70% падение биткоина неизбежно? Генеральный директор CryptoQuant говорит, что это зависит от этого.

Последнее снижение стоимости биткоина рассматривается скорее как проблема ликвидности, а не как технический сбой, поскольку Ки Ёнг Чжу утверждает, что ключевые факторы, поддерживавшие ралли, а именно приток свежего капитала, замедлились. В этой ситуации, по его словам, вероятность полного, 70-процентного обвала зависит от одного фактора: станет ли компания Strategy покупателем или значительным продавцом.

Переживет ли биткоин еще один медвежий рынок с падением на 70%?

В публикации от 1 февраля Ки написал: "Биткоин падает из-за продолжающегося давления продаж, при этом не поступает свежего капитала". Он указал на стабилизацию показателя Realized Cap как на доказательство того, что в рынок больше не поступают новые деньги, и напрямую связал это с структурой рынка. "Realized Cap" стабилизировался, что означает отсутствие притока свежего капитала. Когда рыночная капитализация падает в такой среде, это не бычий рынок."

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/b3a/b3ab068791590e07372647b0d5da918b79205560.jpg]

Он считает, что фиксация прибыли существует уже некоторое время, но она просто компенсируется. Ранние держатели, по его словам, "имели значительные нереализованные прибыли благодаря ETF и покупкам MSTR" и "фиксировали прибыль с начала прошлого года, но сильный приток поддерживал цену биткоина около 100 000 долларов". Изменение, по его словам, заключается в том, что "ключевой фактор спроса ослабел: приток капитала иссяк".

Именно здесь меняется расчет вероятности обвала. Ки назвал компанию Strategy (MSTR) "одним из основных драйверов этого ралли", но утверждал, что обратный отскок, наблюдавшийся в предыдущих циклах, маловероятен без существенного изменения стратегии компании. "Если Сейлор не начнет активно продавать свои активы, мы не увидим падения на 70%, как в предыдущих циклах", - написал он, четко обозначив условие, а не представляя падение как неизбежное.

Тем не менее, он не заявил, что рынок достиг дна. "Продолжается давление продаж, поэтому дно еще не определено", - сказал Ки, добавив, что более вероятный сценарий - это консолидация в широком диапазоне, когда волатильность может сохраняться, но направление становится труднее поддерживать без новых покупателей.

Ликвидность стейблкоинов иссякает.

Сотрудник CryptoQuant Darkfost добавил информацию о том, как выглядит "отсутствие свежего капитала" в инфраструктуре. Он утверждал, что активность стейблкоинов, часто рассматриваемая как краткосрочный показатель доступной ликвидности в криптовалюте, резко снизилась из-за сохраняющейся неопределенности.

"Криптовалютный рынок в настоящее время переживает деликатный период, характеризующийся структурной нехваткой ликвидности в условиях сохраняющейся высокой неопределенности", - написал он, назвав это средой "неблагоприятной для принятия рисков", особенно по сравнению с такими активами, как драгоценные металлы и акции, которые по-прежнему привлекают потоки капитала.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/38e/38e7b6dd5d9415f7212622628dc9979305756230.jpg]

Darkfost отметил, что рынок стейблкоинов расширился более чем на 140 миллиардов долларов с 2023 года, но общая рыночная капитализация стейблкоинов начала снижаться в декабре, "положив конец этой устойчивой тенденции роста". Он утверждал, что более важным сигналом являются потоки на биржах: "Значительные притоки обычно указывают на готовность получить доступ к рынку, в то время как оттоки, наоборот, свидетельствуют о сохранении капитала и снижении рисков".

Он отметил, что октябрь был последним месяцем с высокой ликвидностью, когда "среднемесячные чистые потоки стейблкоинов превысили 9,7 миллиарда долларов", причем почти 8,8 миллиарда долларов были сосредоточены только на Binance, что "поддержало ралли биткоина к новому историческому максимуму". С ноября, по его словам, эти притоки были "в значительной степени нивелированы", начавшись с падения в 9,6 миллиарда долларов, затем кратковременной стабилизации, за которой последовал возобновленный чистый отток более чем в 4 миллиарда долларов, включая 3,1 миллиарда долларов с Binance.

На момент публикации BTC торговался по цене 78 280 долларов.

Изображение

Заголовок создан с помощью DALL.E, график с сайта TradingView.com.