Weekend crypto market crash erases $100B as Israel strikes Gaza with ETH and XRP leading losses
Обвал крипторынка на выходных стер 100 миллиардов долларов, Израиль наносит удары по Газе, ETH и XRP лидируют в потерях
Ethereum и XRP резко упали в выходные торги, Bitcoin почти не изменился, и время этого события может иметь значение
Криптовалюты часто демонстрируют свои самые резкие движения в те часы, когда люди меньше всего готовы к ним.
Именно такое ощущение было в субботу, когда Ethereum и XRP резко упали за короткий промежуток времени, в то время как ликвидность на выходных уже была низкой.
На моих графиках за 30 минут XRP упал примерно на 7,98%, ETH упал примерно на 5,66%, а Bitcoin оставался относительно стабильным, с меньшим снижением около 3%.
В целом рынок потерял около 100 миллиардов долларов. CoinMarketCap показал общую рыночную капитализацию криптовалют в размере примерно 2,72 триллиона долларов, что на 3,76% ниже, чем 2,83 триллиона долларов днем ранее, при объеме торгов за 24 часа около 134,69 миллиарда долларов на момент просмотра.
Если смотреть только на графики, это выглядит как еще один неудачный день с красными свечами. Но если посмотреть на то, когда это произошло, и о чем говорили в мире в это время, то это начинает казаться чем-то более конкретным: выходной рынок, который сначала получил толчок, а затем начал падать.
Основные риски, на которые указывают люди
Когда рынки так резко падают, возникает очевидный вопрос: был ли какой-то выходной фактор, или рынок просто "провалился" в пустоту?
Время этого события трудно игнорировать, поскольку крупные СМИ сообщили об израильских авиаударах по Газе в субботу, в результате которых, по сообщениям, погибли не менее 30 палестинцев, в том числе женщины и дети.
Это не означает автоматически, что удары стали причиной падения. Криптовалютный рынок не является рынком с четкой причинно-следственной связью.
Криптовалюты остаются наиболее чувствительным рынком, ориентированным на рост, который работает круглосуточно, что означает, что макроэкономические шоки могут влиять на цифровые активы быстрее, чем на традиционные рынки, которые приостанавливаются до понедельника.
В отсутствие автоматических "предохранителей" и ограниченной ликвидности в нерабочее время, криптовалюты часто становятся первым местом, где переоцениваются риски.
Однако, в то время как Bitcoin показал относительную устойчивость, более широкий рынок альткоинов упал гораздо сильнее, что отражает более резкое снижение спекулятивного спроса, выходящего за рамки BTC.
Почему выходные дни продолжают "мучить" людей
Криптовалюты - это рынок, основанный на рефлексах. Заголовки меняют настроение, настроение меняет позиции, позиции приводят к принудительным продажам и ликвидациям, и именно с этим трудно справиться рынку с низкой ликвидностью в выходные дни.
В выходные дни криптовалюты теряют свои "амортизаторы".
Активных трейдеров меньше, меньше маркет-мейкеров, меньше ликвидности на бирже, и большее reliance на автоматические стоп-лоссы и потоки деривативов для определения цены. Когда цена начинает двигаться, рынок может резко измениться, что кажется несправедливым, и это, в основном, так и есть.
Исследователи ликвидности уже давно подчеркивают одну и ту же мысль: рыночная капитализация показывает, насколько велик актив, а глубина рынка показывает, насколько он хрупок. Компания Kaiko построила большую часть своей работы на показателях, основанных на глубине рынка, которые отражают, сколько можно торговать вблизи спотовой цены, не сильно меняя цену. Kaiko
Эта концепция соответствует тому, что мы наблюдали: биткоин подвергается давлению, эфир подвергается давлению сильнее, а XRP подвергается давлению сильнее всего, потому что глубина пула уменьшается по мере продвижения по кривой риска.
Слой плеча, который превращает просадку в обвал
Недостаточная ликвидность объясняет скорость. Плечо объясняет интенсивность.
Еженедельный анализ компании Deribit, подготовленный Block Scholes, показал, как макроэкономические шоки в последнее время влияют на криптовалюты, включая скачок доходности государственных облигаций Японии, пробитие отметки в 90 000 долларов для BTC и 3000 долларов для ETH в начале недели, а также рост спроса на защиту от снижения.
Они отметили, что сдвиги в опционах BTC и ETH упали примерно до -9%, что означает, что опционы пут стали значительно дороже, чем опционы колл, а финансирование ETH временно стало отрицательным из-за ухудшения настроений по отношению к риску.
