Spark стремится построить безопасный мост между капиталом в блокчейне и традиционными финансами (TradFi)

EMB: 11 февраля, 06:00 UTC

Протокол децентрализованных финансов (DeFi) Spark расширяет возможности одного из крупнейших пулов ликвидности стабильных монет, предлагая его институциональным рынкам, представляя новую инфраструктуру кредитования, предназначенную для связи капитала в блокчейне с заемщиками, находящимися за пределами DeFi.

Протокол представил Spark Prime и Spark Institutional Lending на конференции Consensus Hong Kong 2025 в среду.

Новые предложения направляют более 9 миллиардов долларов ликвидности стабильных монет в продукты, предназначенные для хедж-фондов, торговых фирм и финтех-компаний, работающих в соответствии с традиционными требованиями хранения и соблюдения нормативных требований. Оценка объема кредитования криптовалют вне блокчейна составляет около 33 миллиардов долларов, по данным Galaxy, что отражает устойчивый спрос со стороны институтов, которые по-прежнему осторожно относятся к прямому взаимодействию с блокчейном.

«Это будет кредитование криптовалют внебиржевым рынком через квалифицированного хранителя», — сказал Сэм Макферсон, соучредитель Phoenix Labs, основного разработчика Spark, в интервью CoinDesk. «Этот рынок намного больше, чем рынок кредитования DeFi, и мы можем предлагать те же самые кредиты с обеспечением, которые Maker предоставляет с момента своего создания, но с доступом к гораздо более широкому кругу заемщиков».

Spark Prime представляет собой модель маржинального кредитования, которая позволяет заемщикам размещать залог на централизованных биржах, платформах DeFi и у квалифицированных хранителей в рамках единой системы управления рисками. Эта структура повышает эффективность использования капитала для хедж-фондов, реализующих такие стратегии, как торговля фьючерсами с пополняемым обеспечением, одновременно предоставляя кредиторам более прямой доступ к процентным ставкам.

Система работает на основе движка маржинального кредитования и ликвидации компании Arkis, который может автоматически закрывать позиции на различных платформах в случае нарушения пороговых значений риска портфеля.

Spark Institutional Lending предназначен для компаний, которые предпочитают полностью контролируемое участие. Благодаря соглашениям с такими поставщиками, как Anchorage Digital, институты могут брать кредиты под залог активов, хранящихся на регулируемых хранилищах, одновременно получая доступ к пулам ликвидности, управляемым Spark.

Макферсон отметил, что эта конструкция является результатом извлеченных уроков из прошлых рыночных неудач. «Текущая ситуация — это необеспеченное кредитование хедж-фондам, что может привести к ужасным последствиям», — сказал он. «Поддерживая позиции с обеспечением и храня залог через посредника, вы значительно повышаете безопасность для кредиторов».

Spark уже поддерживал проекты институционального уровня, обеспечивая большую часть ликвидности для продукта кредитования биткойнов Coinbase в 2025 году и выделив сотни миллионов долларов для поддержки PYUSD от PayPal. Новые предложения формализуют этот подход в более широкую институциональную структуру, позиционируя Spark как канал между спросом на стабильные монеты в блокчейне и рынками капитала за его пределами.