Владимир Новаковский: DeFi должна соответствовать показателям TradFi, не жертвуя проверяемостью, почему решение реальных проблем – ключ к инновациям в криптовалюте, и будущее институционального использования Ethereum | Empire

Основные тезисы

DeFi должна соответствовать производительности TradFi, сохраняя при этом проверяемость.
Разработка в сфере криптовалют должна быть сосредоточена на решении значительных проблем, а не просто на инновациях ради самих инноваций.
В 2022 году централизованная торговля доминировала в транзакциях с цифровыми активами, что подрывало потенциал блокчейна.
Проверяемые посредники на блокчейне могут повысить эффективность по сравнению с непрозрачными системами TradFi.
Фьючерсные контракты с возможностью бессрочного продления привлекают трейдеров благодаря их эффективности использования капитала и возможности использования кредитного плеча.
Разработка основных технологий должна включать реальные отзывы клиентов для обеспечения эффективности.
Доминирование фьючерсных бирж с возможностью бессрочного продления меняется с каждым циклом рынка, отражая меняющиеся тенденции.
Отсутствие соответствия продукта рынку ограничивает принятие децентрализованных бирж среди трейдеров.
Ожидается усиление конкуренции между централизованными и децентрализованными биржами.
Разработка на базе Ethereum имеет решающее значение для использования будущих финансовых возможностей.
Решение технических проблем в первую очередь может открыть более значительные долгосрочные преимущества.
Возможности подключения и институционального использования Ethereum значительно возрастут в этом году.
Разработка на базе Ethereum L2 обеспечивает безопасность и доступ к существующим DeFi-протоколам.

Представление гостя

Владимир Новаковский – основатель и генеральный директор Lighter, децентрализованной биржи фьючерсов с возможностью бессрочного продления, построенной как L2 на Ethereum. Ранее он занимал должность руководителя отдела машинного обучения в Quora и вице-президента по разработке в Addepar, а в 2022 году переориентировал свою платформу для создания нейросетей Lunchclub на Lighter. Lighter сотрудничает с Robinhood и запустила свой собственный токен $LIT в конце 2025 года.

Проблема производительности и проверяемости DeFi

DeFi должна работать на уровне традиционных финансовых систем (TradFi), не теряя при этом своей проверяемости. "Если мы думаем о том, как DeFi может работать на том же уровне, что и TradFi, не жертвуя при этом проверяемостью" – Владимир Новаковский.
Необходимо сосредоточиться на решении важных проблем, а не на создании чего-либо ради самого процесса. "Это не так, что мы просто строим что-то в криптопространстве ради того, чтобы строить" – Владимир Новаковский.
Доминирование централизованных торговых платформ в 2022 году подчеркивает упущенную возможность для блокчейна. "99% операций с цифровыми активами, которые осуществлялись, на самом деле не использовали инфраструктуру блокчейна" – Владимир Новаковский.
Проверяемые посредники, работающие в сети, могут повысить эффективность по сравнению с непрозрачными системами TradFi. "Если то, что они делают, является проверяемым и находится в сети, это просто делает процессы более эффективными" – Владимир Новаковский.
Бессрочные контракты (perpetual contracts) предпочтительны из-за их эффективности использования капитала и возможности использования кредитного плеча. "Большая часть активной торговли происходит с использованием бессрочных контрактов... это имеет смысл, если подумать об этом" – Владимир Новаковский.
Создание основной технологии без обратной связи от клиентов неэффективно. "Без этого цикла итераций, когда у вас есть реальные клиенты, использующие эту технологию" – Владимир Новаковский.
Доминирование бессрочных бирж меняется с каждым циклом рынка. "В каждом цикле есть одна платформа, предлагающая бессрочные контракты, которая, как правило, доминирует" – Владимир Новаковский.
Отсутствие соответствия продукта рынку для децентрализованных бирж (DEX) является препятствием для их распространения. "Соответствие продукта рынку для большинства трейдеров на момент использования DEX просто отсутствует" – Владимир Новаковский.

Эволюционирующий ландшафт бирж.

Ожидается, что конкуренция между централизованными и децентрализованными биржами будет расти. «Переход от CeFi к DeFi будет продолжаться», – Владимир Новаковский.
Разработка на базе Ethereum имеет важное значение для будущих финансовых инноваций. «Разработка на базе Ethereum и интеграция с более широкой экосистемой имеет решающее значение», – Владимир Новаковский.
Решение сложных технических проблем в первую очередь может привести к большей выгоде в будущем. «Если вы сначала решаете сложные технические проблемы, то в дальнейшем получаете более значительные результаты», – Владимир Новаковский.
Ожидается значительный рост подключений и использования Ethereum институциональными клиентами. «В этом году произойдет много событий, связанных с полной интеграцией с Ethereum», – Владимир Новаковский.
Разработка на базе Ethereum L2 обеспечивает безопасность и доступ к DeFi-протоколам. «Главная цель – быть частью разработки на базе Ethereum», – Владимир Новаковский.
Низкая задержка торговой системы достигается благодаря оптимизированному секвенсору. «Секвенсор может быть высокооптимизирован... идея заключается в том, что все действия подтверждаются», – Владимир Новаковский.
Торговая система может обрабатывать 500 миллионов ордеров в день по низкой стоимости. «Мы сейчас обрабатываем 500 миллионов ордеров в день, и стоимость всех этих операций составляет менее 50 000 долларов США», – Владимир Новаковский.
Проверяемость в торговых системах имеет решающее значение для справедливости и эффективности. «Если бы существовала система, в которой сделки подтверждались в блокчейне, но сопоставление осуществлялось вне сети таким образом, что это было бы непроверяемо», – Владимир Новаковский.

