Глава отдела цифровых активов BlackRock: Волатильность, вызванная использованием кредитного плеча, угрожает нарративу биткоина

НЬЮ-ЙОРК — Хотя ETF на биткоин iShares Bitcoin ETF (IBIT) от BlackRock является одним из самых успешных продуктов, выпущенных на Уолл-стрит, растущая зависимость крипторынка от использования кредитного плеча может нанести долгосрочный ущерб институциональной привлекательности биткоина (BTC $70 413,42), по словам Роберта Митчника, главы отдела цифровых активов BlackRock.

Во время беседы с Энтони Помплиано и инвестором Дэном Тапиеро на конференции Bitcoin Investor Week в Нью-Йорке в четверг Митчник заявил, что, хотя фундаментальные основы биткоина остаются сильными, чрезмерная спекуляция, особенно на платформах, предлагающих деривативы с кредитным плечом, создает нестабильность, которая угрожает позиционированию актива как серьезной защиты портфеля.

«В наши дни даже незначительные события, которые, казалось бы, не должны оказывать никакого влияния на цену, а если и оказывают, то незначительное, например, 10 октября, из-за каких-то тарифов, и вдруг [биткоин] падает на 20%», — сказал Митчник. «Это происходит из-за каскадных ликвидаций и автоматического снижения кредитного плеча».

Хотя долгосрочная ценность биткоина как «глобального, дефицитного, децентрализованного денежного актива» остается нетронутой, Митчник предупредил, что краткосрочное поведение биткоина в торговле начинает выглядеть все более похоже на «кредитное NASDAQ», что может отпугнуть консервативных инвесторов от входа в этот сектор.

«Факты, безусловно, подтверждают то, как я это описал», — сказал он, имея в виду фундаментальные характеристики биткоина. «Но теперь торговые данные, по крайней мере, в последнее время, выглядят совершенно иначе, и порог для принятия актива, если он торгуется как кредитное NASDAQ, намного, намного, намного выше».

Митчник также опроверг мнение, что биржевые фонды (ETF), такие как IBIT, способствуют волатильности, указывая вместо этого на платформы фьючерсов с вечной экспирацией как на источник нестабильности.

«Существует ошибочное мнение, что волатильность и продажи создаются хедж-фондами, инвестирующими в ETF, — это не то, что мы наблюдаем», — сказал он. «В неделю, которая была, очевидно, бурной для рынка биткоина, мы зафиксировали выкуп всего 0,2% фонда. Если бы действительно хедж-фонды массово закрывали сделки... мы бы увидели миллиарды. Мы же видели, как на этих платформах с кредитным плечом были ликвидированы миллиарды».

Несмотря на краткосрочные потрясения, Митчник подчеркнул, что BlackRock по-прежнему привержена цифровым активам как части более широкой финансовой трансформации.

«Мы видим себя в роли моста... между традиционными финансами и миром цифровых активов», — сказал он. «Со временем цифровые активы и эта технологическая тема в целом будут играть все более важную роль для многих наших клиентов».

Читайте далее: Биткоин может эволюционировать в акцию с низким коэффициентом бета, — считает Митчник из BlackRock