5,2 миллиарда долларов в 2025 году: Как компания Tether зарабатывает деньги?

Оглавление

Почему казначейские облигации являются основным источником дохода для Tether Что насчет комиссий? Инвестирует ли Tether во что-либо, кроме казначейских облигаций? Вопрос о 5,2 миллиардах долларов против 15 миллиардов долларов Насколько велика компания Tether сейчас? Почему стейблкоины доминировали в доходах за 2025 год От чего компания Tether не получает дохода Вывод Часто задаваемые вопросы

Компания Tether зарабатывает деньги, инвестируя резервы, которые обеспечивают поддержку USDT. Когда пользователи вносят доллары для создания стейблкоинов, компания Tether не просто хранит эти деньги. Она направляет эти средства в американские казначейские облигации, фонды денежного рынка и другие низкорисковые активы. Проценты? Компания Tether оставляет их себе.

В 2025 году эта простая модель превратила компанию Tether в протокол с самым высоким уровнем доходов в криптовалютной индустрии. Согласно годовому отчету CoinGecko о криптовалютной индустрии, компания получила 5,2 миллиарда долларов дохода. Это составляет 41,9% от всех доходов, связанных со стейблкоинами, за год.

Статистика доходов, взятая из годового отчета CoinGecko о криптовалютной индустрии за 2025 год.

Почему казначейские облигации являются основным источником дохода для Tether

Федеральная резервная система поддерживала высокие процентные ставки в течение 2025 года. Для компании Tether это был золотой рудник.

К концу года более 135 миллиардов долларов были размещены в американских казначейских облигациях, и даже умеренные доходности в 4-5% приносят огромные доходы. Математика проста. Если вы храните 135 миллиардов долларов, приносящих 4,5% годовых, это примерно 6 миллиардов долларов процентов, не считая прочего.

Для сравнения: компания Tether теперь владеет большим объемом государственных облигаций США, чем Южная Корея или Германия. Компания занимает 17-е место среди крупнейших держателей казначейских облигаций в мире, наряду с суверенными государствами.

Именно поэтому процентный доход составляет примерно 80-90% от доходов компании Tether. Компания фактически управляет фондом денежного рынка с характеристиками криптовалюты.

К 3-му кварталу 2025 года структура резервов компании Tether выглядела следующим образом: 94,5 миллиарда долларов в американских казначейских облигациях, 14,1 миллиарда долларов в соглашениях обратного выкупа и 6,5 миллиардов долларов в фондах денежного рынка. Общие активы достигли 181,2 миллиарда долларов.

Что насчет комиссий?

Компания Tether действительно взимает комиссии, но они не являются основным источником дохода.

Когда крупные институты напрямую создают или погашают USDT через компанию Tether, они платят около 0,1% или фиксированную плату за транзакции с большим объемом. Это составляет примерно 5-10% от общего дохода.

Розничные пользователи никогда не видят эти комиссии. Если вы покупаете USDT на Binance или Coinbase, вы торгуете на вторичном рынке. Комиссии, которые вы платите, идут на счет биржи, а не компании Tether.

Партнерство с биржами обеспечивает еще один небольшой источник дохода. Компания Tether получает доход от сотрудничества с платформами, которые используют USDT в качестве торговой пары. Некоторые биржи делятся частью комиссий за транзакции. Однако этот вклад составляет менее 5% от общего дохода.

Инвестирует ли Tether во что-либо, кроме казначейских облигаций?

Да. Компания Tether направляет избыточные резервы, превышающие требование обеспечения в соотношении 1:1, в альтернативные активы.

В четвертом квартале 2025 года компания добавила 27 метрических тонн золота в свои активы, что оценивается примерно в 4,4 миллиарда долларов США по текущим ценам. Эта стратегия диверсификации обеспечивает доход, основанный на росте стоимости, помимо процентного дохода.

Tether также владеет значительным количеством биткоинов на своем балансе. По мере роста цен на BTC в 2025 году, стоимость этих активов увеличилась. Компания также сделала венчурные инвестиции в искусственный интеллект, майнинговые операции и развивающиеся рынки.

