Роберт Кан: Тарифы продолжают оказывать влияние на волатильность американского рынка, переход к промышленной политике изменит экономику, а цены на газ являются ключевым фактором для настроений избирателей | Macro Voices

Основные тезисы

• Тарифы по-прежнему играют значительную роль в экономической политике США, способствуя волатильности рынка.
• Несмотря на высокие тарифы, экономика США продемонстрировала устойчивость и адаптивность.
• Ожидается, что трехступенчатая тарифная структура стабилизируется, что снизит волатильность на рынке.
• Администрация США переходит к промышленной политике, отказываясь от чрезмерной зависимости от тарифов.
• Промышленная политика и государственное вмешательство, вероятно, станут основными темами в экономике к 2026 году.
• Дебаты о доступности, вызванные ростом цен, будут центральными на предстоящих промежуточных выборах.
• Цены на газ являются критическим фактором в формировании общественного мнения об экономической доступности.
• Существует высокая вероятность того, что Палата представителей перейдет под контроль демократов на промежуточных выборах.
• Кевин Хассетт может столкнуться с трудностями в согласовании политики Федеральной резервной системы с целями администрации.
• Председателю Федеральной резервной системы необходимо большинство голосов членов комитета для реализации политики.
• Политический ландшафт меняется, и промышленная политика приобретает все большее значение по сравнению с традиционными тарифными стратегиями.
• Ожидается, что недовольство избирателей ростом стоимости жизни повлияет на результаты выборов.

Представление гостя

Роберт Кан - директор по глобальной стратегии в Eurasia Group. Ранее он занимал должность руководителя отдела стран-индустриалов в Министерстве финансов США и был старшим стратегом в Moore Capital Management. Его опыт охватывает макроэкономическую политику, санкции и разрешение глобальных кризисов.

Продолжающееся влияние тарифов на экономику США

• Тарифы по-прежнему являются значительным источником волатильности в экономике США.

  — Роберт Кан

• Текущая администрация рассматривает тарифы как ключевой инструмент для преобразования глобальной торговли.

• Тарифы никогда не будут отменены при этой администрации... они вернутся.

  — Роберт Кан

• Экономика США продемонстрировала устойчивость, несмотря на высокие тарифные ставки.

• Экономика США оказалась очень устойчивой к этим тарифным ставкам.

  — Роберт Кан

• Понимание торговой политики имеет решающее значение для понимания ее влияния на глобальную динамику.

• Ожидается, что тарифы продолжат оказывать влияние на экономику, но с меньшей волатильностью.

• Я думаю, что эти ставки начинают стабилизироваться.

  — Роберт Кан

Переход к промышленной политике

• Администрация США все больше полагается на промышленную политику, а не на тарифы.

• То, что, я думаю, мы начинаем видеть... это администрация... которая переходит к большей зависимости от... промышленной политики.

  — Роберт Кан

• Этот переход может оказать существенное влияние на рыночную динамику и поведение инвесторов.

• Ожидается, что промышленная политика станет важной темой в 2026 году.

• Я думаю, что это будет важная тема в 2026 году... большее вмешательство правительства в рынок.

  — Роберт Кан

• Понимание роли промышленной политики имеет ключевое значение для оценки экономической стратегии.

• Переход к промышленной политике знаменует собой стратегический сдвиг в управлении экономикой.

• Этот подход может привести к увеличению государственного вмешательства в рынки.

Политический ландшафт и промежуточные выборы

• Дебаты о доступности будут центральными на предстоящих промежуточных выборах.

• Избиратели очень недовольны растущей стоимостью жизни.

  — Роберт Кан

• Растущие цены являются основным предметом беспокойства для избирателей и влияют на политические дебаты.

• Существует 80% вероятность того, что контроль над Палатой представителей перейдет к демократам.

• Я бы поставил очень высокую вероятность… что Палата представителей… перейдет на сторону демократов.

  — Роберт Кан

• Ожидается, что промежуточные выборы отразят мнение избирателей по экономическим вопросам.

• Понимание тенденций выборов имеет решающее значение для прогнозирования результатов.

• Политический ландшафт формируется экономическими проблемами и вопросами доступности.

Роль цен на бензин в общественном восприятии

• Цены на бензин оказывают значительное влияние на общественное восприятие доступности.

• Цены на бензин, пожалуй, являются самым важным фактором, определяющим то, как люди воспринимают доступность.

  — Роберт Кан

• Исторический анализ подчеркивает влияние цен на бензин на потребительские настроения.

• Цены на бензин являются ключевым фактором в экономических и политических дискуссиях.

• Понимание взаимосвязи между ценами на бензин и настроениями потребителей имеет важное значение.

• Общественное мнение об экономических условиях во многом зависит от цен на бензин.

• Рост цен на бензин способствует недовольству избирателей экономическими условиями.

• Цены на бензин являются критическим фактором при оценке общественного мнения о доступности.

Проблемы для Кевина Хасетта в Федеральной резервной системе

• Кевину Хасетту может быть трудно заручиться поддержкой большинства в пользу политики Трампа.

• Кевину Хасетту будет трудно, как председателю, заручиться поддержкой большинства в пользу политики Трампа.

  — Роберт Кан

• Динамика Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы создает определенные трудности.

• Председателю необходимо большинство голосов для реализации политики, что не гарантировано.

• Вам нужно большинство голосов, и вы, как председатель, не можете просто прийти и сказать: «Я хочу этого», и ожидать, что вам это предоставят.

  — Роберт Кан

• Понимание процесса принятия решений Федеральной резервной системой имеет решающее значение.

• Соответствие комитета целям администрации неясно.

• Способность Хасетта согласовать действия комитета с целями администрации имеет решающее значение.