Южная Корея рассматривает возможность увеличения лимита инвестиций корпораций в криптовалюту

Регулирующие органы Южной Кореи рассматривают возможность разрешения для публичных компаний и профессиональных инвестиционных фирм инвестировать до 10% своего уставного капитала в криптовалюту, что потенциально удвоит предыдущий лимит в 5%.

Объявление об окончании девятилетнего запрета на корпоративные инвестиции в криптовалюту было сделано 11 января, но энтузиазм быстро угас, поскольку представители отрасли выразили разочарование в установленном лимите.

Южнокорейский консультант по криптовалютам Рич О заявил изданию Cryptopolitan, что, хотя этот шаг и является улучшением, он считает, что лимит будет ограничивать участие корпораций.

Он сказал, что лимит в 5% непрактичен, поскольку волатильность цен и интеграция денежных средств и криптовалюты могут непреднамеренно привести компании к превышению этого лимита.

"Если цена биткойна значительно вырастет, соблюдение лимита может потребовать продажи. Это не очень хорошее правило, учитывая, что определяющей характеристикой криптовалюты является ее волатильность и постоянные колебания цен."

Рич О подозревает, что власти опасаются, что публичные компании могут последовать примеру MicroStrategy, которая была переименована в Strategy в 2025 году. Эта компания является крупнейшим корпоративным держателем биткойнов, владеющим, по сообщениям, 650 000 биткойнов.

Он ожидает, что правительство увеличит этот лимит в ближайшие годы.

Криптовалюта для выживания корпораций

Ирис (Сунён) Пак, соучредитель южнокорейской консалтинговой фирмы в области Web3 DELV и юрист, специализирующийся на криптовалютах, сообщила изданию Cryptopolitan, что существует огромный интерес со стороны корпораций к диверсификации портфелей с помощью цифровых активов.

"Диверсификация абсолютно необходима для выживания компаний в наши дни. В Южной Корее наблюдается сохраняющееся неравенство в стоимости активов, что можно увидеть по стремительному росту цен на жилье и золото, в то время как цена биткойна не растет."

Она сказала, что многие компании в Корее заинтересованы не только в хранении криптовалюты, но и в хранении стейблкоинов для осуществления международных торговых операций.

"Существует общее понимание того, что криптовалюта - это способ быть в курсе глобального бизнеса."

Однако Пак не обязательно согласна с тем, что власти спешат увеличить лимит инвестиций, поскольку страна стремится к созданию спотовых ETF на биткойн в рамках своей стратегии экономического роста.

Криптовалютная инфраструктура как общественное благо

Южнокорейские власти осторожно интегрируют криптовалюту в финансовую систему. Однако существуют опасения по поводу растущего неравенства в отношении владения криптовалютной инфраструктурой. Спорный план правительства по ограничению доли крупных акционеров в криптовалютных биржах до 15-20%.

Финансовая комиссия (FSC) заявила, что такое ограничение поможет избежать конфликта интересов. Председатель FSC И Вон Ли объяснил, что криптовалютные биржи стали формой общественной инфраструктуры, и что такое ограничение необходимо для выравнивания стандартов управления криптовалютными биржами в связи с их общественной ролью.

«Поскольку криптобиржи теперь официально признаны частью финансовой системы, мы должны создать систему управления, соответствующую их статусу», — подчеркнул Ли на пресс-конференции 28 января.

Борьба за доминирование на рынке стейблкоинов

Рич О подчеркнул, что этот шаг не связан с защитой прав потребителей, а скорее с контролем над будущим распределением стейблкоинов, привязанных к южнокорейской воне (KRW).

«Государственные органы не хотят, чтобы лишь несколько криптобирж, таких как Upbit и Bithumb, имели основной контроль над распределением будущих стейблкоинов, привязанных к KRW».

Он заявил, что эта политика направлена на ослабление влияния крупных акционеров.

«Они хотят диверсифицировать собственность, разделив ее на более мелких акционеров, чтобы криптобиржи было легче вести переговоры или контролировать», — сказал Рич О.

Предложение может вынудить соучредителя Dunamu и оператора крупнейшей криптобиржи в Корее, Чи Хён Сонга, продать 10% своей доли, которая в настоящее время составляет 25% акций Dunamu, что эквивалентно примерно 3 триллионам KRW.

Ограничение на владение также может сорвать планы южнокорейского интернет-гиганта Naver по приобретению Dunamu, что позволило бы ему получить контроль над 100% акций Dunamu.

Ограничения на владение противоречат мировым нормам

Ограничение на долю акционеров вызвало резкую критику со стороны Digital Asset eXchange Alliance (DAXA), которая представляет пять крупнейших криптовалютных бирж в Южной Корее. Они заявили, что это ограничение будет препятствовать развитию отрасли.

В Национальном собрании Кореи группа ученых выступила против этого ограничения, назвав его «чрезмерным» и беспрецедентным в мировом масштабе.

Профессор Юн Кён Ким из Национального университета Инчхона заявила, что диверсифицированная структура собственности обычно формируется по мере роста компаний и привлечения капитала, а не устанавливается изначально.

Под угрозой находится инновация

Она отметила, что искусственное введение ограничений на долю акционеров может увеличить неопределенность в управлении, задержать крупные инвестиционные решения и, в конечном итоге, ослабить национальную конкурентоспособность и экосистему финансовых технологий Южной Кореи.

Профессор Чхоль У Мун из Университета Sungkyunkwan добавил, что принуждение акционеров к продаже акций может стать нарушением прав частных предпринимателей и может привести к судебным спорам и конституционным жалобам.

Корпоративный аналитик криптовалют Рич О не считает, что это предложение получит поддержку. Однако председатель FSC (Комиссии по финансовым услугам) Эок Вон Ли заявил, что он намерен реализовать ограничение на долю акционеров криптобирж.

Улучшите свою стратегию с помощью менторства и ежедневных идей — 30 дней бесплатного доступа к нашей торговой программе.