Компания с Уолл-стрит: "Если это событие не произойдет в сети Bitcoin к концу года, рынок столкнется с трудностями"

Брокерская компания Benchmark, базирующаяся на Уолл-стрит, заявила, что если Конгресс США не примет нормативные акты для криптовалютного рынка в этом году, то американский криптовалютный рынок столкнется с "структурными ограничениями".

По мнению этой организации, в таком сценарии рынок не вернется к жесткой регуляторной и правоприменительной среде 2022–2023 годов, но структурное давление сохранится в критический момент, когда глобальное принятие и институциональный интерес набирают обороты.

Аналитик Benchmark, Марк Палмер, заявил в своем отчете, что отсутствие регулирования создаст постоянную "структурную премию к риску" во всей цифровой экосистеме. Палмер утверждал, что это особенно ограничит потенциал роста стоимости платформ, ориентированных на американский рынок.

По мнению Палмера, отказ от принятия закона не предотвратит развитие криптовалют, но задержит его. В этот период ожидается, что инвесторы переключат свое внимание с более регулируемых торговых платформ, проектов децентрализованных финансов (DeFi) и альткоинов на активы, ориентированные на Bitcoin, компании с сильными балансовыми показателями и инфраструктуру, обеспечивающую стабильный денежный поток.

Предлагаемый нормативный акт призван создать четкую основу для американского криптовалютного рынка. Законопроект направлен на то, чтобы определить, классифицируются ли цифровые активы как товары или ценные бумаги, и установить распределение полномочий между SEC и CFTC. В прошлом году резолюция Палаты представителей была сосредоточена на таких деталях, как доходность стейблкоинов и интерфейсы DeFi. Однако более медленный и разрозненный прогресс в переговорах в Сенате увеличивает риск того, что окончательное одобрение будет отложено до следующего года.

В отчете также отмечается, что рынок уже начал учитывать этот "временной риск". В нем говорится, что в случае отсутствия регулирования торговые платформы продолжат сталкиваться с такими проблемами, как неопределенность листинга, увеличение затрат на соблюдение нормативных требований и ограниченное расширение в продуктах с высокой маржой. Кроме того, прогнозируется, что модели доходов стейблкоинов могут быть задержаны из-за неопределенности в правилах доходности и распределения.

По мнению Benchmark, Bitcoin и компании, занимающиеся управлением активами, ориентированными на Bitcoin, будут относительно меньше подвержены влиянию этого процесса благодаря устоявшемуся статусу Bitcoin как товара. Горнодобывающие компании и поставщики инфраструктуры, использующие энергию, также считаются компаниями с более низким риском регулирования.

В отличие от этого, DeFi и платформы смарт-контрактов выделяются как наиболее уязвичные области. В отчете отмечается, что неопределенность в регулировании продолжает ограничивать участие в американском рынке, а компании, предлагающие услуги хранения и соблюдения нормативных требований, находятся в более защищенном положении.

*Это не инвестиционная рекомендация.