"The Global CFD Broker Market Will Be Disrupted by DeFi" in 5 Years, Says Ostium CEO
"Глобальный рынок CFD-брокеров будет нарушен DeFi" в течение 5 лет, считает генеральный директор Ostium.
Каледора Фонтана Кирнан-Лин обозначила временные рамки для своего смелого прогноза: глобальный рынок контрактов на разницу (CFD) столкнется со значительными изменениями со стороны децентрализованных финансов в течение пяти лет.
Соучредитель и генеральный директор Ostium, платформы для вечных свопов на основе блокчейна, недавно привлекла 20 миллионов долларов в рамках раунда финансирования Series A от General Catalyst и Jump Crypto, чтобы поддержать эту гипотезу.
В интервью изданию FinanceMagnates.com Кирнан-Лин объяснила, почему она считает, что розничные трейдеры на валютном и товарном рынках откажутся от традиционных CFD-брокеров в пользу децентрализованных альтернатив, предлагающих прозрачное ценообразование и самостоятельное хранение средств.
"«Перпетифизация» рынков – когда каждый актив становится ликвидным, торгуемым вечным свопом – является неизбежным конечным состоянием", - сказала Кирнан-Лин. Она ожидает, что розничный рынок FX и товаров изменится в первую очередь, называя их "рынками, где пользователи в настоящее время платят непомерно высокие цены за непрозрачность".
Остается открытым вопрос, станет ли это видение реальностью в установленные ею сроки. Децентрализованные финансовые платформы сталкиваются со своими собственными проблемами, включая уязвимости смарт-контрактов, риски ликвидации из-за высокого кредитного плеча и отсутствие всеобъемлющих нормативных рамок, которые преследуют сектор криптовалютных деривативов.
Криптовалютные биржи уже выходят на рынок традиционных финансов.
Ostium не единственная компания, нацеленная на традиционные активы. Крупные криптовалютные биржи стремятся захватить объемы торгов на рынке традиционных финансов, особенно во время недавнего роста цен на металлы.
Binance запустила круглосуточные вечные контракты на серебро в начале января, когда цены на серебро выросли на 150% в годовом исчислении, в то время как конкурирующая Bitget представила аналогичные предложения, ориентированные на золото, валюту и глобальные макроактивы.
BingX сообщила, что рекордные цены на золото привели к росту объемов торгов на рынке традиционных финансов на 1 миллиард долларов, при этом только контракты на фьючерсы на золото принесли более 500 миллионов долларов ежедневного объема торгов.
Эта тенденция выходит за рамки вечных свопов: Coinbase и Crypto.com приобрели лицензии CFD, что свидетельствует о том, что хорошо финансируемые финтех-компании с большой пользовательской базой рассматривают рынок розничных деривативов.
Эти действия подтверждают гипотезу Кирнан-Лин о спросе на активы на рынке традиционных финансов, но также подчеркивают конкурентную динамику, при которой крупные криптовалютные биржи используют существующую ликвидность и узнаваемость бренда для привлечения той же группы офшорных трейдеров, на которую нацелена Ostium.
Рекордные объемы свидетельствуют о ранних успехах.
Недавние показатели Ostium, похоже, подтверждают хотя бы часть этого видения. 30 января платформа достигла рекордного объема торгов в 711 миллионов долларов за один день, когда цены на металлы резко выросли, при этом торговля серебром и золотом составила примерно половину этого объема. Более 95% открытых позиций Ostium сейчас сосредоточены на традиционных рынках, а не на криптовалютных активах, что является необычным показателем для биржи на основе блокчейна.
Общий объем торгов превысил 33 миллиарда долларов с момента запуска, включая более 5 миллиардов долларов только по металлам. Этот рост совпадает с ростом цен на драгоценные металлы, когда серебро достигло рекордного уровня в 120 долларов за унцию в конце января, а золото превысило отметку в 5600 долларов.
Четвертый день подряд Ostium достигает новых исторических максимумов:
> Объем торгов за 7 дней: 2,5 миллиарда долларов
> Объем торгов за 24 часа: 711 миллионов долларов
> Из них 250 миллионов долларов – только по серебру
> Еще 250 миллионов долларов – по меди и золоту
> Превышен порог в 4000 активных пользователей в день
> Открытый интерес: 339 миллионов долларов
> 100% безотказной работы в день с самым высоким объемом торгов по металлам за всю историю
> Торговля в один клик… pic.twitter.com/3nnb2hDdjt
— kaledora (@kaledora) 31 января 2026 г.
