Circle сталкивается с первой серьезной угрозой для привлечения институциональных инвестиций со стороны Tether's USAT

Новая стейблкоин Tether, USAT, может представлять собой первый серьезный вызов для USDC компании Circle (CRCL) на американском рынке, считают аналитики, если ей удастся завоевать доверие институциональных инвесторов.

USAT была запущена в партнерстве с федерально зарегистрированным банком Anchorage Digital и компанией Cantor Fitzgerald и является первой попыткой Tether создать стейблкоин, соответствующий нормативным требованиям США, ориентированный на институциональных пользователей.

Флагманская стейблкоин Tether, USDT, стоимостью 186 миллиардов долларов, доминирует на глобальных криптовалютных рынках и на развивающихся рынках. Однако USAT выходит на более конкурентный и регулируемый рынок в США, где Circle долгое время позиционировала USDC как предпочтительный выбор для банков, финтех-компаний и бирж, работающих под юрисдикцией США. Рыночная капитализация USDC составляет 72 миллиарда долларов, что менее чем половина от USDT Tether, но ее рост в прошлом году был вдвое выше.

"Я считаю, что USAT представляет угрозу для USDC, даже несмотря на то, что DNA компаний Tether и Circle очень разные", - заявила Ноэль Ачесон, автор новостной рассылки Crypto Is Macro Now. Она отметила, что, хотя Circle долгое время позиционировала свою стейблкоин как предпочтительный выбор для регулируемых финансовых организаций, USAT явно создана для конкуренции в той же области.

"USAT разработана для институционального использования и направлена на привлечение клиентов, которые в противном случае были бы довольны использованием USDC", - сказала она.

Ачесон указала на несколько потенциальных преимуществ: поддержку со стороны Anchorage, партнерство с традиционными финансовыми компаниями, такими как Cantor Fitzgerald, которая также предоставляет услуги для USDT Tether, и потенциальная возможность использования глобальной сети Tether через конвертацию с USDT.

Она также отметила, что участие бывшего чиновника Белого дома Бо Хайнса в проекте может снизить опасения, связанные с давно критикуемой практикой управления резервами Tether. "Это может помочь институтам преодолеть их нежелание", - сказала она.

Николас Робертс-Хантли, генеральный директор Blueprint Finance, заявил, что выход Tether на американский рынок подчеркивает, что "спрос на регулируемые стейблкоины в долларах среди банков и финтех-компаний реален" после принятия закона GENIUS, ориентированного на стейблкоины. Это также показывает, что рынок стейблкоинов "смещается от размера и функциональности к дифференциальному регулированию и институциональному доверию".

"USDC работала без надежного внутреннего конкурента, поскольку другим участникам рынка не хватало масштаба, дистрибуции или нормативного профиля, чтобы бросить ей вызов", - сказал он. "Запуск USAT может изменить это."

Оуэн Лау, аналитик ClearStreet, придерживался более осторожной точки зрения.

"Слишком рано, чтобы делать какие-либо выводы", - сказал он. "Но я думаю, что это представляет риск, но управляемый риск для CRCL/USDC."

Это также может представлять риски для Tether, поскольку новый токен может подорвать существующее доминирование USDT. "Существует даже риск каннибализации", - сказал он.