Кэти Вуд предупреждает о возможном падении цен на золото, в то время как рынки переживают резкие колебания активов.

Кэти Вуд выражает обеспокоенность по поводу золота в период, когда мировые рынки демонстрируют одни из самых резких колебаний между различными классами активов за последние годы.

В то время как цены на акции, драгоценные металлы и фьючерсные контракты испытывали резкие колебания в течение нескольких часов, основательница ARK Invest заявила, что недавний рост цен на золото имеет признаки "пузыря" на поздней стадии экономического цикла, который теперь сталкивается с использованием кредитного плеча, переполненными позициями и хрупкой рыночной структурой.

Кэти Вуд предупреждает о "пузыре" в золоте, в то время как рынок переживает коррекцию на 9 триллионов долларов.

По мнению Кэти Вуд, существует высокая вероятность снижения цен на золото, и руководитель Ark Invest указывает на экстремальный показатель оценки, который редко встречается в современной финансовой истории.

Согласно ее анализу, рыночная капитализация золота, выраженная в долях от денежной массы США (M2), достигла исторического максимума, превысив пиковые значения, зафиксированные во время инфляции в 1980 году, и уровни, наблюдавшиеся во время Великой депрессии в 1934 году.

"На наш взгляд, "пузырь" сегодня не в сфере искусственного интеллекта, а в золоте", - заявила Вуд, утверждая, что текущие цены подразумевают макроэкономический кризис, который не похож ни на инфляционные 1970-е годы, ни на дефляционный коллапс 1930-х годов.

Она отметила, что, в то время как иностранные центральные банки диверсифицируют свои активы, отказываясь от доллара, американские рынки облигаций рассказывают другую историю, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась с пикового значения в 2023 году, близкого к 5%, до примерно 4,2%.

Рыночная капитализация золота в процентах от M2. Источник: Кэти Вуд в X.

Она предупредила, что возможное укрепление доллара может спровоцировать падение цен на золото, как это произошло в период с 1980 по 2000 год, когда цены на золото упали более чем на 60%.

Однако не все согласны с точкой зрения Вуд. Макротрейдеры выразили несогласие, утверждая, что соотношение золота к M2 больше не является надежным индикатором в современной финансовой системе после программ количественного смягчения и цифровизации.

"Уважаемые коллеги, эта диаграмма, возможно, говорит не столько о том, что "золото - это пузырь", сколько о том, что M2 теряет свою информативность.

M2 сегодня - это не стабильный знаменатель... он фрагментирован из-за программ количественного смягчения, глобальных долларовых обязательств, теневого банкинга и систем цифровых залогов.

Соотношение золота к M2 работало, когда..."

— Tommy. T (@tallmetommy) 30 января 2026 года

По этой точке зрения, диаграмма может говорить меньше о том, что золото находится в "пузыре", и больше о том, что традиционные денежные агрегаты теряют свою информативность.

Шоковая волатильность на 9 триллионов долларов показывает, как кредитное плечо и переполненные позиции спровоцировали обвал рынка.

Это происходит на фоне драматического стресс-теста рынка. В течение одной торговой сессии золото упало примерно на 8%, что привело к потере почти 3 триллионов долларов рыночной капитализации. Серебро упало более чем на 12%, что привело к потере примерно 750 миллиардов долларов.

Американские акции также пострадали, причем S&P 500 и Nasdaq потеряли более 1 триллиона долларов в течение одной торговой сессии, прежде чем резко восстановились к закрытию.

Производительность цен на золото (XAU), серебро (XAG) и индекс S&P500 (SPX). Источник: TradingView

К концу сессии большая часть потерь была отыграна. Цена золота восстановила около 2 триллионов долларов рыночной стоимости, серебро – примерно 500 миллиардов долларов, а американские акции – более 1 триллиона долларов.

В общей сложности, по оценкам аналитиков, около 9 триллионов долларов рыночной капитализации перераспределились между металлами и акциями примерно за шесть с половиной часов, что является иллюстрацией экстремальной волатильности, а не постоянной потери стоимости.

СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: Мы только что стали свидетелями колебания рыночной капитализации в 9 ТРИЛЛИОНОВ долларов и масштабного разворота всего за 6,5 часов.

Цена золота упала почти на 3 триллиона долларов с открытием американских рынков, а затем к закрытию восстановилась почти на 2 триллиона долларов.

Цена серебра упала на 750 миллиардов долларов, а затем произошел сильный разворот, и она восстановилась на 500 миллиардов... https://t.co/aLixIPGW12 pic.twitter.com/6l0SW4hYL5

— Bull Theory (@BullTheoryio) 29 января 2026 г.

Аналитики, такие как The Bull Theory, согласны с тем, что основной причиной стала не фундаментальная основа, а использование кредитного плеча. Трейдеры фьючерсов активно использовали кредитное плечо для инвестиций в золото и серебро, в некоторых случаях до 50x и 100x. Это произошло после многолетних ралли, в результате которых цена золота выросла примерно на 160%, а серебра – почти на 380%.

Когда цены начали снижаться, принудительные ликвидации и маржинальные требования ускорили движение. В случае серебра давление усилилось после того, как CME повысила маржинальные требования по фьючерсам на 47%, что привело к дополнительным продажам в условиях низкой ликвидности.

Изначальный импульс исходил от акций. Акции Microsoft, крупной компании, представленной в основных индексах и моделях систематического риска, упали на 11–12% из-за более слабых прогнозов по облачным сервисам, увеличения капитальных затрат, связанных с искусственным интеллектом, и исключения компании из списка лучших активов Morgan Stanley.

СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: Акции Microsoft $MSFT упали на 12% и стерли более 430 миллиардов долларов рыночной капитализации после исключения из списка лучших активов Morgan Stanley.

В то же время акции Meta $META выросли и добавили почти 170 миллиардов долларов рыночной капитализации после сильных результатов.

Ротация активов на Уолл-стрит в режиме реального времени. pic.twitter.com/TKkGOQD8dz

— Bull Theory (@BullTheoryio) 29 января 2026 г.

Продажи акций привели к снижению индексов Nasdaq и S&P 500, что спровоцировало продажи, привязанные к индексам, снижение волатильности и дерискинг между различными классами активов. По мере усиления корреляций, металлы, которые уже были переоценены и имели высокую концентрацию инвестиций, упали вместе с акциями.

Макроэкономические аналитики подчеркнули, что этот эпизод не был вызван неожиданным решением Федеральной резервной системы, эскалацией геополитической напряженности или внезапным изменением экономической политики.

Вместо этого это отражало переоценку балансовых показателей. Когда рост замедляется, капитальные затраты растут, а кредитное плечо накладывается на популярные сделки, ценообразование происходит не плавно. Оно происходит скачкообразно.

В совокупности, этот инцидент показывает, насколько быстро кредитное плечо может превратить популярную сделку в насильственную ликвидацию.

В статье Cathie Wood считает, что золото достигло своего пика, когда рынки перераспределили 9 триллионов долларов активов. (Источник: BeInCrypto)