От безопасной гавани к стресс-тесту: цены на золото и серебро испытывают давление.

Цены на драгоценные металлы следуют за распродажей акций на американских рынках и криптовалют в четверг, при этом ключевые активы – золото и серебро – продолжают снижаться. Цена золота упала на 1,35% за день, в то время как серебро испытывает более сильное падение, теряя почти 10%, что делает снижение золота почти "вежливым" по сравнению с этим.

Золото падает, серебро "шатается", поскольку рыночный страх охватывает активы.

Безопасных гаваней мало 5 февраля, поскольку цены на драгоценные металлы, акции на американских рынках и криптовалюты, возглавляемые биткойном (BTC), демонстрируют резкое снижение. На момент последнего обновления унция золота 999 пробы стоит 4899 долларов, а серебро торгуется по цене 77,38 долларов за унцию.

По мнению аналитика Kitco Джима Уиккоффа, сочетание укрепления доллара и снижения цен на нефть создает отчетливо негативную ситуацию для золота и серебра. "Более высокий индекс доллара США и более низкие цены на сырую нефть сегодня являются негативными факторами для рынка драгоценных металлов", - написал Уиккофф в четверг.

[Изображение: график цен на золото]

Цены на золото 5 февраля 2026 года.

Оба металла пережили тяжелую неделю после достижения исторических максимумов всего две недели назад. Цена золота снизилась на 9,87% за последние пять торговых сессий, в то время как серебро подешевело на 3,36% за тот же период. Рынки все больше подвержены напряжению, и индекс волатильности CBOE (VIX) вырос на 20% за последние сутки, что сигнализирует о резком усилении рыночной волатильности.

Последнее снижение давления отражает ряд краткосрочных факторов, оказывающих негативное влияние как на золото, так и на серебро. Одним из факторов, часто упоминаемых наблюдателями, является решение CME повысить требования к марже – для золота с 6% до 8%, а для серебра с 11% до 15%, что направлено на снижение кредитного плеча, которое подтолкнуло переоцененных трейдеров к продаже.

Высокие соотношения "бумаги к физическому металлу" на фьючерсных и деривативных рынках еще больше усилили краткосрочное давление, а также такие факторы, как операции COMEX и изменение открытых позиций, что усилило нисходящее движение. Как отметил Уиккофф в своем анализе в четверг, снижение цен на сырую нефть, общее снижение аппетита к риску и слабость со стороны базовых металлов, таких как медь, усугубили давление.

[Изображение: график цен на серебро]

Хотя цены на драгоценные металлы немного восстановились на этой неделе, поскольку на рынке появились покупатели, стремящиеся приобрести активы по более низким ценам, ожидается, что волатильность сохранится в ближайшее время из-за сохраняющейся неопределенности, связанной с эпохой Трампа, включая тарифы, давление со стороны Федеральной резервной системы и государственный долг. Аналитики подчеркивают, что это движение, скорее, является временной "дыркой" в более широком структурном восходящем тренде, чем реальным разворотом.

В настоящее время золото и серебро находятся в состоянии напряженного ожидания, зажатые между вынужденными продажами и терпеливым накоплением. Волатильность еще не утихла, а противоречивые политические факторы остаются неразрешенными. Будет ли этот откат очищающим или просто вызывающим беспокойство, зависит от того, что сломается первым: кредитное плечо, уверенность или макроэкономическое давление. Пока что металлы торгуются не как убежище, а скорее как знак вопроса, ожидая, когда уверенность вернется, и ясность вновь возобладает.

Часто задаваемые вопросы ❓

• Почему цены на золото и серебро упали 5 февраля? Укрепление доллара США, снижение цен на нефть, увеличение маржинальных требований и более широкая распродажа рискованных активов оказали давление на драгоценные металлы.
• Насколько сильно упали цены на золото и серебро на этой неделе? Цена на золото упала почти на 10% за пять сессий, в то время как серебро снизилась на чуть более 3% за тот же период.
• Влияли ли изменения маржинальных требований CME на цены на металлы? Да, более высокие требования к марже вынудили трейдеров с использованием кредитного плеча сократить свои позиции, что усилило давление продаж.
• Является ли это изменением тренда для драгоценных металлов? Аналитики рассматривают этот откат как временную "дырку" в более долгосрочном восходящем тренде, а не как структурный поворот.