Генеральный директор аналитической компании: "Продавливающее давление на биткоин технически закончилось"

Генеральный директор компании 10X Research, Маркус Тилен, в своем выступлении на конференции Consensus Hong Kong, обратил внимание на динамику ликвидности, лежащую в основе резких колебаний цены биткоина (BTC).

Тилен отметил, что после выборов в ноябре 2024 года биткоин вырос с 70 000 до 90 000 долларов всего за 10-12 дней, и это произошло в условиях "крайне низкой торговой активности". По мнению аналитика, в этот период на рынке образовался значительный дефицит ликвидности.

Тилен указал, что впоследствии цена опустилась в этот дефицит ликвидности, когда достигла уровня 87 000 долларов. На этом этапе, по его словам, на рынке опционов сформировался сильный отрицательный гамма-эффект в районе 75 000 долларов.

Тилен заявил, что в условиях отрицательного гамма-эффекта маркет-мейкеры постоянно были вынуждены хеджировать свои риски, что на практике означало: "Маркет-мейкеры должны были продавать на фьючерсном рынке, чтобы хеджировать свои риски, что увеличивало давление продаж и ускоряло снижение".

По словам Тилена, недавний шок, вызванный отрицательным гамма-эффектом, был поглощен на уровне 60 000 долларов. Он утверждал, что на этом уровне маркет-мейкеры завершили свои операции по хеджированию, и, следовательно, давление продаж технически прекратилось.

"Как только последние маркет-мейкеры завершили операции по хеджированию, стала возможна коррекция", - сказал Тилен, отметив, что этот уровень представляет собой критическую точку равновесия с точки зрения структуры рынка.

По мнению аналитика, этот процесс еще раз продемонстрировал, что колебания цены биткоина определяются не только макроэкономическими факторами и новостным фоном, но и динамикой гамма-эффекта и структурой ликвидности на рынке опционов.

*Это не является инвестиционной рекомендацией.