Circle сталкивается с первой серьезной угрозой для привлечения институциональных инвестиций со стороны Tether's USAT

Новая стейблкоин Tether, USAT, может стать первым серьезным вызовом для USDC компании Circle (CRCL) на американском рынке, считают аналитики, — если ей удастся завоевать доверие институциональных инвесторов.

USAT была запущена в партнерстве с федерально лицензированным банком Anchorage Digital и компанией Cantor Fitzgerald и является первой попыткой Tether создать стейблкоин, соответствующий американским нормативным требованиям, ориентированный на институциональных пользователей.

Флагманская стейблкоин Tether, USDT, стоимостью 186 миллиардов долларов, доминирует на глобальных криптовалютных рынках и на развивающихся рынках. Однако USAT выходит на более конкурентный и регулируемый рынок в США, где Circle давно позиционирует USDC как предпочтительный выбор для банков, финтех-компаний и бирж, работающих под американским надзором. Рыночная капитализация USDC составляет 72 миллиарда долларов, что менее чем половина от USDT Tether, но она выросла в два раза быстрее в прошлом году.

"Я считаю, что USAT представляет угрозу для USDC, даже несмотря на то, что ДНК Tether и Circle очень разные", — заявила Noelle Acheson, автор новостной рассылки Crypto Is Macro Now. Она отметила, что Circle долгое время позиционировала свой токен как предпочтительную стейблкоин для регулируемых финансовых организаций, и USAT явно создана для конкуренции в той же области.

"USAT разработана для институционального использования и стремится привлечь клиентов, которые в противном случае были бы рады использовать USDC", — сказала она.

Acheson указала на несколько потенциальных преимуществ: поддержку со стороны Anchorage, партнерство с традиционными финансовыми компаниями, такими как Cantor Fitzgerald, которая также предоставляет услуги для USDT Tether, и потенциальная возможность использования глобальной сети Tether за счет конвертации в USDT.

Она также отметила, что участие бывшего чиновника Белого дома Бо Хайнса в проекте может снизить опасения по поводу практики управления резервами Tether, которая подвергалась критике. "Это может помочь институтам преодолеть их нежелание", — сказала она.

Николас Робертс-Хантли, генеральный директор Blueprint Finance, заявил, что выход Tether на американский рынок подчеркивает, что "спрос на регулируемые долларовые токены среди банков и финтех-компаний реален" после принятия закона GENIUS, ориентированного на стейблкоины. Это также показывает, что рынок стейблкоинов "смещается от размера и функциональности к дифференциальному регулированию и институциональному доверию".

"USDC работала без надежного внутреннего конкурента, поскольку другим игрокам не хватало масштаба, дистрибуции или нормативного профиля, чтобы бросить ей вызов", — сказал он. "Запуск USAT может это изменить".

Оуэн Лау, аналитик ClearStreet, высказал более осторожную точку зрения.

"Слишком рано, чтобы делать какие-либо выводы", — сказал он. "Но я думаю, что это представляет риск, но управляемый риск для CRCL/USDC".

Это также может представлять риски для Tether, поскольку новый токен может подорвать существующее доминирование USDT. "Существует даже риск каннибализации", — сказал он.