Доходность этих активов варьируется. Они не являются основным видом деятельности, но они обеспечивают дополнительный доход, когда рынки благоприятны.

Вопрос о 5,2 миллиардах долларов США против 15 миллиардов долларов США

Существует расхождение в цифрах, которое требует объяснения.

CoinGecko сообщила о доходах Tether в размере 5,2 миллиарда долларов США за 2025 год. Генеральный директор Паоло Ардоино спрогнозировал чистую прибыль компании в размере примерно 15 миллиардов долларов США за весь год, при этом отчеты за первый-третий кварталы уже подтверждают более 10 миллиардов долларов США.

Разница заключается в методологии. Цифра CoinGecko представляет собой консервативную оценку валового дохода для целей сравнения в отрасли. Официальные данные Tether отражают чистую прибыль после (минимальных) операционных расходов.

Предыдущие отчеты подтверждают высокие показатели. Только во втором квартале 2025 года чистая прибыль составила примерно 4,9 миллиарда долларов США. За первые три квартала совокупная прибыль превысила 10 миллиардов долларов США.

Для понимания отраслевых рейтингов цифра в 5,2 миллиарда долларов США является подходящей. Для оценки фактической деятельности компании официальные публикации Tether дают более полную картину.

Насколько велика компания Tether сейчас?

По состоянию на начало 2026 года, объем циркулирующих токенов USDT составляет примерно 187 миллиардов долларов США. Это распределяется следующим образом: примерно 97,6 миллиарда долларов США на Ethereum и 83 миллиарда долларов США на Tron, а остальное распределено по другим блокчейнам.

Tether занимает 60,1% рынка стейблкоинов, который оценивается в 311 миллиардов долларов США. Ни один конкурент не может сравниться с этим.

Эта доминирующая позиция объясняет, почему Tether возглавила рейтинг доходов протоколов CoinGecko, обогнав все DeFi-платформы и другого эмитента стейблкоинов, Circle.

Почему стейблкоины доминировали в доходах за 2025 год

Вот что делает модель Tether такой эффективной: она не зависит от рыночных условий криптовалют.

DeFi-протоколы зависят от комиссий за торговлю и волатильной активности в блокчейне. Когда рынки криптовалют упали на 10,4% в 2025 году, эти источники дохода пострадали.

Доход Tether оставался стабильным. Доходность государственных облигаций не зависит от того, стоит Bitcoin 40 000 долларов США или 100 000 долларов США. Пока люди держат USDT, Tether получает проценты от резервов, обеспечивающих его.

Данные CoinGecko показали, что стейблкоины принесли 65,7% доходов среди ведущих протоколов в 2025 году. Tether в одиночку обеспечил значительную часть этой цифры.

От чего компания Tether не получает прибыль

Несколько уточнений для обеспечения точности.

Компания Tether не получает прибыль от комиссий за транзакции в блокчейне. Когда вы отправляете USDT, комиссия за газ идет валидаторам Ethereum или Tron, а не Tether.

Компания не получает прибыль от спекуляций на USDT на биржах. Стабильность цены является главной целью.

И, несмотря на постоянные слухи, компания Tether не выпускает неподкрепленные токены. Квартальные отчеты независимых аудиторов (BDO Italia) подтверждают, что резервы превышают обязательства. Каждый USDT в обращении обеспечен.

Ключевые моменты

Компания Tether создала механизм получения дохода в 5,2 миллиарда долларов, используя удивительно простой подход: получение процентов от денег других людей. Высокие ставки и огромный масштаб превратили эту простую модель в самую прибыльную операцию в сфере криптовалют.

Для получения дополнительной информации посетите официальный веб-сайт Tether или подпишитесь на аккаунт @Tether в X.

Источники

• Ежегодный отчет CoinGecko за 2025 год о криптовалютной индустрии — основной источник данных о доходах в размере 5,2 миллиарда долларов и рейтингах протоколов.
• Страница прозрачности Tether — официальные отчеты о резервах и данные о циркулирующем объеме.
• Reuters — репортаж о покупках золота в четвертом квартале 2025 года.
• Fortune — освещение прогнозируемой годовой прибыли Tether в размере 15 миллиардов долларов и заявления генерального директора.