"Это абсолютно БЕСПРЕДЕЛ": Обвал биткоина на выходных обнажил скрытые проблемы в последнем буме криптовалют

"Это абсолютно БЕСПРЕДЕЛ".

Хотя это высказывание появилось в социальной сети, подобная болезненная реакция, вероятно, распространилась среди всех, кто хоть немного интересуется криптовалютами, поскольку биткоин упал почти до 77 000 долларов в субботу и с тех пор остается на этом уровне.

Цена крупнейшего цифрового актива не просто упала; она пробила отметку в 80 000 долларов, достигнув уровней, не наблюдавшихся со времен "тарифных войн" апреля 2025 года.

К субботнему дню, при низкой ликвидности выходных, биткоин достиг отметки чуть более 77 000 долларов, и с момента пика в октябре, превысившего 126 000 долларов, рыночная стоимость биткоина сократилась на ошеломляющие 800 миллиардов долларов, а объем ликвидированных длинных позиций с кредитным плечом составил около 2,5 миллиардов долларов за 24 часа.

Этот обвал даже выбил биткоин из топ-10 мировых активов, где он находился долгое время, уступив место таким крупным институциональным игрокам, как Tesla Илона Маска и Saudi Aramco.

Сказать, что эта распродажа была болезненной, - это мягко сказано, поскольку социальные сети охвачены паникой, и везде, куда ни посмотришь, на улицах - кровь. И это касается не только биткоина; эта неделя была тяжелой для всех типов активов, от технологических акций до драгоценных металлов.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/82d/82da724f005a59066c006c0b711594ab890cf914.png]

Историческая неделя спадов (Max Crypto/X)

Если вы задаетесь вопросом, почему нарратив о "цифровом золоте" внезапно затих, вот объяснение "трехголового монстра", который в настоящее время толкает рынок в состояние "крайнего страха".

1. Геополитика подрывает "безопасность"

Непосредственным толчком в субботу стал буквально взрыв. Сообщения о потенциальной резкой военной эскалации между США и Ираном вызвали глубокую "заморозку" аппетита к риску. В соответствии с привычным сценарием, трейдеры не рассматривали биткоин как безопасную гавань, а как источник ликвидности.

В периоды войны инвесторы обычно прибегают к "бегству в безопасные активы", перенося капитал в доллары США. Поскольку биткоин - это рынок, работающий 24 часа в сутки, он часто выступает в качестве "первого реагирующего" на глобальную панику. В субботу он служил всемирным банкоматом, его продавали для покрытия убытков и поиска безопасности в условиях низкой ликвидности выходных.

Стоит также отметить, что ликвидность, начиная с обвала 10 октября (из-за которого многие указывают на Binance), так и не восстановилась, что делает рыночную динамику еще более хрупкой в преддверии этих выходных.

2. Золото и серебро переживают "перезагрузку" "твердых денег"

Биткоин был не единственной жертвой на этой неделе. Более широкий "тренд на сохранение стоимости" оказался под ударом. Золото упало на 9% за одну торговую сессию в пятницу до отметки чуть менее 4900 долларов, а серебро пережило исторический обвал на 26% до 85,30 долларов.

В странном повороте событий, традиционные "безопасные активы", такие как золото и серебро, распродаются вместе с криптовалютами. Аналитики предполагают, что масштабный рост доллара США, вызванный номинацией Кевина Уорша на пост главы Федеральной резервной системы, сделал эти активы, цены на которые указаны в долларах, слишком дорогими для международных покупателей, что привело к массовому "снижению рисков" по всем активам.

В начале торгов в воскресенье золото и серебро отскочили от сложной пятницы, показав рост на 1% и 3% соответственно. В настоящее время золото торгуется около 4730 долларов, а серебро - около 81 доллара.

3. "Ловушка ликвидации"

Геополитический шок застал рынок, который уже был "потрясен" меняющейся политической обстановкой в Вашингтоне. По мере снижения цен произошел масштабный механический сбой на рынках.

Согласно данным Coinglass, более 850 миллионов долларов в "бычьих" ставках (лонговых позициях) были ликвидированы всего за несколько часов в субботу, когда цены начали падать, в конечном итоге достигнув почти 2,5 миллиарда долларов. Эти ликвидации происходят, когда трейдеры берут взаймы деньги, чтобы сделать ставку на рост цены; когда цена достигает определенного "порога", биржи автоматически продают свои активы, чтобы погасить долг. Это создает "эффект домино" - принудительные продажи приводят к снижению цен, что, в свою очередь, вызывает еще больше ликвидаций. В результате, около 200 000 трейдеров потеряли свои счета в субботу.

4. Очень плохой день для Майкла Сейлора

Чтобы усугубить ситуацию, цена биткоина ненадолго опустилась ниже средней цены покупки компанией Michael Saylor's Strategy (MSTR), которая составляет примерно 76 037 долларов, что поставило его огромный запас биткоина "под угрозу". Началась паника, что ему, возможно, придется продать свои активы, что сделало распродажу еще более разрушительной.

