Bitcoin ETF едва реагируют, несмотря на падение BTC на 40%, говорит Эрик Балчунас из Bloomberg

Последние события: Инвесторы в ETF оказываются более устойчивыми, чем многие ожидали, во время последнего снижения стоимости биткоина. В интервью для CoinDesk's Markets Outlook старший аналитик ETF компании Bloomberg Intelligence, Эрик Балчунас, отметил несколько ключевых показателей, демонстрирующих эту стабильность:

• Биткоин упал более чем на 40% от недавних максимумов, что исторически вызывает панику на рынках криптовалют, ориентированных на розничных инвесторов.
• За тот же период только 6,6% активов Bitcoin ETF были выведены.
• "Пока что, инвесторы в ETF действительно проявили стойкость", - сказал он.

Почему держатели ETF сохраняют свои активы: Балчунас утверждает, что инвесторы в ETF структурно отличаются от трейдеров, ориентированных на криптовалюты.

• Многие покупатели ETF рассматривают биткоин как небольшую ("острую") часть портфеля, составляющую 1-2%, наряду с акциями и облигациями, а не как основной актив.
• Их более широкие портфели выиграли от сильных фондовых рынков, что смягчило психологический удар от потерь в криптовалютах.
• "Инвесторы в ETF, как правило, очень надежны", - сказал Балчунас, имея в виду, что они пережили несколько рыночных циклов в традиционных активах.

Контраст с "коренными" участниками рынка криптовалют: Один и тот же обвал цен может восприниматься совершенно по-разному в зависимости от степени вовлеченности.

• Инвесторы, сильно ориентированные на биткоин, сталкиваются с тем, что Балчунас назвал "экзистенциальным кризисом".
• Трейдеры с использованием кредитного плеча и долгосрочные держатели, возможно, оказывают большее давление на продажи, чем инвесторы в ETF.
• "Волатильность - это цена за доходность", - сказал Балчунас, отметив, что биткоин пережил семь или восемь подобных обвалов в прошлом.

Уроки, извлеченные из золотых ETF: Балчунас видит параллели между биткоином и золотом как активами, представленными в виде ETF.

• Золотые ETF пережили падение примерно на 40% за шесть месяцев около десятилетия назад, в течение которого примерно треть активов была выведена.
• Несмотря на это, золотые ETF впоследствии восстановили активы и сейчас управляют примерно 160 миллиардами долларов.
• Bitcoin ETF ненадолго сравнялись по размеру с золотыми ETF, прежде чем произошла недавняя распродажа, что подчеркивает, как потоки активов могут меняться со временем.

Что дальше: Вероятно, волатильность сохранится, но ETF могут закрепить место биткоина в традиционных финансах.

• Балчунас сказал, что 17-летняя история биткоина показывает повторные восстановления до новых максимумов после крупных падений.
• Структура ETF означает, что биткоин теперь находится наряду с акциями, облигациями и сырьевыми товарами в основных портфелях.
• "Продажа не означает конец", - сказал он. "Это просто означает, что это продажа".