30 января трейдеры на платформе получили прибыль в 5,8 миллиона долларов, что является самым высоким показателем за один день в истории Ostium, что компенсировало предыдущие совокупные убытки. За два дня до этого та же группа трейдеров понесла убытки в размере 2,7 миллиона долларов.
Решение проблемы "брокера как контрагента"
Предложение Kiernan-Lin основано на структурной критике модели CFD. Когда розничные трейдеры теряют деньги на традиционных платформах, что, по данным регуляторных отчетов, происходит в 76-82% случаев, брокер часто получает прибыль, выступая в качестве контрагента по этим сделкам. Регулирующие органы Великобритании неоднократно указывали на этот конфликт интересов.
Ostium, однако, утверждает, что ее архитектура направляет сделки через институциональные площадки ликвидности и исполняет их в блокчейне с помощью смарт-контрактов, построенных на Arbitrum, сети второго уровня Ethereum.
"Когда вы торгуете нефтью на Ostium, котировки формируются на основе институциональной ликвидности и поддерживаются нашей инфраструктурой оракулов, а затем исполняются в блокчейне", - объяснила Kiernan-Lin. "После открытия позиции протокол не может произвольно расширять спреды, изменять условия финансирования, блокировать счета или вводить новые ограничения."
🥇🥈🥉
Благодаря нашей системе ликвидности от @OstiumLabs, мы – единственное место, где вы можете торговать спотовой ценой рынка металлов без сюрпризов, связанных с биржевыми ордерами.
Мы также единственная платформа в блокчейне, которая поддерживает комиссии за торговлю металлами в пределах однозначных значений… pic.twitter.com/zOOdXeWeaX
— marcoantonio.eth (@contrarianmarco) 29 января 2026 г.
Она утверждает, что реальное преимущество заключается не только в том, кто находится по другую сторону сделки, но и в том, что ценообразование, финансирование и исполнение следуют прозрачным, программным правилам, а не дискреционным решениям брокеров.
Традиционные брокеры сохраняют широкие полномочия для изменения спредов, изменения стоимости финансирования или ограничения доступа к счетам в периоды волатильности, что теоретически невозможно на инфраструктуре смарт-контрактов Ostium.
Тем не менее, смарт-контракты несут в себе свои риски. Совет по финансовой стабильности (FSB) предупредил, что децентрализованные финансовые платформы сталкиваются с уязвимостями, связанными с ошибками в коде, манипулированием рынком посредством голосования по токенам управления и концентрацией рисков среди сторонних поставщиков инфраструктуры.
Оффшорные рынки и регуляторные "серые зоны"
Ostium явно ориентирована на трейдеров CFD, работающих за пределами США, особенно на инвесторов из стран, не входящих в состав США, которые стремятся получить доступ к американским акциям и товарам. Kiernan-Lin описывает основную проблему как доступность: трейдеры из Вьетнама или Филиппин обычно взаимодействуют с оффшорными компаниями, которые "имеют сомнительную платежеспособность, высокие сложности при выводе средств и реальный риск неожиданной блокировки счета".
Платформа работает как поставщик технологий, не являющийся хранителем активов, что означает, что Ostium сама не хранит средства клиентов, а это делают смарт-контракты.
[#highlighted-links#]
"Мы соблюдаем местные законы; наша основная задача - заменить торговую инфраструктуру на такую, которая не требует от пользователя доверять централизованной организации в юрисдикции, в которой он не может подать в суд", - сказала Kiernan-Lin.
Эта стратегия отражает то, как оффшорные брокеры CFD исторически действовали в "серой зоне" регулирования, что вызывает вопросы о том, решает ли децентрализованная инфраструктура проблемы защиты инвесторов или просто переносит их на другой уровень технологического стека.
Самостоятельное хранение активов как особенность, а не недостаток
Генеральный директор переосмысливает самостоятельное хранение активов, которое часто рассматривается как технический барьер для розничных трейдеров, как ключевую особенность платформы.
"Никто не может заморозить ваши средства", - сказала она, утверждая, что это более привлекательно, чем простота внесения фиатных средств, предлагаемая традиционными брокерами, когда трейдеры ощущают разницу.