Не обязательно, чтобы эта точная цепочка событий повторялась каждую минуту, чтобы этот вывод был важен.
Вывод заключается в том, что рынок находится в состоянии, когда хеджирование от снижения дорого, финансирование может меняться, а маржинальный покупатель быстро исчезает, особенно в непиковое время. В такой ситуации даже небольшое дополнительное давление может иметь значение.
Проблема отсутствия спроса в будние дни
Существует также более тихая проблема, которая проявляется на заднем плане: рынок полагается на потоки в будние дни, чтобы поддерживать порядок.
В этом месяце американские спотовые ETF на биткоин испытали резкие колебания потоков, что нивелировало прирост, зафиксированный в начале месяца, и подчеркивает, что институциональный спрос может быстро снизиться.
Когда потоки в будние дни уже нестабильны, выходные дни становятся более опасными. Вы получаете меньше естественной покупки на просадках, больше нервной торговли, и альткоины, как правило, первыми платят по счетам.
XRP является хорошим примером, поскольку он показал, как быстро он может рухнуть, когда позиции становятся перегруженными. В начале января XRP столкнулся с каскадом ликвидаций, когда были пробиты ключевые уровни.
Такое движение оставляет след на рынке. Трейдеры начинают относиться к этому активу как к чему-то, что может резко измениться в цене, и как только они это делают, они управляют им таким образом, что это может облегчить следующий скачок.
Макроэкономическая неопределенность, которая продолжает влиять на криптовалюты
Даже если заголовок о Газе был искрой, он срабатывает только потому, что фон уже взрывоопасен.
Более широкое снижение криптовалют является частью среды "снижения риска", когда инвесторы переходят к более безопасным активам и отказываются от спекулятивных инвестиций.
Именно здесь геополитика играет косвенную роль. Когда нарастают напряженности, это может повлиять на сырьевые товары и процентные ставки, могут вновь возникнуть опасения по поводу инфляции, и это сказывается на рискованных активах. Репортажи Financial Times о сырьевых товарах показывают, что цены на нефть растут из-за напряженности на Ближнем Востоке, и это своего рода общерыночный импульс, который может быстро повлиять на настроения в криптовалютах.
Трейдерам криптовалют необязательно торговать нефтью, чтобы на них это повлияло. Им просто необходимо торговать в мире, где инфляционные ожидания и доходность по-прежнему играют решающую роль.
Что произойдет дальше: три возможных сценария
Вот то, что имеет большее значение, чем просто графики: что этот скачок говорит о следующей неделе или двух.
Один из сценариев – это нестабильное восстановление. Ликвидность возвращается в начале недели, панические продажи утихают, и рынок частично отыгрывает потери. Волатильность может сохраняться, поскольку трейдеры помнят, как быстро рухнул рынок.
Другой сценарий – постепенное снижение. Если макроэкономическая обстановка остается осторожной, а криптовалюты продолжают рассматриваться как высокорисковые активы, рынок может продолжать искать уровень, на котором покупатели снова почувствуют себя комфортно. Investopedia со ссылкой на Шона Фаррелла из Fundstrat указал на середину $70 000 как возможную область "ценового дна" для Bitcoin, что становится актуальным, если $BTC не стабилизируется в ближайшее время.
Третий сценарий – это странное разделение. Иногда о Bitcoin говорят как о геополитическом хедже, а иногда он ведет себя именно так, но доказательства противоречивы, и это, как правило, зависит от общей ситуации, а не от новостей дня. Если этот сценарий реализуется, вы увидите, что $BTC сохраняет устойчивость, в то время как альткоины остаются под давлением, и это будет подтверждено потоками средств между различными активами, а не только в крипто-сообществах.
Что это значит для тех, кто читает это в субботу
Многие трейдеры даже не были на своих рабочих местах. Именно поэтому движения в выходные дни кажутся личными. Вы можете все сделать правильно в течение недели, тщательно контролировать риски, проявлять терпение, и все равно пострадать от резкого движения из-за недостатка ликвидности в субботу.
Сегодняшнее движение соответствует определенной модели: низкая ликвидность в выходные дни, альткоин-бета, чувствительность к кредитному плечу и новостной фон, который заставляет людей быстрее избавляться от рисков.
Независимо от того, были ли удары по Газе искрой или просто моментом, когда рынок решил упасть, вывод один и тот же: у криптовалют все еще есть проблема с выходными днями, и она проявляется наиболее ярко в $ETH и $XRP.