хватит верить в "сезон альткоинов" только потому, что какой-то гуру сказал вам, что это произойдет.

Большинство альткоинов должны и, вероятно, упадут до нуля.

Классу криптовалютных активов необходимо избавиться от большого количества бесполезного мусора, и середины циклов идеально подходят для этого.

— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) 26 января 2026 года

Он утверждает, что эти проекты первыми терпят неудачу, когда снижается аппетит к риску и сокращается ликвидность, что исторически выявляет структурные слабости. С этой точки зрения, массовые неудачи являются особенностью рынка, а не ошибкой, выполняя функциональную роль в распределении капитала. Реакция была предсказуемой, поскольку противники Коуэна обвинили его в лицемерии и задались вопросом, чем он отличается от гуру, которых он критикует, если он сам предлагает рекомендации.

"Избегайте "сезонов альткоинов""

Ответ Коуэна был простым: последовательность и история результатов имеют значение, особенно в течение нескольких рыночных циклов. Он утверждает, что годами призывает людей избегать погони за спекулятивными колебаниями и не поддаваться ажиотажу вокруг альткоинов, даже когда это было непопулярно. Он проводит различие между тем, чтобы поощрять оптимизм, и тем, чтобы поощрять управление рисками, независимо от того, согласны ли люди с его выводами.

Важный вопрос здесь заключается в том, как рынок справляется с избытком. Благодаря исключительно низкому барьеру для выпуска криптовалют, поощряется количество, а не качество, что позволяет существовать тысячам проектов с минимальными усилиями. Бычьи рынки скрывают эту проблему, поднимая все подряд, маскируя отсутствие различий между сильными и слабыми активами.

Напротив, медвежьи и средние циклы заставляют проводить дифференциацию, вынуждая капитал быть более избирательным. По мере исчезновения маргинальных токенов капитал концентрируется в активах с безопасностью, ликвидностью и четкими монетарными нарративами, которые могут существовать за пределами спекулятивных циклов.