Роль Ethereum и технических инноваций.

Развитие на базе Ethereum имеет решающее значение для будущих финансовых возможностей. «Разработка на базе Ethereum и интеграция с более широкой экосистемой – это очень важно», – Владимир Новаковский.
Решение сложных технических задач в первую очередь может открыть больше возможностей в будущем. «Если вы сначала решаете сложные технические задачи, то позже получаете более значительные результаты», – Владимир Новаковский.
Возможности подключения и применение Ethereum в институциональной сфере, вероятно, значительно возрастут. «В этом году произойдет много изменений, связанных с расширением возможностей подключения к Ethereum», – Владимир Новаковский.
Разработка на базе Ethereum L2 обеспечивает безопасность и доступ к существующим DeFi-протоколам. «Основная идея заключается в том, чтобы быть частью разработки на базе Ethereum», – Владимир Новаковский.
Низкая задержка торговой системы достигается благодаря оптимизированному секвенсору. «Секвенсор может быть высоко оптимизирован... идея заключается в том, что все действия подтверждаются», – Владимир Новаковский.
Торговая система может обрабатывать 500 миллионов заказов в день при низкой стоимости. «Мы сейчас обрабатываем 500 миллионов заказов в день, и стоимость всех этих операций составляет менее 50 000 долларов США», – Владимир Новаковский.
Проверяемость в торговых системах имеет решающее значение для справедливости и эффективности. «Если бы существовала система, в которой сделки совершались в цепочке, но сопоставление осуществлялось вне цепочки таким образом, что это было бы непроверяемо», – Владимир Новаковский.
Структура затрат на работу биржи может быть ниже, чем у централизованных бирж. «Даже у централизованных бирж, вероятно, более высокая структура затрат», – Владимир Новаковский.

Интерес институциональных инвесторов и рыночная динамика.

Институциональные организации тяготеют к таким платформам, как Lighter, для доступа к розничному рынку и обеспечения ликвидности. «В конечном итоге, институты идут туда, где есть розничные клиенты», – Владимир Новаковский.
Проблема "холодного старта" является вызовом для интеграции реальных активов в криптовалюту. «Чтобы привлечь розничных клиентов, нужна ликвидность, а для обеспечения ликвидности нужны институциональные игроки», – Владимир Новаковский.
Институциональные игроки могут предпочитать децентрализованные биржи (DEX), если будут установлены нормативные рамки. «Те игроки, которые обладают соответствующей экспертизой, до сих пор не проявляли активного желания торговать на DEX», – Владимир Новаковский.
Процессы KYC (Know Your Customer) в блокчейне могут способствовать институциональной торговле на DEX. «Представьте себе систему, в которой институциональный игрок может торговать только с другими участниками, прошедшими KYC», – Владимир Новаковский.
Согласованность технической инфраструктуры имеет решающее значение для обеспечения доверия в традиционных финансах. «Необходимо обеспечить согласованность технической инфраструктуры», – Владимир Новаковский.
Многие организации традиционных финансов предпочитают Ethereum для создания безопасных приложений. «Если они собираются это делать, они захотят строить на основе наиболее безопасной платформы первого уровня, что является теорией», – Владимир Новаковский.
Динамика цен является важным фактором для инвесторов, больше, чем ожидалось. «Люди уделяют гораздо больше внимания динамике цен, чем мы бы предположили», – Владимир Новаковский.
Ориентация на доход в криптовалюте важна, но рост также должен быть ключевым. «Хорошо, что криптовалюта теперь обращает внимание на доход, но, я думаю, также следует обращать внимание на рост», – Владимир Новаковский.

Будущее рынков капитала и криптовалют.

Вероятно, все рынки капитала перейдут в блокчейн, объединяя традиционные и крипто-рынки. "Кажется весьма вероятным, что все рынки капитала перейдут в блокчейн", - Владимир Новаковский.
Слияние традиционных финансов и криптовалют уже происходит. "Суть в том, что все больше вещей переходят в блокчейн, например, хедж-фонды или токенизированные акции", - Владимир Новаковский.
Экосистему Ethereum следует рассматривать как стартап с потенциалом роста. "Нужно рассматривать это скорее как стартап... это не публичная компания, которая существует уже двадцать лет", - Владимир Новаковский.
В случае гипотетических поглощений, приобретающая компания должна будет выкупить все токены. "Приобретающая компания должна будет... выкупить все токены", - Владимир Новаковский.
Люди, выросшие в крипто-среде, часто упускают из виду сложности традиционных финансов. "Институты традиционных финансов... я думаю, что многие люди, выросшие в крипто-среде, этого не понимают", - Владимир Новаковский.
Инновации в бизнес-моделях могут быть мощным инструментом для изменения отрасли. "Эксперименты с бизнес-моделью, а не просто сохранение статус-кво, могут быть действительно эффективными", - Владимир Новаковский.
Изначально модель Robinhood с нулевыми комиссиями вызвала скептицизм у инвесторов. "В то время, когда у них возникла идея нулевых комиссий, никто не думал, что это сработает", - Владимир Новаковский.
Coinbase и Robinhood изучают интеграцию DeFi с централизованными моделями. "В отличие от некоторых других централизованных бирж, они, безусловно, понимают мощь DeFi", - Владимир Новаковский.