Однако CoinDesk опровергла эту теорию, объяснив, что Сейлор не будет вынужден продавать свои биткоины, поскольку ни один из его активов не является залогом. Однако это означает, что ему будет сложнее привлекать дешевый капитал для покупки дополнительных биткоинов на открытом рынке.

Хотя позже Сейлор заявил, что "купит отскок", ущерб был нанесен. Рынок понял, что если крупная корпорация, такая как Strategy, не может привлекать капитал для покупки биткоинов на открытом рынке, то уже хрупкий рынок останется без покупателей, что сделает его уязвимым для принудительных ликвидаций и фиксации прибыли.

В результате, настроения изменились от "оптимизма" до "защитной хеджирования", поскольку инвесторы спешат покупать страховку от дальнейшего снижения цен до 75 000 долларов на опционном рынке.

5. Уолл-стрит в напряжении: американские фьючерсы становятся отрицательными

"Заражение" уже проникает в традиционные финансы.

Хотя Нью-Йоркская фондовая биржа закрыта на выходных, американские фьючерсы, которые открылись для торгов в воскресенье вечером (по восточному времени США), демонстрируют снижение по всем показателям; Nasdaq снизился на 1%, а S&P 500 - на 0,6%.

Будьте готовы к потенциально непростому понедельнику!

6. "Кит" против мира: история о двух инвесторах.

Возможно, самым важным аспектом этого обвала не цена, а данные о кошельках.

Согласно данным Glassnode, мелкие инвесторы спешно избавляются от своих активов. "Мелкие игроки" (владельцы менее 10 BTC) постоянно продают биткоины уже более месяца. Они капитулируют, испуганные падением на 35% от исторического максимума в 126 000 долларов.

Тем временем, "крупные игроки" (владельцы 1000+ BTC) тихо наращивают свои запасы. Эта группа вернулась к уровням, не наблюдавшимся с конца 2024 года, фактически поглощая монеты, которые паникующие розничные трейдеры сбрасывают. Хотя их покупки были недостаточно значительными, чтобы поднять цену.

7. Более широкая картина: Неизбежная человеческая жадность.

Теперь давайте посмотрим на ситуацию в целом и сравним недавнюю распродажу и текущую рыночную динамику с тем, что происходило ранее.

Важно отметить, что этот цикл не является исключительно негативным. Такие компании, как BlackRock и JPMorgan из традиционной финансовой сферы, активно инвестируют в криптовалюты через биржевые фонды и стейблкоины. Во всем мире создаются нормативные рамки, чтобы сделать криптовалюты более доступными и удобными для широкой публики, и многие легитимные криптокомпании выходят на публичные рынки и становятся частью портфелей многих управляющих компаний. Ничего из этого даже не было предметом обсуждения в предыдущие циклы.

Однако параллели между последними четырьмя месяцами и началом криптозимы в конце 2021/начале 2022 годов, возможно, становятся все более очевидными, и хотя имена и методы могут измениться, человеческое поведение и цикличность рынков остаются неизменными.

Такие компании, как Three Arrows Capital, Do Kwon и TerraUSD, BlockFi и Сэм Бэнкман-Фрид, могли быть заменены предполагаемым нечестным обогащением семьи Трамп, масштабными покупками Майкла Сейлора и обещаниями 11% безрисковой доходности в мире с 3% безрисковой ставкой, а также популярными личностями из крипто-сообщества, которые объединились с инвестиционными банками, чтобы быстро заработать на компаниях, занимающихся управлением цифровыми активами.

Как и в 2021 году, эти новые факторы, вероятно, создали спекулятивный пузырь, который, скорее всего, лопнул в 2026 году. Единственный вопрос сейчас заключается в том, насколько долго и глубоко будет продолжаться спад.

Хотя у многих нет приятных воспоминаний о криптозиме 2022 года, когда цена биткоина упала на 80%, этот период был относительно коротким, примерно год от пика до дна. После этого биткоин быстро вырос в цене, продолжал расти в 2023 году и, в конечном итоге, достиг нового исторического максимума в начале 2024 года.

Теоретически, если произойдет еще одно падение на 80% от максимума октября 2025 года в 126 000 долларов, цена биткоина опустится до 25 000 долларов. Это пугающая цифра, но, возможно, она необходима для того, чтобы избавиться от худших последствий этого бычьего рынка и подготовить почву для нового устойчивого роста.

Завершение медвежьего рынка 2022 года последовало вскоре после краха FTX и ареста его генерального директора, Сэма Бэнкмана-Фрида. Покажет ли этот цикл, потребуются ли "наручники" для каких-либо из его "звезд" бычьего рынка, покажет время.

"Только когда отлив, ты узнаешь, кто плавал голым", - сказал Уоррен Баффет. Прилив, возможно, еще не отступил полностью, но, безусловно, создается такое ощущение.

Читать далее: Как стремление к немедленному удовлетворению высасывает воздух из рынка биткоина