Ostium разработала процесс регистрации таким образом, чтобы "подключить кошелек" заменял традиционные учетные данные для входа. Нет необходимости ждать трехдневного перевода средств, и платформа изучает технологию абстракции аккаунта, чтобы сделать взаимодействие с кошельком "невидимым для тех, кто этого хочет".
Kiernan-Lin считает, что как только трейдеры осознают, что владение собственным залоговым обеспечением означает, что им никогда не придется ждать одобрения вывода средств брокером, воспринимаемый барьер превращается в предпочтение.
С другой стороны, самостоятельное хранение активов также означает самостоятельную ответственность.
Структура затрат и конкурентное позиционирование
Когда Kiernan-Lin спросили о комиссиях, она признала, что Ostium, возможно, не выиграет "сравнение по рекламируемым затратам на исполнение" по сравнению с крупными игроками, такими как IG или Pepperstone. Начальные спреды в традиционных брокерах могут казаться более дешевыми на первый взгляд.
Ostium утверждает, что ее отличие заключается в предсказуемости затрат. Комиссии за газ в Arbitrum минимальны и видны заранее. Комиссии за исполнение и процентные ставки по залогу четко определены и известны до открытия позиции.
"Нет скрытых наценок на спреды, неожиданных комиссий за свопы или дискреционных действий с аккаунтом, которые меняют экономику позиции после ее открытия", - сказала Kiernan-Lin.
Она утверждала, что традиционное ценообразование "с нулевой комиссией" часто скрывает переменные спреды, непрозрачное финансирование и операционные риски. Однако, бессрочные контракты имеют свою структуру затрат, которая может снизить прибыльность.
Деривативы против токенизированных акций
Kiernan-Lin считает, что у владения токенизированными акциями есть ограниченная привлекательность для трейдеров по сравнению с деривативами.
"Это связано с эффективностью использования капитала", - сказала она. Трейдеры, делающие ставки на отчетность компаний или макроэкономические события, не хотят блокировать 100% своего капитала для покупки акций, когда они могут выразить ту же точку зрения, используя лишь небольшую его часть через деривативы.
"Рынок Forex торгует активами на сумму 7,5 триллионов долларов в день, не потому, что люди хотят владеть евро, а потому, что они хеджируют риски или спекулируют на ценах", - отметила она.
Противополочную точку зрения придерживается Влад Тенев, генеральный директор Robinhood, который считает токенизацию "самым большим инновационным прорывом на рынках капитала".
У нее также другое мнение о рынках прогнозов, таких как Polymarket и Kalshi, она называет их "взаимодополняющими", а не конкурентами.
Видение на 2030 год
К декабрю 2030 года Kiernan-Lin ожидает, что термин "актив реального мира" (Real World Asset) будет выведен из употребления, поскольку все активы будут существовать в блокчейне. Ostium больше не будет называться "криптовалютной платформой", а будет рассматриваться как бэкэнд-инфраструктура для значительной части глобальной макроторговли.
некоторые мысли о "охоте" за ликвидациями в выходные дни...
- Круглосуточные рынки бессрочных контрактов на активы реального мира (RWA) - это очень здорово в теории! Но недостатки их неликвидности в выходные дни - непрерывная торговля без реальной, ликвидной спотовой цены - перевешивают преимущества. Эти недостатки становятся более выраженными по мере увеличения объема...
— kaledora (@kaledora) 21 января 2026 года
"Децентрализованные протоколы не просто нарушат определенную часть рынка; они ускорят рост всего рынка", - добавила Kiernan-Lin, проведя параллель с тем, как Uber расширил рынок такси в многократном размере, одновременно изменив эту отрасль. Она позиционирует Ostium как "стандарт для этого изменения".
Этот график предполагает, что несколько вещей должны сложиться: нормативно-правовая база должна развиваться таким образом, чтобы поддерживать децентрализованные платформы, не подавляя их; безопасность смарт-контрактов должна созреть, чтобы предотвратить эксплойты, которые преследуют DeFi; и розничные трейдеры должны быть готовы обменивать традиционные гарантии на прозрачность.
Тем временем, традиционные брокеры CFD не стоят на месте. Около 80% европейских компаний, занимающихся CFD, планируют переход к листинговым деривативам из-за регуляторного давления, что свидетельствует о том, что сама отрасль адаптируется, чтобы выжить.