Отдел SEC намерен уточнить, при каких условиях токены признаются ценными бумагами после многих лет неопределенности.

SEC ускоряет разработку формальных правил для криптовалют, продвигая структурированную систему для определения того, когда цифровые активы соответствуют критериям ценных бумаг, и пересматривая надзор с использованием более четких стандартов для эмитентов токенов, брокеров и транзакций на основе блокчейна.

Отдел SEC поддерживает программу реформ председателя Аткинса, в то время как рынок криптовалют ожидает новых стандартов.

Регуляторные изменения, направленные на цифровые активы, продвигаются в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Директор отдела корпоративных финансов Джеймс Молони 13 февраля, после обсуждений на Институте регулирования ценных бумаг 2026 в Коронадо, штат Калифорния, рассказал о том, как агентство уделяет приоритетное внимание реформам в области криптовалют в рамках своей более широкой программы привлечения капитала.

Предстоящие рекомендации отдела Комиссии направлены на уточнение того, как цифровые активы классифицируются в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах и когда они подпадают под анализ инвестиционного контракта. Директор отдела корпоративных финансов Джеймс Молони заявил:

«Отдел готовится представить эти рекомендации Комиссии в виде разъяснительных руководств, которые предоставляют классификацию для криптовалютных активов и описывают структуру для определения того, когда криптовалютные активы подпадают под действие инвестиционного контракта».

«Для тех криптовалютных активов, которые подпадают под действие инвестиционного контракта, мы также работаем над предложением, которое будет направлено на создание рациональной нормативной базы для предложения и продажи этих ценных бумаг», - добавил он.

Эта работа является частью "Проекта Crypto" председателя Пола Аткинса, который направлен на снижение неопределенности путем определения того, когда токен, предлагаемый в рамках операции по привлечению капитала, может впоследствии функционировать вне рамок законодательства о ценных бумагах. Планируемое разъяснительное руководство объяснит, как существующие законодательные определения применяются к цифровым активам, в то время как связанное предложение может определить пути регистрации, раскрытия информации или соблюдения требований, адаптированные к предложениям ценных бумаг на основе криптовалют.

Молони указал, что цель состоит в том, чтобы заменить то, что он назвал "неопределенностью, основанной на правоприменении", более четкими предварительными стандартами, на которые участники рынка могут полагаться. Параллельно с разработкой формальных правил, Отдел выпускает служебные заявления и письма о неприменении нормативных актов, касающиеся распределения токенов, деятельности брокеров, связанной с цифровыми активами, предложений о покупке, включающих криптовалютные ценные бумаги, и вопросов формирования групп в соответствии со статьей 13(d) в транзакциях, связанных с блокчейном.

Агентство заявило, что будет продолжать отслеживать инновации и предоставлять дополнительную информацию по мере необходимости для содействия привлечению капитала без ущерба для защиты инвесторов. Вместе руководство по классификации и потенциальное предложение правил представляют собой наиболее прямые усилия SEC по определению того, как рынки цифровых активов вписываются в существующую систему регулирования ценных бумаг.

Часто задаваемые вопросы ⏰

• Какая новая структура SEC для криптовалютных активов?

Это разъяснительное руководство, создающее классификацию криптовалютных активов и определяющее, когда они соответствуют определению инвестиционного контракта.

• Как проект "Crypto" влияет на регулирование цифровых активов?

  Проект "Crypto" направлен на то, чтобы прояснить, когда цифровой актив переходит из сферы регулирования ценных бумаг в область, не подпадающую под это регулирование.

• Выпустит ли SEC новые правила для выпуска криптовалютных ценных бумаг?

  Отдел работает над предложением по созданию рациональной нормативно-правовой базы для выпуска и продажи криптовалютных ценных бумаг.

• Какие виды деятельности, связанные с криптовалютами, рассматриваются в недавних заявлениях сотрудников SEC?

  Они охватывают распределение токенов, участие брокеров-дилеров, публичные предложения и формирование групп в соответствии со статьей 13(d) в транзакциях на основе блокчейна.